昆明制药：资本市场一匹小白马?
2003年4月14日，昆明制药同时公布2002年年报和2003年第一季度季报。公司2002年实现主营业务收入50485.75万元，主营利润2261.47万元，净利润4458.82万元，同比分别增长了3.40%、11.32%和16.35%，公司在销售收入基本稳定的情况下，主要通过产品结构调整提高毛利率，获得了业绩的较好增长。公司2003年第一季度实现主营业务收入14348.14万元,主营业务利润6854.79万元，净利润为1332.09万元，同比分别增长13.94%、38.61%和34.21%。新年伊始，公司在销售收入和盈利能力上都有明显的增长，公司有望进入良性发展的轨道。
从公司产品结构可以看到，昆明制药占主营收入42.50%的化学药系列产品销售略有下降，毛利率也有一定的下滑，说明药品降价和市场竞争激烈，对公司的这块业务产生了不利影响。而占收入31.89%的天然植物药系列产品的销售增长了18.93%，是公司业务增长的主要来源，而天然植物药的毛利率达到70.22%，远超过化学药的42.91%，公司2002年的业绩增长主要在于天然植物药在公司业务中的份额上升，因此虽然总的销售收入增长不大，而净利润有较大的增幅。从公司不同产品的毛利率和销售情况，可以看到对于昆明制药，加大在天然植物药领域的市场开拓，将是公司业绩增长最重要的途径，由于云南具有丰富的天然植物药资源，加上公司的行业优势，公司具有很大的发展潜力。
公司2003年第一季度业绩大幅上升，也是得益于天然植物药的上升，2003年第一季度，昆明制药天然植物药占销售收入的36.53%，与2002年的31.89%比较有很大增长，并带动公司的主营业务利润率上升到47.77%，使公司的盈利能力大大加强，并具有持续增长能力。昆明制药通过改善产品结构和降低经营成本，取得了较好的业绩增长，从公司的资源和优势看，未来一段时期内，昆明制药能保持较快的增长速度，虽然目前公司股本规模比较小，但也许会成为资本市场的一匹白马。, http://www.100md.com
从公司产品结构可以看到，昆明制药占主营收入42.50%的化学药系列产品销售略有下降，毛利率也有一定的下滑，说明药品降价和市场竞争激烈，对公司的这块业务产生了不利影响。而占收入31.89%的天然植物药系列产品的销售增长了18.93%，是公司业务增长的主要来源，而天然植物药的毛利率达到70.22%，远超过化学药的42.91%，公司2002年的业绩增长主要在于天然植物药在公司业务中的份额上升，因此虽然总的销售收入增长不大，而净利润有较大的增幅。从公司不同产品的毛利率和销售情况，可以看到对于昆明制药，加大在天然植物药领域的市场开拓，将是公司业绩增长最重要的途径，由于云南具有丰富的天然植物药资源，加上公司的行业优势，公司具有很大的发展潜力。
公司2003年第一季度业绩大幅上升，也是得益于天然植物药的上升，2003年第一季度，昆明制药天然植物药占销售收入的36.53%，与2002年的31.89%比较有很大增长，并带动公司的主营业务利润率上升到47.77%，使公司的盈利能力大大加强，并具有持续增长能力。昆明制药通过改善产品结构和降低经营成本，取得了较好的业绩增长，从公司的资源和优势看，未来一段时期内，昆明制药能保持较快的增长速度，虽然目前公司股本规模比较小，但也许会成为资本市场的一匹白马。, http://www.100md.com