证监会下发“通行证” 辅仁药业入主ST民丰
一边是辅仁药业置入ST民丰，一边是天津大通置入宝光药业，在资本市场，和医药企业相关联的资产置换不断发生着。企业借壳上市，资产被倒来倒去，目的只有一个：利用上市公司平台，实现上市融资并扩大企业影响力。
——编者按
9月20日，ST民丰及原第一大股东上海茉织华股份有限公司(简称茉织华)同时发布股权转让进展情况公告、ST民丰收购报告书，此前茉织华与河南辅仁药业集团有限公司(简称辅仁药业)签订的关于茉织华将所持ST民丰5，242.15万股(占ST民丰总股本29.52%)社会法人股的股权转让协议和随后增加的补充协议，已经由证监会审核，并出具“无异议”的批复。
这意味着，来自中原的大型民营医药企业辅仁药业入主位于上海的ST民丰在法律程序上已经扫除了最后的障碍，而ST民丰由纺织类公司嬗变为医药类公司则指日可待。
早在今年4月，辅仁药业与茉织华签订股权转让协议，辅仁药业以每股1.33元，总作价6，972.57万元收购茉织华持有的ST民丰5，242.15万股股权，成为ST民丰新的第一大股东。与收购股权同时进行的是，辅仁药业将所持控股子公司河南辅仁堂制药有限公司(简称辅仁堂)95%股权(经资产评估确认为净值17，375.95万元)，与ST民丰截止至2004年未经评估后的净资产17，233.76万元进行资产置换。如此以收购股权和资产置换同时推进的方式实现“借壳上市”，辅仁药业可谓开创了医药类公司进军证券市场的“先河”。
, 百拇医药
■ST民丰命途多舛
资料显示，ST民丰系由上海第十印染厂(简称第十印染)、香港金礼发展有限公司(简称金礼发展)、香港民亿实业有限公司(简称民亿实业)三方合资的有限公司，后经定向发行股票募资而改造为股份制企业，于1996年12月跻身证券市场。
可是，上市未几，如何保持经营业绩稳定成了ST民丰大股东面临的头等难题。经过两年平稳发展之后ST民丰陷入了时盈时亏的业绩起伏期。
2001年以后，ST民丰的麻烦接踵而来，导致经营状况全面恶化。其中影响较大事件包括：——公司管理层经济犯罪。从2001年起，ST民丰资产状况急转直下，其每股净资产2000年末为2.24元，至2002年末跌至0.73元，股东的投资大量“蒸发”。其中原因，既有纺织印染行业市场竞争激烈，也有ST民丰主营核心竞争力弱势的因素。另外，第一大股东第十印染违规侵占ST民丰资金及权益，ST民丰前任董事长孙凤娟因涉嫌经济犯罪被羁押收审，同年10月被判处有期徒刑4年。
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——大股东之间摩擦升级。孙凤娟案发后，ST民丰选出了新的董事长，由第十印染人马接任。值此人事变动之际，深受第十印染占用ST民丰资金以及孙凤娟经济犯罪之害的金礼发展、民亿实业，要求控股股东赔偿损失，保障自身权益。但与第十印染之间无法达成一致，于是大股东之间的矛盾公开化。2003年6月，金礼发展、民亿实业发布告全体股东书，呼吁广大中小投资者行使股东权利，维护合法权益，并要求第十印染积极还款。
——茉织华不是“救世主”。2003年11月，第十印染在面对ST民丰每况愈下、股东之间关系破裂的情况下，将全部所持ST民丰股份转让给了茉织华。茉织华将旗下北京银牡丹印务有限公司有偿注入ST民丰，然而，茉织华为ST民丰精心谋划的纺织印染加印刷业的主营蓝图，对于ST民丰摆脱经营困局未能奏效。据资料披露，ST民丰2004年度亏损4，733.87万元。更为糟糕的是，截至2004年12月31日，ST民丰每股净资产缩水至0.4元，比上年0.74元锐减85%。
■辅仁堂前景乐观
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用高出每股净资产2.3倍的价格收购ST民丰股权，并一鼓作气完成ST民丰主营业务的重大资产置换，这种“一揽子”实现借壳上市的做法，既反映辅仁药业欲借力证券市场加快发展的强烈愿望，又凸现出辅仁药业对ST民丰发展前景的高度自信。
相关资料显示，辅仁药业成立于1997年，注册资本12，000万元，主营范围中西药制剂，包括硬胶囊、颗粒剂、片剂、丸剂、口服液等主要剂型，其股东5名，全部为自然人。其中，董事长兼总经理朱文臣持有辅仁药业股权比例达97.36%，为实际控制人和主要决策人。
截至2004年12月31日，辅仁药业经审计确认的资产总值为22，43亿元，负债10.33亿元，净资产值8.76亿元。2004年度，辅仁药业实现主营业务收入19.66亿元，净利润1.44亿元。
上述数据足以表明辅仁药业资产质量良好，发展速度迅捷，经营实力强大。以辅仁药业目前整体实力，在国内医药行业综合经营规模和经济资产排序中名列前茅。
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观察表明，辅仁药业经过短短8年时间，拥有目前的资产、经营及赢利规模，一方面得益于产权体制的单纯、经营决策的明快；另一方面还在于辅仁药业决策者能把握市场经济脉搏、顺应企业发展趋势，将产品经营与资本运营相结合，从而找到企业成长最快捷的路径。
自2001年以来，辅仁药业先后收购了辅仁怀庆堂制药有限公司、河南宋河酒业股份有限公司、开封制药(集团)有限公司，投资新建了辅仁医药科技开发有限公司，令其资产规模、经营规模显示“乘数效应”。
而从辅仁药业收购ST民丰股权同时置入了ST民丰的辅仁堂来看，设立于2004年12月，注册资本18，000万元，由辅仁药业与自然人刘秀云共同出资，其中辅仁药业出资额为17，100万元，占辅仁堂注册资本95%。截至2004年12月末，辅仁堂经审计总资产达19，234.84万元，净资产18，128.12万元。
不言而喻，为达到借壳上市的目的，辅仁药业对彻底扭转ST民丰经营现状，引领ST民丰主营业务大跨度嬗变，是蓄谋已久、有备而来。
据了解，辅仁堂成立时，辅仁药业保留了西药部分，而将原拥有的小儿清热宁颗粒等41个中药品种转入辅仁堂。换言之，经过资产置换，ST民丰凭持有辅仁堂95%股权而成为中药生产经营企业。考虑到中药企业整体现状以及国家产业政策对传统中医药相对有利，笔者预测，ST民丰有希望走出困境。
文/广义(股市有风险，入市须慎重。股评文章均属作者个人观点，仅供参考，据此投资责任自负。), http://www.100md.com
——编者按
9月20日，ST民丰及原第一大股东上海茉织华股份有限公司(简称茉织华)同时发布股权转让进展情况公告、ST民丰收购报告书，此前茉织华与河南辅仁药业集团有限公司(简称辅仁药业)签订的关于茉织华将所持ST民丰5，242.15万股(占ST民丰总股本29.52%)社会法人股的股权转让协议和随后增加的补充协议，已经由证监会审核，并出具“无异议”的批复。
这意味着，来自中原的大型民营医药企业辅仁药业入主位于上海的ST民丰在法律程序上已经扫除了最后的障碍，而ST民丰由纺织类公司嬗变为医药类公司则指日可待。
早在今年4月，辅仁药业与茉织华签订股权转让协议，辅仁药业以每股1.33元，总作价6，972.57万元收购茉织华持有的ST民丰5，242.15万股股权，成为ST民丰新的第一大股东。与收购股权同时进行的是，辅仁药业将所持控股子公司河南辅仁堂制药有限公司(简称辅仁堂)95%股权(经资产评估确认为净值17，375.95万元)，与ST民丰截止至2004年未经评估后的净资产17，233.76万元进行资产置换。如此以收购股权和资产置换同时推进的方式实现“借壳上市”，辅仁药业可谓开创了医药类公司进军证券市场的“先河”。
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■ST民丰命途多舛
资料显示，ST民丰系由上海第十印染厂(简称第十印染)、香港金礼发展有限公司(简称金礼发展)、香港民亿实业有限公司(简称民亿实业)三方合资的有限公司，后经定向发行股票募资而改造为股份制企业，于1996年12月跻身证券市场。
可是，上市未几，如何保持经营业绩稳定成了ST民丰大股东面临的头等难题。经过两年平稳发展之后ST民丰陷入了时盈时亏的业绩起伏期。
2001年以后，ST民丰的麻烦接踵而来，导致经营状况全面恶化。其中影响较大事件包括：——公司管理层经济犯罪。从2001年起，ST民丰资产状况急转直下，其每股净资产2000年末为2.24元，至2002年末跌至0.73元，股东的投资大量“蒸发”。其中原因，既有纺织印染行业市场竞争激烈，也有ST民丰主营核心竞争力弱势的因素。另外，第一大股东第十印染违规侵占ST民丰资金及权益，ST民丰前任董事长孙凤娟因涉嫌经济犯罪被羁押收审，同年10月被判处有期徒刑4年。
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——大股东之间摩擦升级。孙凤娟案发后，ST民丰选出了新的董事长，由第十印染人马接任。值此人事变动之际，深受第十印染占用ST民丰资金以及孙凤娟经济犯罪之害的金礼发展、民亿实业，要求控股股东赔偿损失，保障自身权益。但与第十印染之间无法达成一致，于是大股东之间的矛盾公开化。2003年6月，金礼发展、民亿实业发布告全体股东书，呼吁广大中小投资者行使股东权利，维护合法权益，并要求第十印染积极还款。
——茉织华不是“救世主”。2003年11月，第十印染在面对ST民丰每况愈下、股东之间关系破裂的情况下，将全部所持ST民丰股份转让给了茉织华。茉织华将旗下北京银牡丹印务有限公司有偿注入ST民丰，然而，茉织华为ST民丰精心谋划的纺织印染加印刷业的主营蓝图，对于ST民丰摆脱经营困局未能奏效。据资料披露，ST民丰2004年度亏损4，733.87万元。更为糟糕的是，截至2004年12月31日，ST民丰每股净资产缩水至0.4元，比上年0.74元锐减85%。
■辅仁堂前景乐观
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用高出每股净资产2.3倍的价格收购ST民丰股权，并一鼓作气完成ST民丰主营业务的重大资产置换，这种“一揽子”实现借壳上市的做法，既反映辅仁药业欲借力证券市场加快发展的强烈愿望，又凸现出辅仁药业对ST民丰发展前景的高度自信。
相关资料显示，辅仁药业成立于1997年，注册资本12，000万元，主营范围中西药制剂，包括硬胶囊、颗粒剂、片剂、丸剂、口服液等主要剂型，其股东5名，全部为自然人。其中，董事长兼总经理朱文臣持有辅仁药业股权比例达97.36%，为实际控制人和主要决策人。
截至2004年12月31日，辅仁药业经审计确认的资产总值为22，43亿元，负债10.33亿元，净资产值8.76亿元。2004年度，辅仁药业实现主营业务收入19.66亿元，净利润1.44亿元。
上述数据足以表明辅仁药业资产质量良好，发展速度迅捷，经营实力强大。以辅仁药业目前整体实力，在国内医药行业综合经营规模和经济资产排序中名列前茅。
, 百拇医药
观察表明，辅仁药业经过短短8年时间，拥有目前的资产、经营及赢利规模，一方面得益于产权体制的单纯、经营决策的明快；另一方面还在于辅仁药业决策者能把握市场经济脉搏、顺应企业发展趋势，将产品经营与资本运营相结合，从而找到企业成长最快捷的路径。
自2001年以来，辅仁药业先后收购了辅仁怀庆堂制药有限公司、河南宋河酒业股份有限公司、开封制药(集团)有限公司，投资新建了辅仁医药科技开发有限公司，令其资产规模、经营规模显示“乘数效应”。
而从辅仁药业收购ST民丰股权同时置入了ST民丰的辅仁堂来看，设立于2004年12月，注册资本18，000万元，由辅仁药业与自然人刘秀云共同出资，其中辅仁药业出资额为17，100万元，占辅仁堂注册资本95%。截至2004年12月末，辅仁堂经审计总资产达19，234.84万元，净资产18，128.12万元。
不言而喻，为达到借壳上市的目的，辅仁药业对彻底扭转ST民丰经营现状，引领ST民丰主营业务大跨度嬗变，是蓄谋已久、有备而来。
据了解，辅仁堂成立时，辅仁药业保留了西药部分，而将原拥有的小儿清热宁颗粒等41个中药品种转入辅仁堂。换言之，经过资产置换，ST民丰凭持有辅仁堂95%股权而成为中药生产经营企业。考虑到中药企业整体现状以及国家产业政策对传统中医药相对有利，笔者预测，ST民丰有希望走出困境。
文/广义(股市有风险，入市须慎重。股评文章均属作者个人观点，仅供参考，据此投资责任自负。), http://www.100md.com