麦冬的冬天过去了吗？
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□彭尧
受宏观经济形势的影响，2007年中药材价格多有上涨。而与国民经济各领域均出现的资产价格上扬类似的是，资源性突出、供需矛盾显著的药材品种，走势也格外坚挺。分析认为，2008年资源吃紧的野生药材仍会成为市场的主流，其价格继续看好。而往年的热门品种，如麦冬等，却也在去年底步入跌势。麦冬价格的下跌底部是否正在来临？后市的价格将走向何方？展望2008年，像麦冬这样前期经过市场暴炒，已经出现回落的品种能否扭转乾坤？这些都值得有关人士跟踪关注。
麦冬概述
药材麦冬，别名沿阶草、麦门冬，为百合科植物麦冬Ophiopogon japonicus(L.f.)KerGawl的块根，属多年生常绿草本植物，生于山坡林下或溪旁。现已实现大量栽培，出苗率通常达80%，是家种大宗药材之一。麦冬抗性强，既可生长在阳光下，也可在阴处生长，在阴湿处生长叶面有光泽。四川、湖北以及浙江广有分布。采制在夏季，经反复曝晒、堆置，至七八成干，去须根，干燥可得。性微寒，味甘、微苦。
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现代医学研究证实，麦冬富含麦冬皂甙A、B等，麦冬酮A、B，甲基麦冬黄酮A、B，二氢麦冬黄酮A、B等。具有养阴生津、润肺清火的功效，被广泛应用于肺燥干咳、虚痨咳嗽、津伤口渴、心烦失眠、内热消渴、肠燥便秘等杂症的治疗中。
产销评析
麦冬主产四川三台与湖北襄樊，以四川产量为大。一般头一年栽种，至第二年清明节前后可产新。具体来说，湖北麦冬于清明节前产新，四川麦冬于清明节后产新。由于前几年麦冬市场价格高，四川和湖北均出现扩种，因此，预计今年仍将保持供应偏多。根据走访调查，2008年预计麦冬总产量将维持在1.1万吨左右，而去年的产量在9000吨左右。对比2004年麦冬价格飞升时的4000吨年产量，我们对当前麦冬市场供给规模的扩大以及价格的下跌可以形成相当明确的认识。而产量扩大的同时，药厂、饮料厂需求也在扩大，市场目前年需求量也在万吨左右。分析认为，麦冬产销关系正由去年的基本平衡发展为2008年的供过于求。
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1987年仅3～4元(千克价，下同)的麦冬，在1988年通货膨胀的大环境中，曾涨为8～10元，刺激出一轮产量的增加；1989年、1990年麦冬价格回落，药农弃种，之后种植面积连年下降，产量减少；到1992年，供求出现缺口，价格暴涨至35～40元，又刺激出新一轮扩产增种潮；1993产新后价格直线下滑；1994年产新量大库存依然丰厚，价格再降至7元；1995年以后又因先前减种太多，产量继续下降，市价升为15元左右；1996年价格又升至18元左右；1998年因天气干旱有所减产，产地形成抢购局面，价格升为35元左右，川麦冬也升为30元左右；1997年、1998年高价后，麦冬再次跌价；2001年低谷时仅为4.5元，产量又一次剧烈下降；到2002年，受价低和灾害双重作用的影响，四川和湖北均减产，产新时价格升为8元，但因其库存有量，后市又降为6元多。随着库存的消耗，价格又缓缓启动，由于天气适宜川麦冬的生长，略有增产；但湖北麦冬减产量大，全国麦冬加起来仍减产，价格呈现持续攀升的局面。
认清麦冬的产销关系至关重要。反思前几年的价格波动，我们发现，其中重要的原因正是市场错误地估算了麦冬的需求。把上世纪90年代的中药材需求量，一成不变地套在当时的市场供求分析上来。在饮片和中成药仅占医药市场一小部分份额的环境下，中药材市场也在不断发生结构性的变化，不同品种的生产和销售时有起伏。“刻舟求剑”似地把90年代的需求量搬过来，难免产生供求关系的误判。
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价格评析
回顾麦冬价格的历史走势，并非完全是供求关系的反映。根据多种渠道反馈回来的信息显示，有大户资金曾大举进入该品种，并出现套牢。之后，该大户的活动极大影响了麦冬价格的市场走势。分析麦冬过去数年的价格图表可以证实，在主力大户的关照下，麦冬价格自2004年下半年开始出现逐波上扬，带动该品种市场人气急剧上升。而主力的出货过程，伴随着高价刺激下种植面积的扩大。虽然社会库存相比涨价前已大为减少，但庞大的获利盘兑现压力，仍然在随后的时间里令市场及产地麦冬走货滞缓，价格出现半年周期的剧烈震荡。而根据我们的跟踪分析，麦冬主流参与者真正出货完毕的时间是在2007年第三季度。其后，因市场信心不足，缺少主流资金支撑盘面，麦冬价格在数月之内连续跳水。以成都为例，川产中统货最低探至去年12月的12元左右。产地价跌，引发全国各地药材市场麦冬价格纷纷下挫，持货者遭遇重创。
中药材天地网已经对麦冬的价格变化建立了专业的跟踪分析系统，从汇达趋势线、汇达远景线、天地网跟踪线、天地网价值线、天地网盈利线运行情况判断，麦冬后市走势值得跟踪关注。分析认为，目前麦冬在2003年“非典”因素形成的价格平台处获得中期支撑，新的震荡区正在出现。值得注意的是，天地网跟踪线、天地网盈利线正从空头发散转入收敛，5月左右将极其关键。最乐观的走势预计，接下来半个月，麦冬价格稍有盘桓，进而逐步拉起，引领天地网跟踪线平稳翻越天地网盈利线，市场价格向天地网价值线强势回归。而另一种走势是，如若5月份麦冬价格继续走软，则暗示天地网盈利线压制作用显现，短中期市场价将沿此线做反复争夺，维持平台震荡走势。需要防范出现最悲观的走势模式，不排除天地网盈利线附近存在巨大解套压力的可能，市场散盘将不能组织起有效的反攻。此种情况下，最终价格盘跌至9.5～10.5元附近才有望确认底部。总体而言，天地网跟踪线未翻越天地网盈利线之前，建议谨慎观望, 百拇医药