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10大最具潜力上市公司
http://www.100md.com 2014年1月1日 医药经济报
     标准纬度/, http://www.100md.com

    ①2013年度中国医药行业上市公司中拥有突出表现的企业;/, http://www.100md.com

    ②具备长远投资价值的企业./, http://www.100md.com

    2013年,全球经济复苏曙光崭露,制造业开始重拾元气,但自动减支机制在一定程度上拖累经济增长,其他潜在的风险因素也令经济的可持续性复苏面临考验。对国内经济来说,今年正值高速增长向中速增长过渡的“间隔年”,多个板块宣告步入结构性调整期,医药行业亦不例外。/, http://www.100md.com

    2013年前三季度数据显示,医药行业整体销售收入增速回落趋缓,医药制造业整体销售收入14603亿元,同比增长18.35%,累计利润1408亿元,同比增长7.45%,9月单月收入和利润同比分别增长18.1%和17.85%,利润同比增速回落,但环比数据有所改善。其中,中药饮片方面,1~9月收入和利润同比分别增长26.17%和27.24%,居子行业增速首位,中成药子行业累计收入和利润同比增长均达20%以上。化学制剂子行业呈现回暖,利润增速上升至与收入增速持平,但二者水平仍低于医药行业整体增速。/, http://www.100md.com

    当前,尽管受反商业贿赂、医保控费、药品降价压力等因素的影响,但业绩增长确定、估值合理的成长股和优质白马股并未因此而丧失其应有的魅力。/, http://www.100md.com

    以岭药业:基药步入成长期/, http://www.100md.com

    [年度表现] 2013年上半年,主力品种通心络胶囊、参松养心胶囊、连花清瘟胶囊销售均实现大幅增长。另外,国际心血管领域权威杂志发表芪苈强心胶囊循证结果,推动了产品增长;此外,新产品养正消积胶囊、津力达颗粒市场开拓势头良好。/, http://www.100md.com

    在保持主营业务中药板块成长的同时,公司国际制剂业务发展形势良好,2013年合同加工订单超10亿片,车间实现满负荷生产。/, http://www.100md.com

    从2013年前三季看,公司实现营业收入18.3亿元,归属上市股东净利润2.23亿元,较上年同期增长72.18%和38.95%,每股收益0.4元。/, http://www.100md.com

    [点评] 2013年,以岭在营销管理及队伍建设方面展现不俗业绩。针对高端医院、基层和零售市场,采取学术推广、KA签订协议等方式,产品覆盖率正逐步释放。随着新版基药目录在全国各地的陆续实施,通心络胶囊、连花清瘟胶囊/颗粒和参松养心胶囊三大基药产品或将迎来新的成长机会。

    梧州中恒:降低单一产品风险6j[[(s, 百拇医药

    [年度表现] 中恒通过实施创新战略,聘请国内高尖端人才,与高校和科研单位合作,推动工艺优化、产品升级和质量提升,以降低单一产品风险,提升估值中枢。6j[[(s, 百拇医药

    2013年前三季,公司实现营业收入30.04亿元,同比增长154.28%;实现归属上市股东净利润5.59亿元,同比增长28.99%;每股收益0.51元。6j[[(s, 百拇医药

    注射用血栓通入选新版基药目录,公司募投医药产业基地扩充血栓通产能均被视为重大机遇,未来仍有放量空间。另外,公司新项目进展符合预期,与加拿大德玛医药公司合作的“去水卫矛醇”临床研究进展顺利;重组双基因腺病毒注射液、新型靶向抗自身免疫性疾病药物、降压降脂片创新项目正稳步推进。6j[[(s, 百拇医药

    [点评] 目前血栓通在二级以上医院覆盖率约为60%,但在基层和三级医院的销售占比较低,其在基层市场的覆盖率有望随三级医院开拓力度的加大而逐步提高。6j[[(s, 百拇医药

    康恩贝:内生和外延并进6j[[(s, 百拇医药

    [年度表现] 康恩贝以植物药为核心业务,以特色化学药为支撑,并积极发展生物制药。通过内生与外延相结合,品牌经营与创新驱动相结合等方式,推动公司发展。6j[[(s, 百拇医药

    2013年上半年,主导产品汉防己甲素销售继去年增长160%后又实现翻番,预计全年单品种销售可过亿元。因启动营销模式转型,前列康销售初步扭转原有困境,出现恢复性增长态势。从2013年前三季看,公司实现营业收入20.98亿元,归属上市股东净利润3.05亿元,较上年同期增长4.50%和57.59%,每股收益0.38元。6j[[(s, 百拇医药

    另外去年收购的麝香通心滴丸的医院开拓和网络建设进展顺利,上半年销售收入已达2000余万元。6j[[(s, 百拇医药

    [点评] 康恩贝共有90余个产品入选新版基药目录,公司本部将统一牵头,重点对新版基药目录、药品招投标等配套政策及时研究,为公司品种培育和市场拓展提供了必要支持和保障。整体来看,当前公司仍处于销售整合和产品结构转型过程,但较为丰富的产品线有望使公司更具可持续成长性,而新药研发投入也将为公司竞争力提升增添新内涵。6j[[(s, 百拇医药

    神威药业:精益生产独特中药

    [年度表现] 神威药业专注发展现代中药的战略目标明确,未来将打造行销和研发两大核心驱动力,进一步提升主打产品收益,并快速将黄芪注射液、舒筋通络颗粒等潜力品种培育成过亿元产品。2013年1~9月,公司实现营业收入15.79亿元,同比增长4.9%。上半年,注射液产品实现销售收入6.25亿元,同比增长14.0%,成为主要盈利来源。{z'$*, http://www.100md.com

    另外,公司积极扩大中药提取车间、注射液和颗粒剂的生产能力,目前全部剂型均已率先通过新版GMP认证,新建注射液车间也已开始投产。2013年,神威主营业务预计完成销售收入35亿元,多个产品突破10亿元。{z'$*, http://www.100md.com

    [点评] 在医药行业新形势下,神威药业深化行销变革,持续推进精益生产,加强集团资源整合,牢固其中药领航者的地位。神威将锁定1000多个区县的6万多家目标终端完善基药终端销售网络;拓展开发中高端市场,并以50多个核心城市的1万多家零售药店为目标加快高端零售市场的覆盖和销售,为后续增长奠定基础。{z'$*, http://www.100md.com

    奇正藏药:专注挖潜西部特色{z'$*, http://www.100md.com

    [年度表现] 2013上半年,奇正贴膏剂产品实现销售收入2.78亿元,同比增长23.41%,成为药品业务稳步增长的主要驱动力,另外,药材销售表现同样不俗,业务同比大幅增长80.47%。2013年前三季,公司实现营业收入6.64亿元,同比增长13.85%;实现净利润1.52亿元,同比增长34.97%,每股收益0.38元。{z'$*, http://www.100md.com

    目前,公司的二线品种梯队已趋于完备,其中青鹏软膏是唯一可以有效治疗湿疹的纯天然药物,预计市场容量可达20亿元以上。{z'$*, http://www.100md.com

    [点评] 2013年,奇正藏药在品牌建设和市场网络建设方面可圈可点,除实施大品种二次开发外,还针对基层和社区终端市场有的放矢,采取自营与招商相结合的模式,品牌优势正逐步释放。公司“大藏药大健康”战略目标明确,主打产品消痛贴膏入选2012年版《国家基本药物目录》被视为重大机遇,随着各地招标工作的陆续落地,2014年公司仍会追加销售投入,加快基药渠道铺设。{z'$*, http://www.100md.com

    康芝药业:在整合中提效{z'$*, http://www.100md.com

    [年度表现] 因公司2012年下半年起收缩了药品批发业务,同时增加毛利较高的自产产品销售等,整体经营业绩有所变动,目前仍暂处于经营管理整合和业绩恢复阶段。前3季度,公司实现营业收入2.22亿元,同比减少19.95%;实现归属上市股东净利润0.2亿元,同比增加18.42%;每股收益0.1元。此外,公司研发项目建设成效同样不俗,其中“尼美舒利颗粒研发及产业化”和“尼美舒利缓释片”一致受肯定。

    [点评] 2013年,康芝在开拓完善营销网络方面可圈可点,新增开发二甲以上医院88家,新增客户167家;并继续推行“品类营销”战略,上半年新增“康芝儿药专柜”114家,儿药品类开发主流连锁36家。面对目前整体经营业绩恢复时期,公司也将及时调整策略,加强内部管理,同时推进新产品市场推广,进而推动公司经营逐渐步入正轨。/a7y[ry, 百拇医药

    山东新华:加速新品产业化/a7y[ry, 百拇医药

    [年度表现] 2013年前三季度,公司实现营业收入23.81亿元、归属上市股东净利润0.35亿元,较上年同期增长4.46%和9.68%;每股收益0.08元。/a7y[ry, 百拇医药

    2013年,公司实施18项节能项目,上半年能耗同比降低0.75%;水杨酸、阿司匹林、多功能产业化中心等均实现一次投料成功,并通过GMP 认证及相关国际认证,安乃近系列产品工程完工,设备安装工程已接近尾声。/a7y[ry, 百拇医药

    [点评] 作为老牌原料药的代表,新华制药的品种过时一直为市场所诟病。2013年进入搬迁改造关键时期,新华制药以老厂区产品搬迁为契机,通过工艺技术改造和“四新技术”应用,实现了公司产品的结构调整和产业化升级,同时促进多个新品种形成产业化。/a7y[ry, 百拇医药

    九州通:新老业务全面开花/a7y[ry, 百拇医药

    [年度表现] 在成本不断加大、竞争日趋激烈的背景下,尽管九州通的核心业务受制于低毛利率而增幅有限,但其多元化战略不断形成新的盈利增长点,电子商务、国际贸易以及物流技术增值服务均表现出良好的成长性。2013年前3季度,公司实现营业收入247.94亿元、净利润2.35亿元,分别较上年同期增长11.66%和26.36%。/a7y[ry, 百拇医药

    过去一年来,九州通除将好药师打造成互联网“一站式健康服务”平台外,还借助京东商城、天猫、1号店、亚马逊等多家综合型电商扩大线上销售面。从2013上半年的数据来看,医药B2C业务已实现销售收入6126.79万元、毛利1271万元,毛利率达21%,成就公司业绩一大亮点。/a7y[ry, 百拇医药

    [点评] 目前九州通已在全国大部分区域中心城市和省会城市建成22个省级大型医药物流仓储与配送中心、31个地市级中小型医药仓储与配送中心和近400个终端配送点,一旦全国三级配送网络完善,对其战略业务和新兴业务增长将构成有力支撑。

    同时,公司正积极开发合资品种和总代理品种,丰富的优质品种和创新的终端服务,保证了九州通在医院纯销方面的业务增长。3su^;-, http://www.100md.com

    恒瑞医药:新品上市进入快周期3su^;-, http://www.100md.com

    [年度表现] 科技创新和国际化已成为恒瑞的两大核心战略,在抗肿瘤药、手术用药、内分泌治疗药、心血管药等领域创新成果不断,品牌优势渐现。受肿瘤药降价等政策波动影响,肿瘤药增速放缓,但一线抗肿瘤药品种仍保持稳定增长,电解质输液、手术用药、造影剂继续成为业绩增长的主要贡献。3su^;-, http://www.100md.com

    目前公司绝大多数剂型已通过国家新版GMP认证,另有5个原料药、2个注射剂、1个片剂通过了美国FDA和欧盟认证,为叩开欧美销售大门奠定良好基础。3su^;-, http://www.100md.com

    2013前三季度营业收入达45.37亿元,同比增长12.32%,净利润9.53亿元,同比增加11.55%。3su^;-, http://www.100md.com

    [点评] 经过多年的研发储备,恒瑞在创新药、仿制药及制剂出口方面将陆续迎来密集收获期,多个创新药和仿制药新品种的陆续获批将带动公司业绩进入快速上升通道。同时,公司注重品种的专利保护和海外认证,与跨国企业开展海外销售战略合作,积极参与全球医药竞争,伊立替康、奥沙利铂、来曲唑片、环磷酰胺、七氟烷等制剂出口系列产品,可望成为未来业绩的弹性增长点。3su^;-, http://www.100md.com

    太安堂集团:特色品种成增长利器3su^;-, http://www.100md.com

    [年度表现] 今年1~9月,公司实现营业收入5.29亿元,归属上市股东净利润0.93亿元。因亳州药材基地和抚松人参基地储备加大,前三季度存货余额较2012年末增加1.96亿元,增长56.51%。3su^;-, http://www.100md.com

    前几年的兼并收购不仅使太安堂规模迅速扩大,而且子公司下的大量产品批文亦悉数归入,目前太安堂已建成中药皮肤药和特效中成药两大系列产品体系,拥有铍宝消炎癣湿药膏、解毒烧伤软膏、麒麟牌心宝丸、冠心康片,通窍益心丸等多个中药产品。其中,丹田降脂丸、冠心康片和宏兴心灵丸3个独家品种入选《广东省基本药物增补品种目录》。3su^;-, http://www.100md.com

    [点评] 特色品种销售势头看好。而受药材资源短缺、种植周期、不可复种等因素影响,加快人参产源地规范化种植,实施产源地药材深加工,对于产品的规模化生产和良性供应,将能起到压舱石的作用。(■ 黄静芝 实习生 董红燕)