2005年原料药行业盈利能力难以全面提升
由于原料药销售主要面向制剂企业，在国内制剂市场增长趋缓、国际制剂市场增速只有9%、大宗原料药在国际市场的分额难以扩大等因素作用下，原料药增速趋缓。如果再加上人民币升值对出口造成的不利影响，预计2005年化学原料药业的总产值为980亿元。
导致2004年化学原料药毛利率大幅下滑10%的主要原因有：一是产品价格回落幅度较大，如青霉素(Penicilin)等从2003年的最高价12美元/公斤下降至目前的6美元/公斤；二是能源及化工原料价格上升；三是出口退税率减小2～4个百分点，也使原料药整体毛利率下降近1个百分点。
2005年在原料药价格接近成本价的情况下，价格难以大幅下滑，且能源及化工原料价格大幅上升的动力不足，加上出口退税率进一步下降的可能性较小。因此，推动2004年化学原料药毛利率下滑的压力消除。预期2005年化学原料药业毛利率将稳定在22%左右的水平。预期利润增速将回至15%以上的水平。
2005年虽然原料药行业盈利能力难以全面提升，但在部分细分行业中仍然存在投资机会：糖皮质激素(Corticosteroids)、D-泛酸钙(D-Calcium Pantothenate)等早期原料药，国内外需求维持稳定增长，国内部分企业受益于技术创新带来的成本优势，正走向垄断，行业有较好的盈利前景；晚期原料药的单一品种需求不大。但专利到期的国际专利药数量从2000年开始快速增加，国外制剂厂商所需的原料药及中间体有60%是外购或合同生产，每年合同总金额约在80多亿美元左右，总体市场需求较大，抢仿到期原料药能快速提升企业盈利能力。
信息来源：搜药在线, http://www.100md.com
导致2004年化学原料药毛利率大幅下滑10%的主要原因有：一是产品价格回落幅度较大，如青霉素(Penicilin)等从2003年的最高价12美元/公斤下降至目前的6美元/公斤；二是能源及化工原料价格上升；三是出口退税率减小2～4个百分点，也使原料药整体毛利率下降近1个百分点。
2005年在原料药价格接近成本价的情况下，价格难以大幅下滑，且能源及化工原料价格大幅上升的动力不足，加上出口退税率进一步下降的可能性较小。因此，推动2004年化学原料药毛利率下滑的压力消除。预期2005年化学原料药业毛利率将稳定在22%左右的水平。预期利润增速将回至15%以上的水平。
2005年虽然原料药行业盈利能力难以全面提升，但在部分细分行业中仍然存在投资机会：糖皮质激素(Corticosteroids)、D-泛酸钙(D-Calcium Pantothenate)等早期原料药，国内外需求维持稳定增长，国内部分企业受益于技术创新带来的成本优势，正走向垄断，行业有较好的盈利前景；晚期原料药的单一品种需求不大。但专利到期的国际专利药数量从2000年开始快速增加，国外制剂厂商所需的原料药及中间体有60%是外购或合同生产，每年合同总金额约在80多亿美元左右，总体市场需求较大，抢仿到期原料药能快速提升企业盈利能力。
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