哈药重组 谁能获鹿 中信、东盛、国药呈鼎立之势
半个月前，中信集团、西安东盛集团、北京国药集团一同出现在哈药集团有限公司(简称哈药)，就哈药重组，秘密商谈。目前，哈药持有哈药集团(600664)34.76%的股权，为其实际控制人，因此，哈药重组，对哈药集团影响重大。
重组各方以什么方式重组哈药集团，资产还是现金出资，目前尚未获悉详情。但据透露：此番哈药重组是以增资扩股形式进行，哈药方面希望将总资产做到100亿元规模，然后在境外整体上市。至于3家重组方中选择哪一家，就看哈药、哈尔滨市政府的选择，并参考相关评估专家的意见。有消息称，哈药或许不排除3家同时入围的可能，只要各方能够接受股权架构设计。
哈药这次重组会有什么结果、谁会在股权上占上风，市场密切关注。但据业内人士透露，这次重组似乎隐藏更多不确定性。
哈药重组一波三折
2001年年底，中国华源集团曾欲重组哈药。但华源以5亿元资产和5亿元现金换取哈药增资扩股后47%股权的方案，遭到哈药职工强烈反对。他们认为，哈药净资产被初步确定为9.7亿元是严重的国有资产流失，华源集团欲投入的5亿元资产属不良资产，职工甚至怀疑哈药的个别领导在该次重组谈判中涉嫌个人腐败。因为反对声激烈，哈药和华源集团的重组谈判由此废止。
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其实，职工反对哈药与华源集团的重组不是没有理由。据了解，2000年，哈药实现工业总产值68亿元、营业收入66.5亿元、利税10亿元，分别比上年同期增长56%、13%、44%和84%，连续3年实现快速跨越式发展。在全国同行业中，属于佼佼者。但在与华源集团重组中，哈药的净资产被量化为9.7亿元，令人无法接受。
其后，哈药宣传部部长高巍曾对媒体透露，香港和黄集团和哈药有过密切接触、国际著名投资银行如JP·摩根也对哈药有意。
哈药为何要重组
在闹得沸沸扬扬的重组中，有一点值得关注，那就是哈药为什么决意重组？其重组诉求是什么？综观眼下医药行业并购，被并购方的主要诉求有两个：资金、渠道。而哈药董事长刘存周表示，哈药不存在资金饥渴。而渠道方面，过去的欲重组方：华源集团、和黄、JP·摩根似乎都不具备医药渠道方面的优势。
, 百拇医药
知情者分析，哈药更希望借重组的机会改变其一股独大的股权结构。哈药资产管理部负责人表示，此次重组，主要是政府在操作，话语权掌握在政府手上，因为哈药是国有独资企业，政府持有100%股权。
公开资料显示，哈药对重组的预期很高，他们希望通过重组，使集团公司到2005年的产值预计达130亿元、利税18亿元，成为中国医药航母。但也有判断，哈药力图重组是为摆脱地方政府的束缚，作为哈尔滨市的龙头企业，哈药集团和政府渊源很深。
另有消息透露，当初，刘存周在和华源集团谈重组时，一个重要的目标是实现经营层持股，但后来没有操作。据说哈药和华源集团重组时，股权结构是这样设计的：哈药集团持44%、哈药职工持9%、华源集团持47%。但他们一度难判断，经营层持股占多大份额才合适。
三方重组者各具特色
知情人透露，此次重组，哈药方面估计仍然要持大股。据透露，刘存周的重组底线很清楚：要保证经营地点不变、经营层和国家股加起来为第一大股东，在此基础上，对方可名义上相对控股。
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据说，中信集团方面，虽然是集团公司出面重组，但具体操作可能是其旗下的中信兴业投资公司，意在为其旗下中信医药实业有限公司上市打造第二条路。据了解，中信医药实业有限公司2003年曾经试图在内地A股市场上市，但没有运作成功。如果中信集团希望借助哈药的平台，其在重组后必须拥有足够的资本话语权，否则，其后续操作就容易出现问题。
东盛集团来头也不小，东盛科技(600771)2003年收购潜江制药(600568)。目前，东盛集团还在运作其他几个医药项目的收购。此番欲重组哈药，似乎也不仅仅满足做小股东。据消息人士说，东盛集团的目标是持哈药30%的股份。
北京国药工业集团在哈药的诉求尚不明确，但其眼下正参与云南医药集团的重组，目标是获取云南医药集团的控股权。那么，其在哈药也一定不会满足当第三、第四大股东，给其他重组方当陪练。(摘编自《证券市场周刊》) J042, 百拇医药
重组各方以什么方式重组哈药集团，资产还是现金出资，目前尚未获悉详情。但据透露：此番哈药重组是以增资扩股形式进行，哈药方面希望将总资产做到100亿元规模，然后在境外整体上市。至于3家重组方中选择哪一家，就看哈药、哈尔滨市政府的选择，并参考相关评估专家的意见。有消息称，哈药或许不排除3家同时入围的可能，只要各方能够接受股权架构设计。
哈药这次重组会有什么结果、谁会在股权上占上风，市场密切关注。但据业内人士透露，这次重组似乎隐藏更多不确定性。
哈药重组一波三折
2001年年底，中国华源集团曾欲重组哈药。但华源以5亿元资产和5亿元现金换取哈药增资扩股后47%股权的方案，遭到哈药职工强烈反对。他们认为，哈药净资产被初步确定为9.7亿元是严重的国有资产流失，华源集团欲投入的5亿元资产属不良资产，职工甚至怀疑哈药的个别领导在该次重组谈判中涉嫌个人腐败。因为反对声激烈，哈药和华源集团的重组谈判由此废止。
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其实，职工反对哈药与华源集团的重组不是没有理由。据了解，2000年，哈药实现工业总产值68亿元、营业收入66.5亿元、利税10亿元，分别比上年同期增长56%、13%、44%和84%，连续3年实现快速跨越式发展。在全国同行业中，属于佼佼者。但在与华源集团重组中，哈药的净资产被量化为9.7亿元，令人无法接受。
其后，哈药宣传部部长高巍曾对媒体透露，香港和黄集团和哈药有过密切接触、国际著名投资银行如JP·摩根也对哈药有意。
哈药为何要重组
在闹得沸沸扬扬的重组中，有一点值得关注，那就是哈药为什么决意重组？其重组诉求是什么？综观眼下医药行业并购，被并购方的主要诉求有两个：资金、渠道。而哈药董事长刘存周表示，哈药不存在资金饥渴。而渠道方面，过去的欲重组方：华源集团、和黄、JP·摩根似乎都不具备医药渠道方面的优势。
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知情者分析，哈药更希望借重组的机会改变其一股独大的股权结构。哈药资产管理部负责人表示，此次重组，主要是政府在操作，话语权掌握在政府手上，因为哈药是国有独资企业，政府持有100%股权。
公开资料显示，哈药对重组的预期很高，他们希望通过重组，使集团公司到2005年的产值预计达130亿元、利税18亿元，成为中国医药航母。但也有判断，哈药力图重组是为摆脱地方政府的束缚，作为哈尔滨市的龙头企业，哈药集团和政府渊源很深。
另有消息透露，当初，刘存周在和华源集团谈重组时，一个重要的目标是实现经营层持股，但后来没有操作。据说哈药和华源集团重组时，股权结构是这样设计的：哈药集团持44%、哈药职工持9%、华源集团持47%。但他们一度难判断，经营层持股占多大份额才合适。
三方重组者各具特色
知情人透露，此次重组，哈药方面估计仍然要持大股。据透露，刘存周的重组底线很清楚：要保证经营地点不变、经营层和国家股加起来为第一大股东，在此基础上，对方可名义上相对控股。
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据说，中信集团方面，虽然是集团公司出面重组，但具体操作可能是其旗下的中信兴业投资公司，意在为其旗下中信医药实业有限公司上市打造第二条路。据了解，中信医药实业有限公司2003年曾经试图在内地A股市场上市，但没有运作成功。如果中信集团希望借助哈药的平台，其在重组后必须拥有足够的资本话语权，否则，其后续操作就容易出现问题。
东盛集团来头也不小，东盛科技(600771)2003年收购潜江制药(600568)。目前，东盛集团还在运作其他几个医药项目的收购。此番欲重组哈药，似乎也不仅仅满足做小股东。据消息人士说，东盛集团的目标是持哈药30%的股份。
北京国药工业集团在哈药的诉求尚不明确，但其眼下正参与云南医药集团的重组，目标是获取云南医药集团的控股权。那么，其在哈药也一定不会满足当第三、第四大股东，给其他重组方当陪练。(摘编自《证券市场周刊》) J042, 百拇医药