银行加息让医药巨头收紧钱袋
中国人民银行提出从10月29日起对银行利息实施上调，这一最新利率的上调，更让医药巨头们踯躅其收购脚步。北京康斯公司总经理王煜全认为，近年来医药业的频繁购并，几乎耗尽大医药集团的现金资产，银行加息将更加剧企业的财务成本。
早于银行的加息，国内医药巨头们已经放缓其购并脚步。尽管眼下的加息幅度不能成为压死骆驼的最后一根稻草，但是在新一轮的加息周期前，谁也不敢忽视由此提升的资金成本。“中国内地企业融资手段还比较单一，多数靠银行贷款，这次银行加息，而且听说还会进一步加息，大药企在并购上会更谨慎。”一位药企高管说。
资产负债率居高不下
王煜全认为，医药行业这两年正处于整合期，深圳健康元集团、西安东盛集团、上海复星实业、上海华源集团、重庆太极集团、远大集团、三九集团等医药巨头都进行了大规模收购。通过几起耗资巨大的收购案，有些企业已经面临资金压力，本次央行加息无疑将加剧企业的财务成本，使其资金面更加捉襟见肘。或许，在财务力量不足的情况下，有些企业可能无力进行新的收购。
, 百拇医药
据了解，近几年，虽然医药企业融资渠道拓宽，但并没有改变向银行借款融资的根本格局。从国内非金融企业外部资金来源的结构看，银行贷款仍占80%以上。目前，全国金融机构各项贷款余额超过18万亿元，加息0.27个百分点，每年就增加486亿元的付息压力。
公开资料显示，内地几大医药巨头的资产负债率也居高不下。截至今年3季度，上海华源集团旗下的医药上市公司上海医药600849资产负债率达 69.21%；重庆太极集团旗下的桐君阁，资产负债率达80.09%；远大集团旗下的如意集团是76.96%；三九发展是78.13%；南京医药是78.90%。其中，上海华源集团旗下的医药上市公司华源制药未在最新季报中披露企业资产负债表，而其2004年中报显示，公司资产负债率为61.79%。
药企巨头收紧钱袋子
近期，频频传出重庆太极集团、复星集团等公司资金链吃紧的消息。有媒体报道，太极集团因资金链吃紧已秘密向内部职工筹资8000万元。
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重庆太极集团是大型药企，其旗下拥有太极集团西南药业、桐君阁3家上市企业。重庆太极集团通过系列收购实现了企业的规模壮大。1997年收购桐君阁，2002年收购西南药业，两次收购共耗资人民币3亿元左右。而且，其在建工程中，仅太极工业园区和驻外机构两项工程，今年就合计耗资2.4亿元。据说，这些支出几乎全是自筹借款。近期，重庆太极集团通过西南药业再次收购了重庆葛兰素全部资产，所需资金为1.06亿元。当地媒体报道说，该款项的来源也是企业的自筹和借款。
有金融业内人士估计，太极集团及其旗下企业的银行贷款可能超过10亿元人民币。
而复星集团的资金状况也不容乐观。2004年8月，“复星系”资本版图内的羚锐股份股权变动，身为第二大股东复星医药产业发展有限公司下称复星医药却对垂手可得的控股权失之交臂。羚锐股份原外资股东曾积极策应和巧妙安排，希望将股权转让给复星医药，但复星方面最终并没有受让外资股东手上的股权。最后，外资股东以1600万元的价格，将股权卖给第三方。尽管复星曾图谋控股羚锐股份，但现在却渐行渐远。
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坊间传言，“复星系”因为宁波建龙钢铁项目，无力追加投资。早前，“复星系”出资16.5亿元南京钢铁联合有限公司。2004年也曾有消息显示，复星实业投资26.5亿元，在陕北榆林开发100万吨甲醇等三个化工项目；豫园商城携“复星系”几家公司总计出资超过3.6亿元，与山东招金集团共同发起设立招金矿业股份有限公司。
近两年间，东盛集团通过一系列的资产重组，成功收购了东盛科技(600771)、潜江制药、丽珠集团、青海制药集团、江苏启东盖天力制药股份有限公司等20多家上市及非上市医药企业。这些收购耗资不菲。
2002年，在和健康元集团争夺丽珠集团股权时，东盛科技曾共付出1.7亿元代价。据了解，东盛在距离签订托管协议的前4天，即2002年4月12日将其所持有的东盛科技社会法人股5400万股质押给建行贷款8000万元。
2004年9月5日，东盛集团主导收购云南医药集团，出资额7.5亿元。这笔资金，对东盛集团而言并非小数字。今年7月底，丽珠集团配股，作为二股东的东盛科技如果参与配股，将要拿出近1亿元现金。但是，至今东盛科技没有表态是否参与配股。
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并购扩张冲动暂停
不知是否和自身资金状况有关，几大医药巨头几乎同时发出了暂停收购的信号。
不久前，东盛集团董事长郭家学对媒体表示，东盛集团在收购云南医药集团后，接下来将把主要精力放到内部整合上，短期不再进行新的收购。
朱保国曾多次在不同场合表示，未来10年里，我国医药行业将出现大规模的整合，健康元集团的目标是进入业内综合实力前5名。但2004年8月，朱保国却对媒体表示：“这几年，健康元进行了几次大手笔收购，我们想停一停，放慢收购步伐，潜心进行内部整合，除非有特别好的项目，否则，短期就不再收购了。”
重庆太极集团最近也叫停并购扩张，将经营重心转向旗下三大上市公司的资源整合，从低成本扩张向“高技术、高效率、高效益”的方向发展。
, http://www.100md.com 远大集团在医药行业并购中，后来居上，将雷允上药业公司、常熟雷允上制药有限公司收入旗下，还分别控股或参股了华东医药(000963)、如意集团、浙江医药。但最近，其在浙江医药的股权发生危机。2003年2月24日，国投药业投资有限公司下称国投创业与远大集团签订股份转让合同，前者拟向后者出让其持有的浙江医药国有法人股9730.7591万股(占浙江医药总股本的21.62%)，转让价格为每股1.244元，总计12105万元。转让完成后，远大集团将取代国投创业成为浙江医药的第二大股东。
浙江医药在10月12日发布公告，国投创业提出终止股权转让，理由之一是远大集团未对国投创业于2003年11月24日和2004年5月14日两次要求与其重新签订合同，并要求在10日内予以回复的提议做出任何回应。
煮熟的鸭子要飞，远大集团为何不急？一位接近远大集团的人士说，在远大集团收购的医药企业中，除雷允上经营状况不错，其他企业并不理想，远大集团或许有心收缩战线。据说，远大集团当初与国投创业洽购其所持有的浙江医药股权时，购买价格低于每股净资产。后来，国投创业要求抬高转让价格，远大集团却并不想多掏钱。, http://www.100md.com
早于银行的加息，国内医药巨头们已经放缓其购并脚步。尽管眼下的加息幅度不能成为压死骆驼的最后一根稻草，但是在新一轮的加息周期前，谁也不敢忽视由此提升的资金成本。“中国内地企业融资手段还比较单一，多数靠银行贷款，这次银行加息，而且听说还会进一步加息，大药企在并购上会更谨慎。”一位药企高管说。
资产负债率居高不下
王煜全认为，医药行业这两年正处于整合期，深圳健康元集团、西安东盛集团、上海复星实业、上海华源集团、重庆太极集团、远大集团、三九集团等医药巨头都进行了大规模收购。通过几起耗资巨大的收购案，有些企业已经面临资金压力，本次央行加息无疑将加剧企业的财务成本，使其资金面更加捉襟见肘。或许，在财务力量不足的情况下，有些企业可能无力进行新的收购。
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据了解，近几年，虽然医药企业融资渠道拓宽，但并没有改变向银行借款融资的根本格局。从国内非金融企业外部资金来源的结构看，银行贷款仍占80%以上。目前，全国金融机构各项贷款余额超过18万亿元，加息0.27个百分点，每年就增加486亿元的付息压力。
公开资料显示，内地几大医药巨头的资产负债率也居高不下。截至今年3季度，上海华源集团旗下的医药上市公司上海医药600849资产负债率达 69.21%；重庆太极集团旗下的桐君阁，资产负债率达80.09%；远大集团旗下的如意集团是76.96%；三九发展是78.13%；南京医药是78.90%。其中，上海华源集团旗下的医药上市公司华源制药未在最新季报中披露企业资产负债表，而其2004年中报显示，公司资产负债率为61.79%。
药企巨头收紧钱袋子
近期，频频传出重庆太极集团、复星集团等公司资金链吃紧的消息。有媒体报道，太极集团因资金链吃紧已秘密向内部职工筹资8000万元。
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重庆太极集团是大型药企，其旗下拥有太极集团西南药业、桐君阁3家上市企业。重庆太极集团通过系列收购实现了企业的规模壮大。1997年收购桐君阁，2002年收购西南药业，两次收购共耗资人民币3亿元左右。而且，其在建工程中，仅太极工业园区和驻外机构两项工程，今年就合计耗资2.4亿元。据说，这些支出几乎全是自筹借款。近期，重庆太极集团通过西南药业再次收购了重庆葛兰素全部资产，所需资金为1.06亿元。当地媒体报道说，该款项的来源也是企业的自筹和借款。
有金融业内人士估计，太极集团及其旗下企业的银行贷款可能超过10亿元人民币。
而复星集团的资金状况也不容乐观。2004年8月，“复星系”资本版图内的羚锐股份股权变动，身为第二大股东复星医药产业发展有限公司下称复星医药却对垂手可得的控股权失之交臂。羚锐股份原外资股东曾积极策应和巧妙安排，希望将股权转让给复星医药，但复星方面最终并没有受让外资股东手上的股权。最后，外资股东以1600万元的价格，将股权卖给第三方。尽管复星曾图谋控股羚锐股份，但现在却渐行渐远。
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坊间传言，“复星系”因为宁波建龙钢铁项目，无力追加投资。早前，“复星系”出资16.5亿元南京钢铁联合有限公司。2004年也曾有消息显示，复星实业投资26.5亿元，在陕北榆林开发100万吨甲醇等三个化工项目；豫园商城携“复星系”几家公司总计出资超过3.6亿元，与山东招金集团共同发起设立招金矿业股份有限公司。
近两年间，东盛集团通过一系列的资产重组，成功收购了东盛科技(600771)、潜江制药、丽珠集团、青海制药集团、江苏启东盖天力制药股份有限公司等20多家上市及非上市医药企业。这些收购耗资不菲。
2002年，在和健康元集团争夺丽珠集团股权时，东盛科技曾共付出1.7亿元代价。据了解，东盛在距离签订托管协议的前4天，即2002年4月12日将其所持有的东盛科技社会法人股5400万股质押给建行贷款8000万元。
2004年9月5日，东盛集团主导收购云南医药集团，出资额7.5亿元。这笔资金，对东盛集团而言并非小数字。今年7月底，丽珠集团配股，作为二股东的东盛科技如果参与配股，将要拿出近1亿元现金。但是，至今东盛科技没有表态是否参与配股。
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并购扩张冲动暂停
不知是否和自身资金状况有关，几大医药巨头几乎同时发出了暂停收购的信号。
不久前，东盛集团董事长郭家学对媒体表示，东盛集团在收购云南医药集团后，接下来将把主要精力放到内部整合上，短期不再进行新的收购。
朱保国曾多次在不同场合表示，未来10年里，我国医药行业将出现大规模的整合，健康元集团的目标是进入业内综合实力前5名。但2004年8月，朱保国却对媒体表示：“这几年，健康元进行了几次大手笔收购，我们想停一停，放慢收购步伐，潜心进行内部整合，除非有特别好的项目，否则，短期就不再收购了。”
重庆太极集团最近也叫停并购扩张，将经营重心转向旗下三大上市公司的资源整合，从低成本扩张向“高技术、高效率、高效益”的方向发展。
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浙江医药在10月12日发布公告，国投创业提出终止股权转让，理由之一是远大集团未对国投创业于2003年11月24日和2004年5月14日两次要求与其重新签订合同，并要求在10日内予以回复的提议做出任何回应。
煮熟的鸭子要飞，远大集团为何不急？一位接近远大集团的人士说，在远大集团收购的医药企业中，除雷允上经营状况不错，其他企业并不理想，远大集团或许有心收缩战线。据说，远大集团当初与国投创业洽购其所持有的浙江医药股权时，购买价格低于每股净资产。后来，国投创业要求抬高转让价格，远大集团却并不想多掏钱。, http://www.100md.com