资本深探多元化办医
政策持续鼓励 各方集智务实
□ 本报记者 胡 芳
2月17日，由中国医院协会、卫生部医院管理研究所、清华大学职业经理培训中心联合主办，清大剑桥国际投资管理中心承办的“2012中国·国际医疗产业投融资高端峰会”在北京召开。峰会围绕着医疗产业投资前景、方式以及面临的困难进行了深入的讨论。
专家指出，目前社会资本对进入中国医疗服务市场有着浓厚的兴趣，但具体如何进入，考验着政府、资本和医疗机构的智慧。
社会办医：发展空间巨大
中国医院协会常务副会长兼秘书长李洪山在峰会上指出，鼓励和引导社会资本举办医疗机构，加快形成多元化办医格局，不仅是我国医药卫生体制改革的重要内容，也是发展卫生事业的方向。
, 百拇医药
2009年3月，《中共中央、国务院关于深化医药卫生体制改革的意见》(以下简称“《意见》”)出台，再次提出要鼓励社会资本举办医疗机构；2010年11月，国务院办公厅下发了《关于进一步鼓励和引导社会资本举办医疗机构的意见》(以下简称58号文)，则极大刺激了社会办医的积极性。
李洪山认为，58号文释放出了七大信号：国家在调整和新增卫生资源时优先考虑社会资本；鼓励社会资本参与公立医院改革；落实非公立医疗机构价格和税收政策；将符合条件的非公立医疗机构纳入医保定点范围；改善非公立医疗机构的学术环境；鼓励政府购买非公立医疗机构提供的服务；鼓励有条件的非公立医疗机构做大做强。这七大信号，无论是对民资还是外资都具有极强的吸引力。
数据显示，我国医疗服务市场中，民营机构已经占到了医疗机构总数的33%，但其床位数只占总床位数的11%，医疗服务量也仅占全国医疗服务总量的10%。“我个人认为，民营医院既然在数量上占到1/3，在卫生资源总量、服务总量上也占到1/3以上才比较合理。应该说，社会办医前景光明。”李洪山称。
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清大剑桥国际投资管理中心主任王国昌也指出，人口增长如老龄化、收入增长如城镇化、经济结构转型下的第三产业刚性需求加大，以及医保政策的催化剂作用，都将持续拉动医疗服务市场。
专科连锁：现实投资重点
数据显示，近几年来我国医疗产业投资迅速升温并创新高。仅2011年一年，国内医疗健康领域投资金额接近人民币250亿元，案例总数超过100例，位居产业投资第四名；在医疗领域二级市场中，医药占到51%，医疗设备占到17%，医疗服务占比为12%；2011年VC/PE背景投资参与医疗产业有10余家，分别在创业板、中小板以及香港主板上市。
2011年9月1日，上海禾新医院的门诊部正式运营。是年7月，该院获得批复，成为卫生部批准的第一家台资独资医院，也是国家放宽社会资本医疗产业准入后的一个实质性进展。
那么对于资本来说，到底该将钱投向哪里？王国昌建议，资本应关注养老、养生服务机构以及整形美容、妇幼专科等领域，专科性连锁医疗机构将是资本投向的重点。目前我国仅有爱尔眼科和通策医疗两家机构真正以民营医院名义上市。前者是眼科连锁，后者是口腔连锁。
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中美集团总裁郭华伟认为，资本之所以关注眼科、口腔乃至妇科，是因为这些专科无论是在配套设施、技术要求上，还是在经营管理上都比较简单，风险相对较低。
景林基金董事、总经理朱忠远表示，这些专科不仅风险小，其经营管理也相对简单，具有可复制性。
IDG资本合伙人余征坤则直言，目前资本之所以很难选择将综合性医院推动上市，原因有二：一是综合性医院大多是公立医院，而公立医院利润率普遍不高，如上海某大型公立医院的利润率只有6%左右，如果要上市，做好财务报表是一个难题；二是任何一个公立三甲医院背后都有一个医学院的支撑，否则综合性医院很难在所有科室都有比较好的人才，而这一点恰好是民营综合性医院所欠缺的，因此从投资的角度来看，基金只能选择某一个领域做得比较好的专科医院，如牙科、眼科、医学整容、妇产科等。
公立医院：资本借道进入
“资本最感兴趣的还是大型公立医院。”湘雅普仁医疗投资管理有限公司总经理栾远东对记者表示。
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众所周知，我国优质的医疗资源还是掌握在大型公立医院里。几十年的市场沉淀，使得各大三甲医院不仅有知名的专家、先进的设备，还拥有良好的医院品牌。正因如此，资本要想进入大型公立医院并不简单。
“一是国家虽然出台了指导性意见，但配套细则还未出台，资本的权益如何保障尚未可知；二是资本的逐利性和医疗的公益性之间的矛盾很难调和。”栾远东说。
中信产业基金高级经理张泉源也表示，社会办医依旧面临着很多坎儿，这些坎儿并不是资本本身所能跨越的。比如说，产权制度。目前，即使资本只是对公立医院托管也会面临很多具体问题。此外，公立医院还属于事业单位，现行人事制度是资本进入的极大阻碍。
“未来医院管理最为关键的是建立优势专科和吸引人才。虽然政策允许医师多点执业，但很多地方政府和医院实际上对此并不欢迎。”张泉源称。
栾远东也强调，资本具有先天的逐利性。在资本与大型公立医院合作过程中，如果在医疗服务当中放任资本逐利，那么大型公立医院多年所沉淀下来的“权威性、专业性和公益性”将会受到挑战。如何在二者之间保持平衡，考验着资本和院方的智慧。
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一位不愿透露姓名的基金经理告诉记者，资本为了进入大型公立医院，往往采取借道方式，如联合建立投资公司，由投资公司出面新建分院，而投资方利润来源则是与医院运行相关的配套产业。在此过程中，由于掌握着医疗资源，院方较之投资方更具有话语权。
以华西医院为例，在吸引社会资本进入的时候，医务人员组成的“持股会”占据了投资公司控股地位，投资公司的投资行为实际上使得医务人员直接受益；而在湘雅普仁国际医院建设过程中，湖南湘雅普仁投资管理公司提供资金，中南大学提供和引入专业的医疗技术人才及科研团队，成立医院管理公司，由医院管理公司的专家团队对医院运行进行质量控制。
“社会办医如果是申请非营利性医院，一般只有两种可能，一是投资方资金特别雄厚，愿意做慈善；二是看中了与医院运行相关的诸如药房经营、耗材采购、养生等配套产业。医院经营本身是不允许分红的，但配套产业可以实现盈利。”该基金经理说。, 百拇医药
□ 本报记者 胡 芳
2月17日，由中国医院协会、卫生部医院管理研究所、清华大学职业经理培训中心联合主办，清大剑桥国际投资管理中心承办的“2012中国·国际医疗产业投融资高端峰会”在北京召开。峰会围绕着医疗产业投资前景、方式以及面临的困难进行了深入的讨论。
专家指出，目前社会资本对进入中国医疗服务市场有着浓厚的兴趣，但具体如何进入，考验着政府、资本和医疗机构的智慧。
社会办医：发展空间巨大
中国医院协会常务副会长兼秘书长李洪山在峰会上指出，鼓励和引导社会资本举办医疗机构，加快形成多元化办医格局，不仅是我国医药卫生体制改革的重要内容，也是发展卫生事业的方向。
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2009年3月，《中共中央、国务院关于深化医药卫生体制改革的意见》(以下简称“《意见》”)出台，再次提出要鼓励社会资本举办医疗机构；2010年11月，国务院办公厅下发了《关于进一步鼓励和引导社会资本举办医疗机构的意见》(以下简称58号文)，则极大刺激了社会办医的积极性。
李洪山认为，58号文释放出了七大信号：国家在调整和新增卫生资源时优先考虑社会资本；鼓励社会资本参与公立医院改革；落实非公立医疗机构价格和税收政策；将符合条件的非公立医疗机构纳入医保定点范围；改善非公立医疗机构的学术环境；鼓励政府购买非公立医疗机构提供的服务；鼓励有条件的非公立医疗机构做大做强。这七大信号，无论是对民资还是外资都具有极强的吸引力。
数据显示，我国医疗服务市场中，民营机构已经占到了医疗机构总数的33%，但其床位数只占总床位数的11%，医疗服务量也仅占全国医疗服务总量的10%。“我个人认为，民营医院既然在数量上占到1/3，在卫生资源总量、服务总量上也占到1/3以上才比较合理。应该说，社会办医前景光明。”李洪山称。
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清大剑桥国际投资管理中心主任王国昌也指出，人口增长如老龄化、收入增长如城镇化、经济结构转型下的第三产业刚性需求加大，以及医保政策的催化剂作用，都将持续拉动医疗服务市场。
专科连锁：现实投资重点
数据显示，近几年来我国医疗产业投资迅速升温并创新高。仅2011年一年，国内医疗健康领域投资金额接近人民币250亿元，案例总数超过100例，位居产业投资第四名；在医疗领域二级市场中，医药占到51%，医疗设备占到17%，医疗服务占比为12%；2011年VC/PE背景投资参与医疗产业有10余家，分别在创业板、中小板以及香港主板上市。
2011年9月1日，上海禾新医院的门诊部正式运营。是年7月，该院获得批复，成为卫生部批准的第一家台资独资医院，也是国家放宽社会资本医疗产业准入后的一个实质性进展。
那么对于资本来说，到底该将钱投向哪里？王国昌建议，资本应关注养老、养生服务机构以及整形美容、妇幼专科等领域，专科性连锁医疗机构将是资本投向的重点。目前我国仅有爱尔眼科和通策医疗两家机构真正以民营医院名义上市。前者是眼科连锁，后者是口腔连锁。
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中美集团总裁郭华伟认为，资本之所以关注眼科、口腔乃至妇科，是因为这些专科无论是在配套设施、技术要求上，还是在经营管理上都比较简单，风险相对较低。
景林基金董事、总经理朱忠远表示，这些专科不仅风险小，其经营管理也相对简单，具有可复制性。
IDG资本合伙人余征坤则直言，目前资本之所以很难选择将综合性医院推动上市，原因有二：一是综合性医院大多是公立医院，而公立医院利润率普遍不高，如上海某大型公立医院的利润率只有6%左右，如果要上市，做好财务报表是一个难题；二是任何一个公立三甲医院背后都有一个医学院的支撑，否则综合性医院很难在所有科室都有比较好的人才，而这一点恰好是民营综合性医院所欠缺的，因此从投资的角度来看，基金只能选择某一个领域做得比较好的专科医院，如牙科、眼科、医学整容、妇产科等。
公立医院：资本借道进入
“资本最感兴趣的还是大型公立医院。”湘雅普仁医疗投资管理有限公司总经理栾远东对记者表示。
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众所周知，我国优质的医疗资源还是掌握在大型公立医院里。几十年的市场沉淀，使得各大三甲医院不仅有知名的专家、先进的设备，还拥有良好的医院品牌。正因如此，资本要想进入大型公立医院并不简单。
“一是国家虽然出台了指导性意见，但配套细则还未出台，资本的权益如何保障尚未可知；二是资本的逐利性和医疗的公益性之间的矛盾很难调和。”栾远东说。
中信产业基金高级经理张泉源也表示，社会办医依旧面临着很多坎儿，这些坎儿并不是资本本身所能跨越的。比如说，产权制度。目前，即使资本只是对公立医院托管也会面临很多具体问题。此外，公立医院还属于事业单位，现行人事制度是资本进入的极大阻碍。
“未来医院管理最为关键的是建立优势专科和吸引人才。虽然政策允许医师多点执业，但很多地方政府和医院实际上对此并不欢迎。”张泉源称。
栾远东也强调，资本具有先天的逐利性。在资本与大型公立医院合作过程中，如果在医疗服务当中放任资本逐利，那么大型公立医院多年所沉淀下来的“权威性、专业性和公益性”将会受到挑战。如何在二者之间保持平衡，考验着资本和院方的智慧。
, 百拇医药
一位不愿透露姓名的基金经理告诉记者，资本为了进入大型公立医院，往往采取借道方式，如联合建立投资公司，由投资公司出面新建分院，而投资方利润来源则是与医院运行相关的配套产业。在此过程中，由于掌握着医疗资源，院方较之投资方更具有话语权。
以华西医院为例，在吸引社会资本进入的时候，医务人员组成的“持股会”占据了投资公司控股地位，投资公司的投资行为实际上使得医务人员直接受益；而在湘雅普仁国际医院建设过程中，湖南湘雅普仁投资管理公司提供资金，中南大学提供和引入专业的医疗技术人才及科研团队，成立医院管理公司，由医院管理公司的专家团队对医院运行进行质量控制。
“社会办医如果是申请非营利性医院，一般只有两种可能，一是投资方资金特别雄厚，愿意做慈善；二是看中了与医院运行相关的诸如药房经营、耗材采购、养生等配套产业。医院经营本身是不允许分红的，但配套产业可以实现盈利。”该基金经理说。, 百拇医药