8月30日，转融通业务试点正式启动，并先行推出转融资业务。待转融通全面推出后，证券公司可通过证券金融公司从社保基金、保险公司、商业银行借入资金或证券，再转手借给需要的投资者。事实上，转融通只是融资融券的延续，证券金融公司在整个融资融券链条中，仅是中介机构，通过拓宽融资的资金来源和融券的券源，使市场各方面的利益趋向于一致，从而打破当前业务瓶颈。

    转融通的推出恰逢资本市场持续低迷之时，市场各方主体对此都颇为关注。它究竟是扭转股市颓局的灵丹妙药，还是一只加速股市下跌的无形手，可谓众说纷纭。笔者以为，转融通的作用与影响不能轻下结论，必须要对其有全面的认识和理解。

    融资融券时代真正来临

    转融通制度的推出具有重要意义，推动了融资融券时代的真正到来。自2010年3月31日融资融券业务试点以来，至今已推行一年半，但总体来说发展步子不快，且融资、融券业务比例失调。截至2012年9月13日，沪深两市融资融券余额共计717.9亿元，其中，融资余额703.6亿元，占98%强，融券余额14.3亿元，仅占2%。同日，两市总市值22万亿，“两融”余额仅占0.3%，而美国和日本这一比例在1%～1.5%左右 ......