豆粕市场 文 李建雷 中国饲料工业协会信息中心

    随着中国进入后 W T 0时期， 国内和国际有 了更亲密的接触. 国 内企业多不同程度

    的有了变革， 作为国内新兴的、 市场化早的饲料产业也进入 了转型期. 国内油脂 、 养殖业

    面临同样的转型， 国内对食品质量的严格要求更是加速 了这种转型。作为饲料主要蛋白

    原料且波动频繁的豆粕在此转折期会有什么表现. 成为市场的焦点。尤其是 2 0 0 4年末

    在世界大豆 巨幅增产的情况下，世界大豆价格却出乎意料的保持 了坚挺，这是为什么

    呢?市场还存在什么疑虑呢?这 不得不引起市场各方得深思。笔者通过对豆粕市场跟踪

    调查， 在此对 2 0 0 5年豆粕市场进行多空分析. 以飧读者。

    一

    、利空因素

    1 . 国际大豆产量剧增注定 2 0 0 5豆粕熊市的主

    基调

    美国大豆以及中国大豆在 2 0 0 4年秋季已经收获 . 增产

    已经基本成为事实. 即使以后出现调整， 也不会 出现较大 的

    变化。 南美地区大豆要在 2 0 0 5年 3、 4月份后收获. 产量的最

    终确定仍需要时间。但其种植面积再创新高， 国际机构对其

    的预测数据多在 6 0 0 0万 t 以上 。 较上一年度大幅提高。 从美

    国农业部 2 0 0 5年 1月份的大豆供需报告看。 虽然调低美国、世界的大豆产量分别到 8 5 4 8万 t 和 2 3 0 7 7万 t ，但是仍为

    历史之最 ， 2 0 0 4 2 0 o 5年度豆粕市场注定了熊市的主基调。

    2 . 宏观调使控压榨企业面临紧缩阴影

    由于国内固定资产投资过热 ，给国内经济的健康发展

    带来了不利的因素 ， 为此， 中国人民银行先后动用 了加息、 上

    调存款准备金率等多种货币工具， 对投资过热的经济进行调

    控。 宏观调控对国内大豆乃至世界大豆需求的减少都产生了

    影响。2 0 0 4年 4月份宏观调控后， 国内外大豆市场价格应声

    而落 ， 由于压榨企业贷款受到限制 ， 致使进 口量在上半年迅

    速下滑 ， 同时。 为周转资金 ， 一些油厂将大豆库存迅速释放出

    来 . 推动了大豆价格的暴跌 。虽然国家的宏观调控取得了一

    定的成效， 但 2 0 0 5年仍有物价上扬的压力 ， 新的一年 ， 国家

    仍将坚持宏观调控政策 ， 压榨企业面临的紧缩阴影依旧。

    3 . 禽流感带来的压力已经提前显现

    禽流感可以引起禽产品的消耗减少，是市场的利空因

    素。 近期 ， 部分亚洲国家禽流感不断， 给市场带来了一定的恐

    慌， 受其影响中国也退 了几船大豆。 据调查. 为了规避禽流感

    风险 . 广东地区的禽类存栏有了较大的下降. 这对豆粕的消

    费不利 . 这种不利因素可能持续到 2 0 0 5年 3月份。

    二、 利多因素

    1 . 2 0 0 5年国内经济持续稳步发展促进豆粕市

    场繁荣

    国家 信息 中心 预计 ， 2 0 0 5年 G DP 、 C P I将 分 别 增 长

    8 . 5 %、 4 %左右。 2 0 0 4年国内消费品零售总额平稳增长， 至 l 1

    月份 .社会消费品零售总额达 4 9 6 6亿元 ， 1 一 l 1 月累计增幅

    1 3 . 2 %。 这对畜产品消费需求的增长提供了坚实的后盾， 间接。 ■■ ●1 7■ ●■霉

    维普资讯 http:www.cqvip.com 拉动了饲料、 养殖业的进一步发展. 带动国内大豆、 豆粕市场

    的稳定发展

    2 . 国内饲料生产也为豆粕提供支持

    虽然受禽流感和饲料原料价格大幅渡动薄因素的影

    响. 但是我国2 . 1 1 0 4年的饲料产量不但投有受到影响. 反而出

    现较快增长. 据中国饲料工业挤会信息中心统计。 2 0 0 4年我

    国饲料总产量为 9 3 0 0万 t 左右 . 同比增长 6 . 9 %， 其主要原

    因是畜产品价格全面大幅上涨. 养殖户补栏十分积授， 推动

    了饲料产量大幅增长， 再攀新高。

    从原料替代的角度看. 由于豆粕价格大粮飘涨. 部分饲

    料企业为了降低成本. 增加了豆粕替代品如棉粕、 菜粕等的

    使用量. 从而使 2 0 0 4年豆粕总用量减少 据调查. 2 0 0 4年下

    半年. 饲料市场竞争激烈+ 产品不断细化 ......