鲁抗事件，何时拨开迷雾
1、新闻发布会突兀而至v.*x|0, 百拇医药
“我们会在适当的时机、适当的场合举行新闻发布会。”3月15日，山东济宁春雨蒙蒙，记者赶往鲁抗医药集团参加282万元重奖科技员工大会，欲顺便探听有关人士对上市公司(即鲁抗医药股份有限公司，简称鲁抗医药，股票代码600789)是否造假的说明，被对方信心十足地告之，肯定会在适当的时候说清楚的。v.*x|0, 百拇医药
鲁抗认为的“适当时机”，据业内人士猜测，就是股票增发重新开始，募集到需要的资金之后。因为鲁抗增发已完成了一切法律上的相应程序，增发是早晚的事。对企业来讲，利润最大化是最终追逐的目标，募集到大量资金的现实意义远远大于一场新闻发布会。何况，鲁抗还在等米下锅，公司的头孢类抗生素及中间体技术改造等6个项目需要投入资金4亿多元，鲁抗急需证券市场的支持。v.*x|0, 百拇医药
十几天后，也就是4月2日，鲁抗增发依然未果，国内多家媒体突然接到通知，鲁抗将在4月5日举行新闻发布会。v.*x|0, 百拇医药
而与此同时，鲁抗集团董事长章建辉(兼任鲁抗医药股份公司董事长)，还在济南参加山东省人大会议。当章建辉匆匆赶回济宁时，媒体记者们也相继到达。v.*x|0, 百拇医药
记者从公司上上下下多位人士口中获知，这次会议公司是两天前突然决定的。就连章建辉也承认，这次发布会开得有些匆忙、准备不足。事实上，发布会上的一些细节，如发给记者的书面说明中时有数字差错，就佐证了鲁抗对这次会议准备的并不充分。v.*x|0, 百拇医药
鲁抗为什么要匆忙召开新闻发布会？这次发布会能洗清鲁抗业绩造假的传说吗？v.*x|0, 百拇医药
2、增发暂缓事出有因v.*x|0, 百拇医药
我们先来看一下鲁抗增发暂缓事件的前前后后：v.*x|0, 百拇医药
去年12月11日，鲁抗医药发布招股意向书，欲增发不超过4700万A股，准备17日开始申购。v.*x|0, 百拇医药
12月12日，鲁抗内部举报人直奔证监会，称公司财务造假，将鲁抗就要到手的3亿元左右资金“搅黄”了。v.*x|0, 百拇医药
16日，原定增发申购日的前一天，鲁抗发布公告：“由于目前尚有未尽事宜，经本公司董事会讨论决定，本次增发暂缓实施。”这是中国证券史上首例上市公司增发被叫停事件。
今年1月11日，证监会有关部门到鲁抗调查有关事宜。9^7m, 百拇医药
3月3日，鲁抗发布2002年度报告称，主营业务收入10.39亿元，净利润9762万元，每股收益0.27元，经营活动产生的现金流量净额3.16亿元。9^7m, 百拇医药
3月6日，鲁抗发布公告称，从证监会有关部门获悉,“举报材料所称公司2001年、2002年1～9月份业绩虚假证据不足。”……9^7m, 百拇医药
其间，一些媒体披露鲁抗增发暂缓的原因，其中涉及到举报人掌握的鲁抗销售收入与公司季报披露的数字不符，因而质疑：鲁抗有无造假之嫌？9^7m, 百拇医药
举报人下落突然不明是否与鲁抗有关？证监会为何不亲自宣布调查的情况和结果？以真实姓名出现的举报人为何没有受到保护？证监会三缄其口，是否意味着随着时间的推移，在对造假之说没有公开彻底解释前，鲁抗增发将再次被提上议事日程？9^7m, 百拇医药
应该说，正是因为媒体和投资者的不断质疑，才有了这场新闻发布会的诞生。9^7m, 百拇医药
3、上市公司解析财务状况9^7m, 百拇医药
新闻发布会上，记者们关注的焦点之一是：举报人所说的销售收入数据是否真实？上市公司的业绩到底如何？9^7m, 百拇医药
鲁抗医药董事会秘书田立新回答：“举报人声称鲁抗医药2002年1～9月份实现销售收入只有3.58亿元，而不是公司第三季度季报披露的7.82亿元。公司随后通过内部的仔细分析，发现举报的这一销售收入数据与鲁抗医药销售公司在此期间的制剂销售业绩比较吻合，所以我们认为是举报人以鲁抗医药销售公司的销售报表为据而告的状。”9^7m, 百拇医药
田立新说，“鲁抗医药2001年年报与2002年中报已明确显示公司的主营业务包括抗生素原料药、半合抗原料药、抗生素制剂、兽用农药四个部分。”“鲁抗医药销售公司只销售公司的普药制剂产品，而向医药工业公司销售的原料药、中间体、半合抗制剂以及动物用抗生素不属于销售公司的销售范围，而这些产品2002年1~9月份的销售额就达到了4亿多元，其中仅原料药和中间体的出口额就达到2286万美元。”9^7m, 百拇医药
鲁抗通过给媒体出示确凿数据来显示，公司不存在举报人所说的造假问题。9^7m, 百拇医药
实际上，给鲁抗带来“麻烦”的不仅是举报数据，还有其董事长章建辉2002年8月16日在职代会上的讲话《克服惰性与时俱进，确报鲁抗百年大业》。该报告充满了危机意识，第四部分标题为“一个亏损的企业能维持多久？”，文中提到集团经营不善的一些分公司亏损数据。有的媒体质疑鲁抗，有那么多分公司亏损，为什么年报却是盈利？
对此，鲁抗医药财务总监刘敏解释说，章董的报告中所说的亏损企业，涉及到上市公司的只有一家——鲁原分公司，而鲁原亏损有多种原因：一是由于抗生素生产企业一般从投入到产出需要3~5年的时间；二是市场半合抗产品价格从1995年到现在下降了60%~70%；三是生产工艺、技术熟练程度等需要一定的磨合期；四是企业产品的市场占有率不可能一下子提高，市场开拓需要时间。lp'^#, 百拇医药
章建辉对鲁原公司亏损打了个形象的比喻：小孩子开始时总是不赚钱反而需要抚养费、教育费等一大堆费用，长大后找到工作才能养家糊口。从鲁原的前景来看，2003年抗生素原料药产量有一定量的增长，但属于微利；而制剂生产会有较大增长，预计2003年销售收入与2002年相比将增长20%以上。现在“九五”期间重点项目———千吨青霉素工业钾盐及其半合成系列产品、头孢菌素C系列产品技术改造项目已开始进入收获期，随着两大工程陆续满负荷生产并发挥效益，公司的经济效益将会有较大增长。lp'^#, 百拇医药
4、举报者何方人士lp'^#, 百拇医药
焦点之二：举报人与上市公司是什么样的关系？举报人与灵芝公司又是什么样的关系？lp'^#, 百拇医药
从田立新提供的情况看，举报人之一吴德东原是灵芝药业股份公司(即灵芝公司)的董事长，后被免职，其持有11000股灵芝股票。另一举报人艾群策在灵芝公司的档案中没有任何记载，田立新说：“对于他家居何处，从事什么，如何联系，我们从不知晓，也无意探知。”lp'^#, 百拇医药
灵芝公司的前身是济宁中药材供应站，2000年山东省国资局委托鲁抗集团公司经营管理灵芝公司。2000年鲁抗集团公司接管灵芝公司时发现，灵芝资产负债率已达142%，于是在2000年10月12日召开了股东大会，调整了董事会成员，改选了经理班子。而上市公司与灵芝公司不存在任何资产关系。lp'^#, 百拇医药
据田立新说，对此，被免职的举报人“非常不满”，自2001年下半年起开始到上级部门上访告状。2002年，受山东省国有资产管理局的委托，山东齐鲁会计师事务所分别对灵芝公司财务及经营情况进行了审计。发给记者的两份审计报告显示，2001年前，灵芝公司严重资不抵债；截至2002年10月31日，公司尚未扭亏。lp'^#, 百拇医药
看来，举报人与鲁抗集团公司之间有诸多的矛盾，而举报上市公司造假似乎只是这种不平之下的顺便之举。lp'^#, 百拇医药
5、鲁抗事件迷雾难散lp'^#, 百拇医药
焦点之三，鲁抗何以知道举报人真实情况？是否存在打击举报人的问题？lp'^#, 百拇医药
田立新解释说：“对于究竟谁是鲁抗医药增发暂缓事件的举报人，我们起初一无所知。”后来看到某媒体的报道，“才知道有两个自称就是鲁抗医药暂停增发的举报人。”至于媒体上提到的举报人被传讯之事，“我们也是看到有关报道后才知道的。……至于宣称举报人家里受到恐吓威胁等，我们更是一无所知。”也就是说，鲁抗了解的举报人的一切情况，都从媒体的白纸黑字上获知的。lp'^#, 百拇医药
章建辉对记者说，举报人作为鲁抗的员工，应该了解鲁抗医药的销售品种，为什么只拿出其中一部分数据告状呢？他对此百思不得其解。lp'^#, 百拇医药
田立新最后表示，鲁抗医药的增发工作因诬告而延迟至今，给企业造成的损失是不可估量的，包括信誉损害、生产经营损失，计划开建项目也不得不推迟开工时间。lp'^#, 百拇医药
至今，鲁抗增发暂缓已经4个月了，鲁抗医药是否存在造假行为始终不见有关部门的详细结论。鲁抗想还自己一个清白，即使浑身是嘴怕也说不清。鲁抗事件依然迷雾不散。我们暂且不去追究举报人与鲁抗究竟孰是孰非，而应深思这一事件给证券市场留下的诸多问题：如何监督上市公司财务的真实性？当市场上出现质疑的声音，作为管理监督部门应采用怎样公正、透明的方式快速答疑？企业发展与个人利益相冲突时，造谣者能否得到相应的法律制裁？如何保护上市公司利益？如何保护中小股民利益？两者之间应该是什么样的关系？……lp'^#, 百拇医药
“沧浪之水清兮，可以濯我缨，沧浪之水浊兮，可以濯我足”。但愿在证券市场中摸爬滚打的上市公司能从鲁抗事件中得到启发。(王晓冬 )
“我们会在适当的时机、适当的场合举行新闻发布会。”3月15日，山东济宁春雨蒙蒙，记者赶往鲁抗医药集团参加282万元重奖科技员工大会，欲顺便探听有关人士对上市公司(即鲁抗医药股份有限公司，简称鲁抗医药，股票代码600789)是否造假的说明，被对方信心十足地告之，肯定会在适当的时候说清楚的。v.*x|0, 百拇医药
鲁抗认为的“适当时机”，据业内人士猜测，就是股票增发重新开始，募集到需要的资金之后。因为鲁抗增发已完成了一切法律上的相应程序，增发是早晚的事。对企业来讲，利润最大化是最终追逐的目标，募集到大量资金的现实意义远远大于一场新闻发布会。何况，鲁抗还在等米下锅，公司的头孢类抗生素及中间体技术改造等6个项目需要投入资金4亿多元，鲁抗急需证券市场的支持。v.*x|0, 百拇医药
十几天后，也就是4月2日，鲁抗增发依然未果，国内多家媒体突然接到通知，鲁抗将在4月5日举行新闻发布会。v.*x|0, 百拇医药
而与此同时，鲁抗集团董事长章建辉(兼任鲁抗医药股份公司董事长)，还在济南参加山东省人大会议。当章建辉匆匆赶回济宁时，媒体记者们也相继到达。v.*x|0, 百拇医药
记者从公司上上下下多位人士口中获知，这次会议公司是两天前突然决定的。就连章建辉也承认，这次发布会开得有些匆忙、准备不足。事实上，发布会上的一些细节，如发给记者的书面说明中时有数字差错，就佐证了鲁抗对这次会议准备的并不充分。v.*x|0, 百拇医药
鲁抗为什么要匆忙召开新闻发布会？这次发布会能洗清鲁抗业绩造假的传说吗？v.*x|0, 百拇医药
2、增发暂缓事出有因v.*x|0, 百拇医药
我们先来看一下鲁抗增发暂缓事件的前前后后：v.*x|0, 百拇医药
去年12月11日，鲁抗医药发布招股意向书，欲增发不超过4700万A股，准备17日开始申购。v.*x|0, 百拇医药
12月12日，鲁抗内部举报人直奔证监会，称公司财务造假，将鲁抗就要到手的3亿元左右资金“搅黄”了。v.*x|0, 百拇医药
16日，原定增发申购日的前一天，鲁抗发布公告：“由于目前尚有未尽事宜，经本公司董事会讨论决定，本次增发暂缓实施。”这是中国证券史上首例上市公司增发被叫停事件。
今年1月11日，证监会有关部门到鲁抗调查有关事宜。9^7m, 百拇医药
3月3日，鲁抗发布2002年度报告称，主营业务收入10.39亿元，净利润9762万元，每股收益0.27元，经营活动产生的现金流量净额3.16亿元。9^7m, 百拇医药
3月6日，鲁抗发布公告称，从证监会有关部门获悉,“举报材料所称公司2001年、2002年1～9月份业绩虚假证据不足。”……9^7m, 百拇医药
其间，一些媒体披露鲁抗增发暂缓的原因，其中涉及到举报人掌握的鲁抗销售收入与公司季报披露的数字不符，因而质疑：鲁抗有无造假之嫌？9^7m, 百拇医药
举报人下落突然不明是否与鲁抗有关？证监会为何不亲自宣布调查的情况和结果？以真实姓名出现的举报人为何没有受到保护？证监会三缄其口，是否意味着随着时间的推移，在对造假之说没有公开彻底解释前，鲁抗增发将再次被提上议事日程？9^7m, 百拇医药
应该说，正是因为媒体和投资者的不断质疑，才有了这场新闻发布会的诞生。9^7m, 百拇医药
3、上市公司解析财务状况9^7m, 百拇医药
新闻发布会上，记者们关注的焦点之一是：举报人所说的销售收入数据是否真实？上市公司的业绩到底如何？9^7m, 百拇医药
鲁抗医药董事会秘书田立新回答：“举报人声称鲁抗医药2002年1～9月份实现销售收入只有3.58亿元，而不是公司第三季度季报披露的7.82亿元。公司随后通过内部的仔细分析，发现举报的这一销售收入数据与鲁抗医药销售公司在此期间的制剂销售业绩比较吻合，所以我们认为是举报人以鲁抗医药销售公司的销售报表为据而告的状。”9^7m, 百拇医药
田立新说，“鲁抗医药2001年年报与2002年中报已明确显示公司的主营业务包括抗生素原料药、半合抗原料药、抗生素制剂、兽用农药四个部分。”“鲁抗医药销售公司只销售公司的普药制剂产品，而向医药工业公司销售的原料药、中间体、半合抗制剂以及动物用抗生素不属于销售公司的销售范围，而这些产品2002年1~9月份的销售额就达到了4亿多元，其中仅原料药和中间体的出口额就达到2286万美元。”9^7m, 百拇医药
鲁抗通过给媒体出示确凿数据来显示，公司不存在举报人所说的造假问题。9^7m, 百拇医药
实际上，给鲁抗带来“麻烦”的不仅是举报数据，还有其董事长章建辉2002年8月16日在职代会上的讲话《克服惰性与时俱进，确报鲁抗百年大业》。该报告充满了危机意识，第四部分标题为“一个亏损的企业能维持多久？”，文中提到集团经营不善的一些分公司亏损数据。有的媒体质疑鲁抗，有那么多分公司亏损，为什么年报却是盈利？
对此，鲁抗医药财务总监刘敏解释说，章董的报告中所说的亏损企业，涉及到上市公司的只有一家——鲁原分公司，而鲁原亏损有多种原因：一是由于抗生素生产企业一般从投入到产出需要3~5年的时间；二是市场半合抗产品价格从1995年到现在下降了60%~70%；三是生产工艺、技术熟练程度等需要一定的磨合期；四是企业产品的市场占有率不可能一下子提高，市场开拓需要时间。lp'^#, 百拇医药
章建辉对鲁原公司亏损打了个形象的比喻：小孩子开始时总是不赚钱反而需要抚养费、教育费等一大堆费用，长大后找到工作才能养家糊口。从鲁原的前景来看，2003年抗生素原料药产量有一定量的增长，但属于微利；而制剂生产会有较大增长，预计2003年销售收入与2002年相比将增长20%以上。现在“九五”期间重点项目———千吨青霉素工业钾盐及其半合成系列产品、头孢菌素C系列产品技术改造项目已开始进入收获期，随着两大工程陆续满负荷生产并发挥效益，公司的经济效益将会有较大增长。lp'^#, 百拇医药
4、举报者何方人士lp'^#, 百拇医药
焦点之二：举报人与上市公司是什么样的关系？举报人与灵芝公司又是什么样的关系？lp'^#, 百拇医药
从田立新提供的情况看，举报人之一吴德东原是灵芝药业股份公司(即灵芝公司)的董事长，后被免职，其持有11000股灵芝股票。另一举报人艾群策在灵芝公司的档案中没有任何记载，田立新说：“对于他家居何处，从事什么，如何联系，我们从不知晓，也无意探知。”lp'^#, 百拇医药
灵芝公司的前身是济宁中药材供应站，2000年山东省国资局委托鲁抗集团公司经营管理灵芝公司。2000年鲁抗集团公司接管灵芝公司时发现，灵芝资产负债率已达142%，于是在2000年10月12日召开了股东大会，调整了董事会成员，改选了经理班子。而上市公司与灵芝公司不存在任何资产关系。lp'^#, 百拇医药
据田立新说，对此，被免职的举报人“非常不满”，自2001年下半年起开始到上级部门上访告状。2002年，受山东省国有资产管理局的委托，山东齐鲁会计师事务所分别对灵芝公司财务及经营情况进行了审计。发给记者的两份审计报告显示，2001年前，灵芝公司严重资不抵债；截至2002年10月31日，公司尚未扭亏。lp'^#, 百拇医药
看来，举报人与鲁抗集团公司之间有诸多的矛盾，而举报上市公司造假似乎只是这种不平之下的顺便之举。lp'^#, 百拇医药
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田立新解释说：“对于究竟谁是鲁抗医药增发暂缓事件的举报人，我们起初一无所知。”后来看到某媒体的报道，“才知道有两个自称就是鲁抗医药暂停增发的举报人。”至于媒体上提到的举报人被传讯之事，“我们也是看到有关报道后才知道的。……至于宣称举报人家里受到恐吓威胁等，我们更是一无所知。”也就是说，鲁抗了解的举报人的一切情况，都从媒体的白纸黑字上获知的。lp'^#, 百拇医药
章建辉对记者说，举报人作为鲁抗的员工，应该了解鲁抗医药的销售品种，为什么只拿出其中一部分数据告状呢？他对此百思不得其解。lp'^#, 百拇医药
田立新最后表示，鲁抗医药的增发工作因诬告而延迟至今，给企业造成的损失是不可估量的，包括信誉损害、生产经营损失，计划开建项目也不得不推迟开工时间。lp'^#, 百拇医药
至今，鲁抗增发暂缓已经4个月了，鲁抗医药是否存在造假行为始终不见有关部门的详细结论。鲁抗想还自己一个清白，即使浑身是嘴怕也说不清。鲁抗事件依然迷雾不散。我们暂且不去追究举报人与鲁抗究竟孰是孰非，而应深思这一事件给证券市场留下的诸多问题：如何监督上市公司财务的真实性？当市场上出现质疑的声音，作为管理监督部门应采用怎样公正、透明的方式快速答疑？企业发展与个人利益相冲突时，造谣者能否得到相应的法律制裁？如何保护上市公司利益？如何保护中小股民利益？两者之间应该是什么样的关系？……lp'^#, 百拇医药
“沧浪之水清兮，可以濯我缨，沧浪之水浊兮，可以濯我足”。但愿在证券市场中摸爬滚打的上市公司能从鲁抗事件中得到启发。(王晓冬 )