千金药业含金几许？
3月12日，千金药业1，800万股A股在上证所交易市场上市交易。从最近几年的主营业务收入构成来看，公司最主要的业务有两块：中成药生产和药品流通。药品流通行业的利润率很低，公司医药商业中药品批发业务的毛利率仅为3.47%，药品零售的毛利率为14.74%。虽然医药流通业务收入占公司2003年主营业务收入的比例高达65%，但其并非公司利润的主要来源。资料显示，公司中药制造的毛利率较高，达75.37%，中药制造的毛利占公司毛利的比重高达80%，因此中药制造是公司利润的最主要来源。公司的中成药销售收入主要来源于单一产品妇科千金片。该产品销售额从2001年的1.52亿元快速增长到2003年的2.12亿元，复合增长率达18%。2003年妇科千金片的销售收入占公司中成药销售收入的95%，加上妇科千金片的毛利率高达78%，因此直接拉动了公司主营业务利润、营业利润、利润总额和净利润的快速增长。l)yn$, 百拇医药
公司整体经营状况比较平稳，财务状况良好。2001~2003年公司主营业务收入、主营业务利润、营业利润和净利润的复合增长率分别为10.72%、21.44%、17.18%和20.49%；资产负债率比较低，应收账款周转和存货周转都比较快；每股收益稳步提升，2003年已经高达1.32元，净资产收益率一直保持在20%以上，股东回报率很高。l)yn$, 百拇医药
预计公司未来仍以平稳发展为主，因为：(1)虽然公司主营业务收入中有2/3左右来自医药商业，但是公司利润主要来源于中成药产品妇科千金片；(2)公司募集资金也主要投向了妇科千金片，该产品已经进入成熟期，预计未来销售增长率在15%左右；(3)公司其它业务规模很小，基本上没有盈利能力，对公司利润的贡献基本可以忽略。公司医药商业销售收入增长的绝对数额和幅度可能会大一些，但医药商业毛利率很低，预计公司医药商业整体基本保持微利经营。l)yn$, 百拇医药
文/本报通讯员 旦夕(旦夕 )
公司整体经营状况比较平稳，财务状况良好。2001~2003年公司主营业务收入、主营业务利润、营业利润和净利润的复合增长率分别为10.72%、21.44%、17.18%和20.49%；资产负债率比较低，应收账款周转和存货周转都比较快；每股收益稳步提升，2003年已经高达1.32元，净资产收益率一直保持在20%以上，股东回报率很高。l)yn$, 百拇医药
预计公司未来仍以平稳发展为主，因为：(1)虽然公司主营业务收入中有2/3左右来自医药商业，但是公司利润主要来源于中成药产品妇科千金片；(2)公司募集资金也主要投向了妇科千金片，该产品已经进入成熟期，预计未来销售增长率在15%左右；(3)公司其它业务规模很小，基本上没有盈利能力，对公司利润的贡献基本可以忽略。公司医药商业销售收入增长的绝对数额和幅度可能会大一些，但医药商业毛利率很低，预计公司医药商业整体基本保持微利经营。l)yn$, 百拇医药
文/本报通讯员 旦夕(旦夕 )