太太药业欲打造百年老店
在收购丽珠集团的同时，太太药业还斥资1.4亿元收购了健康药业，可见太太药业感兴趣的并不仅仅是丽珠集团，太太药业真正感兴趣的是怎样才能迅速做大。-9[|3g{, 百拇医药
继以4.1元/股的价格收购占丽珠集团总股本7.3126%的境内法人股后，太太药业上周又施以硬手，透过二级市场分别从A、B股市场上收购丽珠集团5%的流通股，从而使公司对丽珠集团的控股权达到了12.536%。而观察人士认为，由于仍然未能拥有丽珠集团的绝对控制权，以实际控制权为目标的太太药业，面对潜在的竞争者，其收购成本可能会远远超过目前的2.4亿元。太太药业也明确表示，公司将视具体情况以不同方式增持丽珠集团股份，直至拥有其实际控制权。为何太太药业如此不吝投入？其将来又有何期许？-9[|3g{, 百拇医药
此前曾有业内人士认为，太太药业本次收购完全是“白衣骑士”的行为——通过与丽珠集团管理层的结盟，以股权收购保证了丽珠集团管理层的稳定以及原拟订的MBO方案进一步实施的可能。-9[|3g{, 百拇医药
但资本的逐利特性从根本上决定了太太药业的行为并非仅仅是行侠仗义的冲动，其与丽珠管理层的结盟以及保证管理层的稳定自然是为了未来的收益。业内人士认为，以丽珠集团目前的企业素质，太太药业即使投入比目前多一倍的成本，也是完全值得的。他认为，对于太太药业而言，丽珠集团的价值至少包括完善有效的处方药销售系统、富有号召力的品牌和较高的市场占有率以及畅通的国内外融资渠道。-9[|3g{, 百拇医药
为回避保健品单一经营的风险，靠中药保健品起家的太太药业早在1997年即意识到进军制药业的必要，并完成了对滨海制药的收购，做中国最好制药企业自此也成为太太药业的梦想，本次收购可以看作太太药业成就梦想的延续。-9[|3g{, 百拇医药
丽珠集团具有完善有效的处方药销售系统，这与太太药业OTC和保健品的成熟渠道将形成有效互补。据了解，海滨制药生产的针剂类抗生素长期以来只拥有住院市场，而丽珠集团无论在门诊市场还是住院市场渠道已相当成熟。鉴于中国处方药市场的特殊性，渠道的建设绝非一朝一夕之功，相信竞争者尚未大量涌入的情况下，丽珠集团的渠道将是太太药业的市场机遇。另外丽珠集团的零售渠道也同样能完善太太药业的OTC渠道。-9[|3g{, 百拇医药
在国内6000多家制药企业中，丽珠集团以年销售收入10多亿元、利润5000万元以上的业绩成为业界翘楚。经过多年的品牌建设，丽珠品牌也早已深入人心。从其目前拥有的产品看，公司正逐步形成化学制剂、中药、生化制药、生物制药以及半合抗原料药等5个板块。值得一提的是，其拳头产品“丽珠得乐”系列产品2001年上半年销售收入即超过9000万元，占国内同类产品市场份额的40%。在公司资产方面，经过几年来的坏帐计提，公司资产也相当健康，盈利能力也在逐步增强，消除了早期超速发展的后遗症。由此可见，丽珠成熟的品牌和稳定的盈利能力也是太太药业此次出手的原因之一。-9[|3g{, 百拇医药
太太药业作为民营企业，其上市历时两年半，在其寻求资本市场支持的过程中，深知资本市场融资渠道的重要性。丽珠集团作为最早拥有A、B股的第一家制药类上市公司，其多年在资本市场上形成的良好形象无疑将为太太药业做大制药提供动力，而其与国际资本市场的贯通也将为太太药业未来的国际合作提供机遇。-9[|3g{, 百拇医药
资深人士还认为，在国际医药领域风起云涌的并购潮中，中国制药业的并购行为并不难理解。在国际大公司急于在国内布点的情况下，象丽珠集团这样的企业，今天不成为太太药业并购的对象，明天也会成为国际或国内其它企业的并购对象，本次股权争夺的刀光剑影从另一个侧面说明了这个问题。在跨国企业蜂拥而入之前，国内有实力的企业尽早启动并购行动无疑对自身的做大做强更为有利。
继以4.1元/股的价格收购占丽珠集团总股本7.3126%的境内法人股后，太太药业上周又施以硬手，透过二级市场分别从A、B股市场上收购丽珠集团5%的流通股，从而使公司对丽珠集团的控股权达到了12.536%。而观察人士认为，由于仍然未能拥有丽珠集团的绝对控制权，以实际控制权为目标的太太药业，面对潜在的竞争者，其收购成本可能会远远超过目前的2.4亿元。太太药业也明确表示，公司将视具体情况以不同方式增持丽珠集团股份，直至拥有其实际控制权。为何太太药业如此不吝投入？其将来又有何期许？-9[|3g{, 百拇医药
此前曾有业内人士认为，太太药业本次收购完全是“白衣骑士”的行为——通过与丽珠集团管理层的结盟，以股权收购保证了丽珠集团管理层的稳定以及原拟订的MBO方案进一步实施的可能。-9[|3g{, 百拇医药
但资本的逐利特性从根本上决定了太太药业的行为并非仅仅是行侠仗义的冲动，其与丽珠管理层的结盟以及保证管理层的稳定自然是为了未来的收益。业内人士认为，以丽珠集团目前的企业素质，太太药业即使投入比目前多一倍的成本，也是完全值得的。他认为，对于太太药业而言，丽珠集团的价值至少包括完善有效的处方药销售系统、富有号召力的品牌和较高的市场占有率以及畅通的国内外融资渠道。-9[|3g{, 百拇医药
为回避保健品单一经营的风险，靠中药保健品起家的太太药业早在1997年即意识到进军制药业的必要，并完成了对滨海制药的收购，做中国最好制药企业自此也成为太太药业的梦想，本次收购可以看作太太药业成就梦想的延续。-9[|3g{, 百拇医药
丽珠集团具有完善有效的处方药销售系统，这与太太药业OTC和保健品的成熟渠道将形成有效互补。据了解，海滨制药生产的针剂类抗生素长期以来只拥有住院市场，而丽珠集团无论在门诊市场还是住院市场渠道已相当成熟。鉴于中国处方药市场的特殊性，渠道的建设绝非一朝一夕之功，相信竞争者尚未大量涌入的情况下，丽珠集团的渠道将是太太药业的市场机遇。另外丽珠集团的零售渠道也同样能完善太太药业的OTC渠道。-9[|3g{, 百拇医药
在国内6000多家制药企业中，丽珠集团以年销售收入10多亿元、利润5000万元以上的业绩成为业界翘楚。经过多年的品牌建设，丽珠品牌也早已深入人心。从其目前拥有的产品看，公司正逐步形成化学制剂、中药、生化制药、生物制药以及半合抗原料药等5个板块。值得一提的是，其拳头产品“丽珠得乐”系列产品2001年上半年销售收入即超过9000万元，占国内同类产品市场份额的40%。在公司资产方面，经过几年来的坏帐计提，公司资产也相当健康，盈利能力也在逐步增强，消除了早期超速发展的后遗症。由此可见，丽珠成熟的品牌和稳定的盈利能力也是太太药业此次出手的原因之一。-9[|3g{, 百拇医药
太太药业作为民营企业，其上市历时两年半，在其寻求资本市场支持的过程中，深知资本市场融资渠道的重要性。丽珠集团作为最早拥有A、B股的第一家制药类上市公司，其多年在资本市场上形成的良好形象无疑将为太太药业做大制药提供动力，而其与国际资本市场的贯通也将为太太药业未来的国际合作提供机遇。-9[|3g{, 百拇医药
资深人士还认为，在国际医药领域风起云涌的并购潮中，中国制药业的并购行为并不难理解。在国际大公司急于在国内布点的情况下，象丽珠集团这样的企业，今天不成为太太药业并购的对象，明天也会成为国际或国内其它企业的并购对象，本次股权争夺的刀光剑影从另一个侧面说明了这个问题。在跨国企业蜂拥而入之前，国内有实力的企业尽早启动并购行动无疑对自身的做大做强更为有利。