礼来风投：
携手本土伙伴 合作迎接挑战
携手本土伙伴 合作迎接挑战
□本报记者 靖九江
关于项目选择
日前，礼来公司高级董事总经理Darren Carroll和董事总经理Bryan Dunnivant等，在该公司召开的媒体见面会上，就该公司在中国的研发投资和合作回答了记者的提问。他们表示，在把礼来中国发展为排名前10的礼来分支机构，使得礼来(中国)在整个礼来公司占有重要地位的同时，该公司还要从经济上帮助中国企业进行研发并走向世界。
关于项目选择
记者：我们知道，礼来亚洲风险基金跟百奥维达正在合作，那么为何又安排专门的人在上海操作风险投资项目？这两者之间的关系怎么处理呢？接下来如何展开工作？
Darren：我们在中国的投资战略有两个阶段。百奥维达属于第一阶段，是一种基金对基金的投资。百奥维达基金会也是在礼来注入了资金之后，成为在中国生命科学领域最大的风险投资基金。此次安排专人在上海操作风险投资项目，说明我们进入了第二阶段，那就是我们希望更直接地了解生命科学行业，然后找到合适的项目直接投资。将来，会是两种投资方式并存：百奥维达是一种间接投资，而礼来亚洲风险基金则可以直接投资。直接投资有利于将我们礼来自己的科技力量结合起来。
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记者：对于投资项目你们是否有挑选标准？
Darren：我们的确有一套评选标准。首先，要看看这些项目针对的领域；第二，要看投资对象是否有创新产品或者有潜力和能力创造出新产品；第三就是要看投资对象管理团队的能力。我们正在看几个项目，并在对其进行评估。
记者： 能够再说得具体一点吗？比如，投资什么公司？投资什么区域？
Darren：从地域分布来看，主要还是会集中在东部及沿海区域，在一些重点城市与各大院校和科研院所合作。比如北京、广州、上海、大连、 广州、 深圳等。我们正在评估一个医药公司，它不仅面向中国市场，也面向国外市场。投资这样的企业，可以把礼来本身的资源整合利用起来，同时帮助一些中国公司走向世界。作为礼来亚洲风险基金，我们不仅仅是投资，还希望通过长期紧密的合作，帮助中国企业发现有哪些方面做得不够好，从而加以改善。目前，我们已经开始与一些中国公司初步的合作和探讨，了解其存在的不足并主动提供咨询。这也是我们跟其他投资者的不同之处——我们不仅从经济上帮助他们进行研发，还帮助这些公司走向世界。因为我们背后有着强大的支持，那就是在全球的8000多名研发人员及全球的销售网络。
, 百拇医药
记者：物色到一个好的项目并不容易，你们将如何对待所物色的项目？
Darren：是这样的，有可能看100个项目，才能找得到1个好项目。对于其他99个项目，我们也会向礼来的其他部门或其他组织机构推荐，帮助他们建立关系，因为礼来研发的一个重要策略是建立合作联盟。
记者：你们会否请中国专家帮助进行评估或者寻找项目？
Darren：我们目前就是这么做的。如果礼来内部难以对项目进行评估，我们会寻求外部的支持。即使内部有评估结果，我们也会考虑外部的意见。
记者：针对每个项目的资金预算大概是多少？
Darren： 一般对一个项目的投资会在100万～500万美元，这只是首期的投资。随着项目的发展还会需要更多的投入，一个项目的总投入约在1000万～1500万美元。礼来亚洲风险基金来自礼来公司，礼来公司年销售额在150亿美元以上，所以资金不是问题。我们近期一直在看，希望今年上半年就会有第二个直接投资的项目启动。
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记者：现在的项目是礼来找的，还是项目主动找到礼来的呢？
Bryan： 两者都有。我们也希望通过媒体的帮助，吸引更多的好项目来跟我们联系。不论谁找谁，我们都会认真考虑，并衷心希望这些投资能够真正促进中国生命科学领域和医药事业的发展。
现在，一提到高科技，大家往往想到电信、网络等。我希望将来大家谈起高科技的时候，也可以想到医药和生命科学。随着中国的城市化进程加快以及人口老龄化问题，越来越多的人需要获得新药的帮助。我们希望加入到这些发展进程中，使中国人生活得更健康。
关于规避风险
记者：我们都知道，风险投资是有其自身的周期的，但是医药研发需要的时间特别长，你们如何判断什么时候退出这些投资？或者如何判断要不要退出？
Darren： 礼来本身就是一个非常注重研发的企业，所以我们很了解研发需要的时间漫长。因此，我们礼来亚洲风险基金并没有投资的时间限制。我们主要根据投资项目的实际时间进展情况来判断，同时也要确保给投资者回报。虽然回报很重要，但时间上并没有那么大的压力。我们自身的医药行业背景，让我们深深理解研发是个漫长的过程。我们也知道有巨大的风险，包括来自技术和市场变化两方面的风险。所以，我们很有耐心跟投资对象一起发现项目的不足之处，共同面对困难，最终努力把产品安全、快速地推向市场。
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记者： 礼来在中国建立风险基金，会不会网罗大量的中国人才？投资面临的主要的风险又是什么？
Darren：事实上，很多公司在网罗礼来的人才。我们也没有想过要把投资对象的人才拉到礼来公司来，反而我们会让礼来公司的人到投资对象的企业中提供支持和协调工作。我们之所以会选择在中国进行风险投资，是因为我们看到中国目前的大环境有着许多机会。中国的GDP年均增速在10%以上，对医疗行业的投入不断加大。今后二三十年，中国人的平均寿命还会延长，很多疾病需要药品去解决。虽然中国市场上已经有了很多药品，但是主流的都是仿制药，真正的创新药很少，尤其是一些慢性病急需创新药来治疗，这些对我们来说都是机会。
我们做风险投资的主要风险在知识产权保护方面。过去几年，中国政府在知识产权保护方面做了很多努力，力图与国际接轨。我们希望能够加大这种努力。一个公司要开发新药，要在二期/三期临床阶段投入巨额资金，因此临床实验的结果也应该有所保护，在数据专属权(data exclusivity)方面需要加强保护。
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记者：礼来一方面需要回报，一方面又很有耐心地面对一个漫长的过程。那么，你们在选择项目的时候是否有严格的程序或者规则，来帮助避免一些投资风险？
Darren：医药研发这个行业本身就有巨大的风险。我们礼来有130多年的历史，所以我们了解这些风险所在。但是，药物研发的风险如此巨大，事实是，风险无法避免。所以在投资之前，我们的确会进行严格的筛选。这里要再说一下，医药研发不仅是高风险的，而且是一个十分昂贵的过程。据统计, 每10个进入临床实验的化合物, 只有1个最终能成为药品。正因为如此，我们需要同时进行多个研发项目。从控制研发风险的角度来看，其实风险投资这种方式是非常好的，可以让我们同时做很多项目。
关于研究领域
记者：据说，礼来亚洲风险基金也对医疗器械领域感兴趣。这与礼来的主业并没有直接关系，为什么你们会对这一领域感兴趣呢？
, 百拇医药
Darren：礼来亚洲风险基金对于医疗器械这方面的兴趣，主要是在诊断领域，以及和药品密切相关的器械领域，比如给药器械(drug delivery)。从礼来风险基金以往的经验来看，我们通过了解这两个领域，可以从另一个角度来了解疾病。我们在美国曾经投资一家诊断技术公司，因为我们了解到他们有诊断老年痴呆症的技术。老年痴呆症的诊断是非常困难的，通常要到一个人去世时才能确诊，而这家公司的技术可以在早期阶段诊断出老年痴呆症。我们通过对这个公司进行投资，可以更好地了解这种疾病，进而有助于我们开发相应的化合物。
记者：你们对中医药研发项目感兴趣吗？
Darren： 中医药领域并不是我们目前的主攻方向。但是，不排除我们投资的公司会涉及这个领域。
关于未来走向
记者：如果投资的项目最终有产品上市，到时候你们要分享知识产权吗？
, 百拇医药
Darren：礼来亚洲风险基金跟其他一些普通基金一样，基本上是通过股权的方式(equity)来进行投资的。当然, 如果投资的企业和礼来建立合作伙伴关系，那么可能就不只是单纯的股权了，还会有知识产权方面的考虑。
记者：如果中国某个厂商有好产品，但是没有国际销售渠道，你们会有兴趣吗？
Darren：我们非常感兴趣。我们在美国投资的一些项目就是如此。因为我们本身就有全球的组织架构，我们会考虑帮助这些公司。
记者：在这种合作中，你们如何处理知识产权问题？
Darren：如果是纯粹的股权投资，我们不会分享知识产权。但是，如果礼来参与了实际研发环节，那么也有可能分享知识产权。
记者：礼来亚洲风险基金对于最后的退出和变现将会如何处理？
, 百拇医药
Darren：我们有不少投资项目都是跟其他风险基金一起联合投资的。目前，在中国的风险投资一般有2/3通过IPO上市后退出，还有1/3会卖给战略投资者。我们的退出机制基本上也是这样。
记者： 许多有经济实力的公司和风险投资的加入使得中小型研发公司有很多选择，这会不会造成投资成本的上升？而且，这些风险投资会不会对中国医药研发的布局和未来发展带来影响？
Darren：在西方，的确有许多风险基金并且竞争激烈，这些竞争引起了成本上升。但我们也看到这些风险基金对于促进研究结果的产业化起到了非常积极的作用。我们坚信，礼来能帮助投资对象创造更多价值。我们有自己的优势，能够给投资对象带来好的发展机会。中国目前在医药领域的风险基金还处于起步阶段，我们可以把很多成功经验带入中国。通过风险基金，中国可以吸取西方的经验。这样，也许西方用十几年才完成的技术转化过程在中国可以加快，最终造福中国患者。
目前，在中国有100～200个创新化合物处于临床前或者早期临床阶段，要让这些项目通过临床研究需要巨大的投资，礼来亚洲风险基金就可以给它们提供帮助。我们可以帮助中国的本土医药企业从生产仿制药转向生产创新药。
总之，投资方式的进步不仅能带来新的技术、产品和方案，还可以提高中国的创新能力。中国目前老龄化问题严重，我们希望风险基金问题可以给这些老年人的生活带来改善。, http://www.100md.com
关于项目选择
日前，礼来公司高级董事总经理Darren Carroll和董事总经理Bryan Dunnivant等，在该公司召开的媒体见面会上，就该公司在中国的研发投资和合作回答了记者的提问。他们表示，在把礼来中国发展为排名前10的礼来分支机构，使得礼来(中国)在整个礼来公司占有重要地位的同时，该公司还要从经济上帮助中国企业进行研发并走向世界。
关于项目选择
记者：我们知道，礼来亚洲风险基金跟百奥维达正在合作，那么为何又安排专门的人在上海操作风险投资项目？这两者之间的关系怎么处理呢？接下来如何展开工作？
Darren：我们在中国的投资战略有两个阶段。百奥维达属于第一阶段，是一种基金对基金的投资。百奥维达基金会也是在礼来注入了资金之后，成为在中国生命科学领域最大的风险投资基金。此次安排专人在上海操作风险投资项目，说明我们进入了第二阶段，那就是我们希望更直接地了解生命科学行业，然后找到合适的项目直接投资。将来，会是两种投资方式并存：百奥维达是一种间接投资，而礼来亚洲风险基金则可以直接投资。直接投资有利于将我们礼来自己的科技力量结合起来。
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记者：对于投资项目你们是否有挑选标准？
Darren：我们的确有一套评选标准。首先，要看看这些项目针对的领域；第二，要看投资对象是否有创新产品或者有潜力和能力创造出新产品；第三就是要看投资对象管理团队的能力。我们正在看几个项目，并在对其进行评估。
记者： 能够再说得具体一点吗？比如，投资什么公司？投资什么区域？
Darren：从地域分布来看，主要还是会集中在东部及沿海区域，在一些重点城市与各大院校和科研院所合作。比如北京、广州、上海、大连、 广州、 深圳等。我们正在评估一个医药公司，它不仅面向中国市场，也面向国外市场。投资这样的企业，可以把礼来本身的资源整合利用起来，同时帮助一些中国公司走向世界。作为礼来亚洲风险基金，我们不仅仅是投资，还希望通过长期紧密的合作，帮助中国企业发现有哪些方面做得不够好，从而加以改善。目前，我们已经开始与一些中国公司初步的合作和探讨，了解其存在的不足并主动提供咨询。这也是我们跟其他投资者的不同之处——我们不仅从经济上帮助他们进行研发，还帮助这些公司走向世界。因为我们背后有着强大的支持，那就是在全球的8000多名研发人员及全球的销售网络。
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记者：物色到一个好的项目并不容易，你们将如何对待所物色的项目？
Darren：是这样的，有可能看100个项目，才能找得到1个好项目。对于其他99个项目，我们也会向礼来的其他部门或其他组织机构推荐，帮助他们建立关系，因为礼来研发的一个重要策略是建立合作联盟。
记者：你们会否请中国专家帮助进行评估或者寻找项目？
Darren：我们目前就是这么做的。如果礼来内部难以对项目进行评估，我们会寻求外部的支持。即使内部有评估结果，我们也会考虑外部的意见。
记者：针对每个项目的资金预算大概是多少？
Darren： 一般对一个项目的投资会在100万～500万美元，这只是首期的投资。随着项目的发展还会需要更多的投入，一个项目的总投入约在1000万～1500万美元。礼来亚洲风险基金来自礼来公司，礼来公司年销售额在150亿美元以上，所以资金不是问题。我们近期一直在看，希望今年上半年就会有第二个直接投资的项目启动。
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记者：现在的项目是礼来找的，还是项目主动找到礼来的呢？
Bryan： 两者都有。我们也希望通过媒体的帮助，吸引更多的好项目来跟我们联系。不论谁找谁，我们都会认真考虑，并衷心希望这些投资能够真正促进中国生命科学领域和医药事业的发展。
现在，一提到高科技，大家往往想到电信、网络等。我希望将来大家谈起高科技的时候，也可以想到医药和生命科学。随着中国的城市化进程加快以及人口老龄化问题，越来越多的人需要获得新药的帮助。我们希望加入到这些发展进程中，使中国人生活得更健康。
关于规避风险
记者：我们都知道，风险投资是有其自身的周期的，但是医药研发需要的时间特别长，你们如何判断什么时候退出这些投资？或者如何判断要不要退出？
Darren： 礼来本身就是一个非常注重研发的企业，所以我们很了解研发需要的时间漫长。因此，我们礼来亚洲风险基金并没有投资的时间限制。我们主要根据投资项目的实际时间进展情况来判断，同时也要确保给投资者回报。虽然回报很重要，但时间上并没有那么大的压力。我们自身的医药行业背景，让我们深深理解研发是个漫长的过程。我们也知道有巨大的风险，包括来自技术和市场变化两方面的风险。所以，我们很有耐心跟投资对象一起发现项目的不足之处，共同面对困难，最终努力把产品安全、快速地推向市场。
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记者： 礼来在中国建立风险基金，会不会网罗大量的中国人才？投资面临的主要的风险又是什么？
Darren：事实上，很多公司在网罗礼来的人才。我们也没有想过要把投资对象的人才拉到礼来公司来，反而我们会让礼来公司的人到投资对象的企业中提供支持和协调工作。我们之所以会选择在中国进行风险投资，是因为我们看到中国目前的大环境有着许多机会。中国的GDP年均增速在10%以上，对医疗行业的投入不断加大。今后二三十年，中国人的平均寿命还会延长，很多疾病需要药品去解决。虽然中国市场上已经有了很多药品，但是主流的都是仿制药，真正的创新药很少，尤其是一些慢性病急需创新药来治疗，这些对我们来说都是机会。
我们做风险投资的主要风险在知识产权保护方面。过去几年，中国政府在知识产权保护方面做了很多努力，力图与国际接轨。我们希望能够加大这种努力。一个公司要开发新药，要在二期/三期临床阶段投入巨额资金，因此临床实验的结果也应该有所保护，在数据专属权(data exclusivity)方面需要加强保护。
, 百拇医药
记者：礼来一方面需要回报，一方面又很有耐心地面对一个漫长的过程。那么，你们在选择项目的时候是否有严格的程序或者规则，来帮助避免一些投资风险？
Darren：医药研发这个行业本身就有巨大的风险。我们礼来有130多年的历史，所以我们了解这些风险所在。但是，药物研发的风险如此巨大，事实是，风险无法避免。所以在投资之前，我们的确会进行严格的筛选。这里要再说一下，医药研发不仅是高风险的，而且是一个十分昂贵的过程。据统计, 每10个进入临床实验的化合物, 只有1个最终能成为药品。正因为如此，我们需要同时进行多个研发项目。从控制研发风险的角度来看，其实风险投资这种方式是非常好的，可以让我们同时做很多项目。
关于研究领域
记者：据说，礼来亚洲风险基金也对医疗器械领域感兴趣。这与礼来的主业并没有直接关系，为什么你们会对这一领域感兴趣呢？
, 百拇医药
Darren：礼来亚洲风险基金对于医疗器械这方面的兴趣，主要是在诊断领域，以及和药品密切相关的器械领域，比如给药器械(drug delivery)。从礼来风险基金以往的经验来看，我们通过了解这两个领域，可以从另一个角度来了解疾病。我们在美国曾经投资一家诊断技术公司，因为我们了解到他们有诊断老年痴呆症的技术。老年痴呆症的诊断是非常困难的，通常要到一个人去世时才能确诊，而这家公司的技术可以在早期阶段诊断出老年痴呆症。我们通过对这个公司进行投资，可以更好地了解这种疾病，进而有助于我们开发相应的化合物。
记者：你们对中医药研发项目感兴趣吗？
Darren： 中医药领域并不是我们目前的主攻方向。但是，不排除我们投资的公司会涉及这个领域。
关于未来走向
记者：如果投资的项目最终有产品上市，到时候你们要分享知识产权吗？
, 百拇医药
Darren：礼来亚洲风险基金跟其他一些普通基金一样，基本上是通过股权的方式(equity)来进行投资的。当然, 如果投资的企业和礼来建立合作伙伴关系，那么可能就不只是单纯的股权了，还会有知识产权方面的考虑。
记者：如果中国某个厂商有好产品，但是没有国际销售渠道，你们会有兴趣吗？
Darren：我们非常感兴趣。我们在美国投资的一些项目就是如此。因为我们本身就有全球的组织架构，我们会考虑帮助这些公司。
记者：在这种合作中，你们如何处理知识产权问题？
Darren：如果是纯粹的股权投资，我们不会分享知识产权。但是，如果礼来参与了实际研发环节，那么也有可能分享知识产权。
记者：礼来亚洲风险基金对于最后的退出和变现将会如何处理？
, 百拇医药
Darren：我们有不少投资项目都是跟其他风险基金一起联合投资的。目前，在中国的风险投资一般有2/3通过IPO上市后退出，还有1/3会卖给战略投资者。我们的退出机制基本上也是这样。
记者： 许多有经济实力的公司和风险投资的加入使得中小型研发公司有很多选择，这会不会造成投资成本的上升？而且，这些风险投资会不会对中国医药研发的布局和未来发展带来影响？
Darren：在西方，的确有许多风险基金并且竞争激烈，这些竞争引起了成本上升。但我们也看到这些风险基金对于促进研究结果的产业化起到了非常积极的作用。我们坚信，礼来能帮助投资对象创造更多价值。我们有自己的优势，能够给投资对象带来好的发展机会。中国目前在医药领域的风险基金还处于起步阶段，我们可以把很多成功经验带入中国。通过风险基金，中国可以吸取西方的经验。这样，也许西方用十几年才完成的技术转化过程在中国可以加快，最终造福中国患者。
目前，在中国有100～200个创新化合物处于临床前或者早期临床阶段，要让这些项目通过临床研究需要巨大的投资，礼来亚洲风险基金就可以给它们提供帮助。我们可以帮助中国的本土医药企业从生产仿制药转向生产创新药。
总之，投资方式的进步不仅能带来新的技术、产品和方案，还可以提高中国的创新能力。中国目前老龄化问题严重，我们希望风险基金问题可以给这些老年人的生活带来改善。, http://www.100md.com