哈药集团：红旗能够打多久
自1993年6月上市以来，哈药集团凭借公认的传统中国医药行业“四大家族”之一的优势地位，循序渐进地进行企业再造、产业整合、品种创新等一系列改革，逐步探索出一条符合自身实际、又与华药集团、新华集团、东药集团迥然不同的高成长发展道路。p|@r*, 百拇医药
哈药集团以市场为导向，抓住市场脉搏，以技术进步促进产品更新，以扩大市场推广带动产品营销，从而在上世纪末一举跃上中国医药行业销售收入第一的宝座。p|@r*, 百拇医药
2001年12月，哈药集团控股股东哈药集团有限公司与华源集团就资产重组正在秘密磋商，按照双方初步协商的新公司基本框架，哈药公司以存量资产净值折资9.7亿元，占新公司股份44%；哈药公司职工出资1.98亿元，占新公司股份9%；华源集团注资10亿元，占新公司股份47%。双方承诺，新公司设立后，将保持“哈药”品牌、注册地址、经营班子“三不变”。然而，资产重组案境遇竟十分不幸，一开始就被某些媒体和某些人士作出了错误的解读，并且越描越黑。明明是哈药公司以重组方式吸引华源集团注资10亿元参股，双方藉此共谋双赢，却被解读为，哈药公司将合计100亿元的总资产打折至不足10亿元出让给华源集团；明明是哈药公司44%股份和哈药职工9%股份之和达到53%，牢牢掌控新公司以及哈药集团的控股权，却被解读为，华源集团仅以10亿元出资、占新公司47%股份吞并了哈药公司，并间接获得哈药集团第一大股东席位。哈药公司与华源集团重组失败，留给哈药公司以及哈药集团的除了资产、股权不变的徒劳外，反倒多了一桩尽速平定员工躁动情绪的额外负担。在外界看来，由哈药公司资产重组案失败导致哈药公司及哈药集团内部产生的巨大裂缝，可能在短期内是很难修复弥合的。显而易见，这种预测毫无根据。p|@r*, 百拇医药
虽然错过了一次绝好的机会，但哈药公司高层的思维显然没有被重组案的失败以及华源集团随后移情上海医药集团带来的惋惜和遗憾所凝固，而是迅速重新振作起来，专注于自身的改革调整，专注于控股公司哈药集团的发展。虽然哈药集团2000年登上全国医药行业销售收入第一的尊位，但是代价相当大，遗留问题也相当多，其中最突出的是，广告宣传费过度透支加重了哈药集团资金信贷压力和财务费用负担；2001～2002年，药品价格连续政策性降价、药品招标兴起、以及对处方药品广告限制，又令哈药集团凭添了新的盈利难度和资金链风险。事实证明，哈药集团平稳地跨过了横亘在前进道路上的羁绊。p|@r*, 百拇医药
据资料，2001年度，哈药集团实现主营业务收入为536,831.38万元，同比下降20%；净利润为28，379.99万元，同比增长30.41%。这显示，哈药集团在保持适度扩张的同时强化应收款等加强财务管理的措施收到成效，净利润高成长为上年度成为全国销售收入额度最高公司的滞后效应显现。而在经营费用方面，哈药集团2001年经营费用107，784.75万元，与上年度19.63亿元相比大幅下降45.08%。表明哈药集团经过艰苦努力，经营费用增长过快的势头得到遏制，并控制在与经营规模基本相适应的范围，为持续健康发展打下了良好的基础，亦积累了经验。
从2002年哈药集团各项数据看，尽管受到药品降价及药品招标等不利客观因素持续制约，哈药集团在实施加强控制支出的紧缩政策的情况下，各项财务指标均获不错的成长，其中包括主营业务收入再创历史新高。这表明，哈药集团内部早已摆脱哈药公司资产重组案失败的阴影。至于经营费用115，368.74万元、同比增长7.05%，与其业务成长和利润成长基本保持同步。当投资者看到哈药集团优良的经营业绩，并准备分享哈药集团每10股转增5股、另每10股派1.2元(含税)时，可能早将一年前哈药公司与华源集团资产重组案抛在脑后了。但谁又了解哈药公司以及哈药集团高层的苦衷呢?k4z1g, 百拇医药
哈药集团虽然暂时能够在中国医药行业傲视群雄，也对自己的未来发展趋势充满信心(2001年末每10股转增2股，今年又拟每10股送5股)，但是，面对国内同行你追我赶的势头和国外大鳄借入世之机大举入侵，哈药集团断不敢掉以轻心。哈药公司当初拟牵手华源集团，一方面欲吸收华源集团资本，重新整合旗下经营困难的企业，以便走上正常发展轨道；另一方面着眼于华源集团在医药研发方面已有的人才储备，借力共同加快新药研发创新、企业科技进步的步伐。而后者对哈药集团而言明显更重要。也许哈药公司失意资产重组案的阴魂不散，也许因应市场不断变化趋于保守，哈药集团将2003年主营业务收入目标确定为68.98亿元，同比增长5.88%。这凸现了其乐观中略带谨慎、涨升中稍露疲态。k4z1g, 百拇医药
在全国医药行业来讲，哈药集团的创新能力算不上高水平，至多只能居于中上等。由于中国医药研发整体水平与国际先进水平之间存在相当明显的差距，新药创新能力正越来越突出地成为哈药集团能否长期坐稳销售收入全国头把交椅的大问题，它还决定了哈药集团的盈利水平能否保持续性。因此，哈药集团理应责无旁贷地瞄准国际先进水平，加快创新步伐，提高创新能力，进而蓄足后劲。进而言之，即使哈药集团营销能力再强，随着现有产品的周期性因素一天天缩短寿命而没有新的产品递补，哈药集团依靠拳头产品带动的多品种经营优势便很难持久。考虑到国内医药行业奋起直追、国外巨头在华扩张地盘，用不了多久，哈药集团恐怕被迫要“纡尊降贵”，中国医药销售收入第一亦要由别的什么人“拔帜易帜”了。
哈药集团以市场为导向，抓住市场脉搏，以技术进步促进产品更新，以扩大市场推广带动产品营销，从而在上世纪末一举跃上中国医药行业销售收入第一的宝座。p|@r*, 百拇医药
2001年12月，哈药集团控股股东哈药集团有限公司与华源集团就资产重组正在秘密磋商，按照双方初步协商的新公司基本框架，哈药公司以存量资产净值折资9.7亿元，占新公司股份44%；哈药公司职工出资1.98亿元，占新公司股份9%；华源集团注资10亿元，占新公司股份47%。双方承诺，新公司设立后，将保持“哈药”品牌、注册地址、经营班子“三不变”。然而，资产重组案境遇竟十分不幸，一开始就被某些媒体和某些人士作出了错误的解读，并且越描越黑。明明是哈药公司以重组方式吸引华源集团注资10亿元参股，双方藉此共谋双赢，却被解读为，哈药公司将合计100亿元的总资产打折至不足10亿元出让给华源集团；明明是哈药公司44%股份和哈药职工9%股份之和达到53%，牢牢掌控新公司以及哈药集团的控股权，却被解读为，华源集团仅以10亿元出资、占新公司47%股份吞并了哈药公司，并间接获得哈药集团第一大股东席位。哈药公司与华源集团重组失败，留给哈药公司以及哈药集团的除了资产、股权不变的徒劳外，反倒多了一桩尽速平定员工躁动情绪的额外负担。在外界看来，由哈药公司资产重组案失败导致哈药公司及哈药集团内部产生的巨大裂缝，可能在短期内是很难修复弥合的。显而易见，这种预测毫无根据。p|@r*, 百拇医药
虽然错过了一次绝好的机会，但哈药公司高层的思维显然没有被重组案的失败以及华源集团随后移情上海医药集团带来的惋惜和遗憾所凝固，而是迅速重新振作起来，专注于自身的改革调整，专注于控股公司哈药集团的发展。虽然哈药集团2000年登上全国医药行业销售收入第一的尊位，但是代价相当大，遗留问题也相当多，其中最突出的是，广告宣传费过度透支加重了哈药集团资金信贷压力和财务费用负担；2001～2002年，药品价格连续政策性降价、药品招标兴起、以及对处方药品广告限制，又令哈药集团凭添了新的盈利难度和资金链风险。事实证明，哈药集团平稳地跨过了横亘在前进道路上的羁绊。p|@r*, 百拇医药
据资料，2001年度，哈药集团实现主营业务收入为536,831.38万元，同比下降20%；净利润为28，379.99万元，同比增长30.41%。这显示，哈药集团在保持适度扩张的同时强化应收款等加强财务管理的措施收到成效，净利润高成长为上年度成为全国销售收入额度最高公司的滞后效应显现。而在经营费用方面，哈药集团2001年经营费用107，784.75万元，与上年度19.63亿元相比大幅下降45.08%。表明哈药集团经过艰苦努力，经营费用增长过快的势头得到遏制，并控制在与经营规模基本相适应的范围，为持续健康发展打下了良好的基础，亦积累了经验。
从2002年哈药集团各项数据看，尽管受到药品降价及药品招标等不利客观因素持续制约，哈药集团在实施加强控制支出的紧缩政策的情况下，各项财务指标均获不错的成长，其中包括主营业务收入再创历史新高。这表明，哈药集团内部早已摆脱哈药公司资产重组案失败的阴影。至于经营费用115，368.74万元、同比增长7.05%，与其业务成长和利润成长基本保持同步。当投资者看到哈药集团优良的经营业绩，并准备分享哈药集团每10股转增5股、另每10股派1.2元(含税)时，可能早将一年前哈药公司与华源集团资产重组案抛在脑后了。但谁又了解哈药公司以及哈药集团高层的苦衷呢?k4z1g, 百拇医药
哈药集团虽然暂时能够在中国医药行业傲视群雄，也对自己的未来发展趋势充满信心(2001年末每10股转增2股，今年又拟每10股送5股)，但是，面对国内同行你追我赶的势头和国外大鳄借入世之机大举入侵，哈药集团断不敢掉以轻心。哈药公司当初拟牵手华源集团，一方面欲吸收华源集团资本，重新整合旗下经营困难的企业，以便走上正常发展轨道；另一方面着眼于华源集团在医药研发方面已有的人才储备，借力共同加快新药研发创新、企业科技进步的步伐。而后者对哈药集团而言明显更重要。也许哈药公司失意资产重组案的阴魂不散，也许因应市场不断变化趋于保守，哈药集团将2003年主营业务收入目标确定为68.98亿元，同比增长5.88%。这凸现了其乐观中略带谨慎、涨升中稍露疲态。k4z1g, 百拇医药
在全国医药行业来讲，哈药集团的创新能力算不上高水平，至多只能居于中上等。由于中国医药研发整体水平与国际先进水平之间存在相当明显的差距，新药创新能力正越来越突出地成为哈药集团能否长期坐稳销售收入全国头把交椅的大问题，它还决定了哈药集团的盈利水平能否保持续性。因此，哈药集团理应责无旁贷地瞄准国际先进水平，加快创新步伐，提高创新能力，进而蓄足后劲。进而言之，即使哈药集团营销能力再强，随着现有产品的周期性因素一天天缩短寿命而没有新的产品递补，哈药集团依靠拳头产品带动的多品种经营优势便很难持久。考虑到国内医药行业奋起直追、国外巨头在华扩张地盘，用不了多久，哈药集团恐怕被迫要“纡尊降贵”，中国医药销售收入第一亦要由别的什么人“拔帜易帜”了。