制药行业赢利直觉大于现实？
2006前瞻
2005年，制药行业被各种科学、政治和法律问题缠身，全行业陷入了低谷状态。新年之际，制药行业的各大经理们纷纷表达了新的希望，希望他们的公司能够尽快从低谷中走出来，再现昔日辉煌。
在新药开发上，经过长时间的沉寂之后，制药公司终于取得了进展。目前，一批前景不错的新药正处在早期研发阶段。处方药的销售在2005年仅增长大约3%以后，增长势头似乎正在加速。此外，从今年1月1日开始，美国推行新的医疗保险药品福利计划，制药公司可能也会从中获得相应的好处。
甚至连默克这家受打击最严重的大型制药公司现在也预测，从现在起到2010年，每年的利润增长将保持在10%的水平上。默克公司目前有6～7个新药和疫苗正在等待美国药监部门的批准，其中前景最为看好的是由默克公司研发的子宫颈癌疫苗Gardasik。分析人士表示，Gardasik有可能会成为一个年销售额达到数十亿美元的产品。默克公司首席执行官理查德•克拉克日前表示，默克公司已经渡过了最艰难的一段时间。此前，默克公司对外发布公告称，公司2005年第四季度的赢利超过了市场分析人士的预测。
, 百拇医药
2月初，默克公司的股票价格达到33.82美元，创近一年来的新高。这一股价比默克公司在2005年10月时的最低价增长了30%；而辉瑞公司的股价在2005年12月初创下8年来的新低以后，触底反弹，目前已经上涨了25%。
美国FDA最近作出的几项批准引起了外界的广泛关注，尤其是由辉瑞公司和拜耳公司研制的抗癌药物，由百时美施贵宝公司研制的一种类风湿性关节炎治疗药物，以及由辉瑞公司研制的一种吸入性胰岛素Exubera。礼来公司首席执行官陶瑞尔表示，大量产品获得批准，表明了制药行业并没有失去其创新能力，制药行业的研发能力正在复苏。有分析师认为，从长远来看，这些新药对制药公司增加营业收入和利润都至关重要。
制药行业近期取得的最具体的胜利发生在法律层面。辉瑞公司在一场针对降胆固醇药物立普妥的专利诉讼中赢得了胜利；默克公司在第一起与万络有关的产品责任诉讼案中失败以后，赢得了第二起诉讼案的胜利，而另外一起万络诉讼案件则被法官宣布审判无效。对于默克公司拒绝调解任何与万络事件有关的诉讼案件、坚持上法庭解决纠纷的做法，投资者们拍手称快。默克公司从市场上撤离万络给制药行业造成的形象危机似乎也在逐渐解除。
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此外，由于外界要求对一些新药进行快速审批的呼声越来越高，美国FDA已经表示，将对一些用于治疗严重病症(如癌症)的药物缩短临床试验时间。今年1月，美国FDA还针对处于早期开发阶段的新药放宽了试验规定，从而使制药公司能够更容易地开展小规模临床试验。
最后，有迹象表明，2006年，药物的处方量有可能增加。美林证券的一项研究报告发现，与上年同期相比，今年一月份的第一个星期里处方药销量增加了6.6%。这一增长率与2005年第四季度相比有加速的趋势。美林证券分析师表示，由于医疗保险药品覆盖范围的扩大，美国老年人似乎都在加大购药的力度。
全球知名投资公司“雷曼兄弟”的资深行业分析师托尼•巴特勒说，制药行业也许已经渡过了最艰难的日子，“我对此感到乐观。我看到了黑暗尽头的曙光：营业收入正在提高，研发活动正在增强，中期研发生机勃勃。”
不过，一些分析人士告诫，制药行业的赢利直觉大于现实。
2005年，几家大型制药公司的销售额和利润均有下降，其中包括默克公司、辉瑞公司和百时美施贵宝公司。预计这些公司2006年销售额和利润还会继续下降。
他们警告，人们此前对早期研发产品的热切期望实际上是一种错觉。事实上，制药公司的后期研发产品仍然比较薄弱，公众形象仍然不佳，而且面临着控制药价的沉重压力。现在的乐观主要来自于成本削减措施所带来的短期成功，这种好处是不会持久的，也许只能持续几个月。“就像减肥一样，减掉头5磅相对容易些，但接下来要再减掉5磅或10磅就要困难多了。”甚至连最乐观的分析人士也预测，新产品的枯竭期在今后10年里不会结束。
医药经济报2006年 第17期, http://www.100md.com(石军)
2005年，制药行业被各种科学、政治和法律问题缠身，全行业陷入了低谷状态。新年之际，制药行业的各大经理们纷纷表达了新的希望，希望他们的公司能够尽快从低谷中走出来，再现昔日辉煌。
在新药开发上，经过长时间的沉寂之后，制药公司终于取得了进展。目前，一批前景不错的新药正处在早期研发阶段。处方药的销售在2005年仅增长大约3%以后，增长势头似乎正在加速。此外，从今年1月1日开始，美国推行新的医疗保险药品福利计划，制药公司可能也会从中获得相应的好处。
甚至连默克这家受打击最严重的大型制药公司现在也预测，从现在起到2010年，每年的利润增长将保持在10%的水平上。默克公司目前有6～7个新药和疫苗正在等待美国药监部门的批准，其中前景最为看好的是由默克公司研发的子宫颈癌疫苗Gardasik。分析人士表示，Gardasik有可能会成为一个年销售额达到数十亿美元的产品。默克公司首席执行官理查德•克拉克日前表示，默克公司已经渡过了最艰难的一段时间。此前，默克公司对外发布公告称，公司2005年第四季度的赢利超过了市场分析人士的预测。
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2月初，默克公司的股票价格达到33.82美元，创近一年来的新高。这一股价比默克公司在2005年10月时的最低价增长了30%；而辉瑞公司的股价在2005年12月初创下8年来的新低以后，触底反弹，目前已经上涨了25%。
美国FDA最近作出的几项批准引起了外界的广泛关注，尤其是由辉瑞公司和拜耳公司研制的抗癌药物，由百时美施贵宝公司研制的一种类风湿性关节炎治疗药物，以及由辉瑞公司研制的一种吸入性胰岛素Exubera。礼来公司首席执行官陶瑞尔表示，大量产品获得批准，表明了制药行业并没有失去其创新能力，制药行业的研发能力正在复苏。有分析师认为，从长远来看，这些新药对制药公司增加营业收入和利润都至关重要。
制药行业近期取得的最具体的胜利发生在法律层面。辉瑞公司在一场针对降胆固醇药物立普妥的专利诉讼中赢得了胜利；默克公司在第一起与万络有关的产品责任诉讼案中失败以后，赢得了第二起诉讼案的胜利，而另外一起万络诉讼案件则被法官宣布审判无效。对于默克公司拒绝调解任何与万络事件有关的诉讼案件、坚持上法庭解决纠纷的做法，投资者们拍手称快。默克公司从市场上撤离万络给制药行业造成的形象危机似乎也在逐渐解除。
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此外，由于外界要求对一些新药进行快速审批的呼声越来越高，美国FDA已经表示，将对一些用于治疗严重病症(如癌症)的药物缩短临床试验时间。今年1月，美国FDA还针对处于早期开发阶段的新药放宽了试验规定，从而使制药公司能够更容易地开展小规模临床试验。
最后，有迹象表明，2006年，药物的处方量有可能增加。美林证券的一项研究报告发现，与上年同期相比，今年一月份的第一个星期里处方药销量增加了6.6%。这一增长率与2005年第四季度相比有加速的趋势。美林证券分析师表示，由于医疗保险药品覆盖范围的扩大，美国老年人似乎都在加大购药的力度。
全球知名投资公司“雷曼兄弟”的资深行业分析师托尼•巴特勒说，制药行业也许已经渡过了最艰难的日子，“我对此感到乐观。我看到了黑暗尽头的曙光：营业收入正在提高，研发活动正在增强，中期研发生机勃勃。”
不过，一些分析人士告诫，制药行业的赢利直觉大于现实。
2005年，几家大型制药公司的销售额和利润均有下降，其中包括默克公司、辉瑞公司和百时美施贵宝公司。预计这些公司2006年销售额和利润还会继续下降。
他们警告，人们此前对早期研发产品的热切期望实际上是一种错觉。事实上，制药公司的后期研发产品仍然比较薄弱，公众形象仍然不佳，而且面临着控制药价的沉重压力。现在的乐观主要来自于成本削减措施所带来的短期成功，这种好处是不会持久的，也许只能持续几个月。“就像减肥一样，减掉头5磅相对容易些，但接下来要再减掉5磅或10磅就要困难多了。”甚至连最乐观的分析人士也预测，新产品的枯竭期在今后10年里不会结束。
医药经济报2006年 第17期, http://www.100md.com(石军)