机构投资者扎堆医药宝矿
4月20日，三精制药发布2005年年度报告；主营业务收入176，899.63万元，同比增长175.24%；净利润14，512.67万元，同比增长443.7%；每股收益0.375元；净资产收益率19.11%，三精制药向投资者交出一份满意的答卷。
与年度净利润直线上升相对应，三精制药吸引了不少机构投资者的眼球。年报显示，三精制药前10大流通股股东的机构投资者，从2005年半年报时的零家增至6家，其中包括投资基金和社保基金。
众多机构争持三精制药股份这样的绩优股，这不是医药板块中的个别现象，而是有着普遍性。机构投资者扎堆医药板块中的蓝筹股、绩优股、成长股，成为机构投资者认同的投资策略之一。
据对已公布2005年年报的医药类上市公司的不完全统计，约有60家公司的10大流通股股东中均不同程度的有机构投资者驻足，约20家医药蓝筹、绩优、成长公司的10大流通股股东席位被社保基金、投资基金、QFII等机构投资者大部分甚至全部占有。
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■关注蓝筹股 谋求均衡投资
所谓蓝筹股，国际市场上一般是指那些股本大、业绩较好，在各行各业中具有主导地位的大市值股票，它的业绩状况及市场表现对于行业发展以及证券市场表现比较重要。医药板块中的个股并没有诸如宝钢股份、中国石化之类的大蓝筹股票，因此，医药蓝筹股如哈药集团、华北制药、广州药业、新华制药、鲁抗医药、东北药、双鹤药业、上实联合、白云山、复星医药、同仁堂、上海医药、海正药业、天药股份、丽珠集团、健康元、丰原生化等一批总股本在3亿股以上的公司，大都被市场统称为“二线蓝筹股”。而机构投资者持这些医药蓝筹股，目的是为了增加投资收益，并以均衡的投资策略形成合理的证券组合。
截至4月20日，医药蓝筹股除哈药集团、华北制药、上海医药之外，多数公司已披露年报。其中，同仁堂全年主营业务收入260，573.24万元，同比增长6.56%；净利润30，123.12万元，同比增长5.04%。稳健的业绩令以投资基金、社保基金为主体的机构投资者占满了同仁堂10大流通股股东全部席位。而复星医药、海正药业、天药股份、丽珠集团、健康元以及东北药、白云山等公司，虽然全年呈现主营利润下降的经营态势，但诸如社保基金、投资基金、QFII以及其他法人投资者仍旧“不离不弃”，这也反映出他们对子行业龙头公司长期盈利前景保持信心，同时对医药板块市场走势起到稳定作用。
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广州药业2004年度净利润大幅“缩水”：2003年净利润为13，979.5万元，2004年净利润仅为5，529.2万元。年报显示，2005年广州药业出现爆炸性增长，主营业务收入90.26亿元，同比增长17.1%；净利润18，448.2万元，同比增长233.65%。与业绩大涨相呼应的是，机构投资者投资基金、社保基金、QFII一起抢占了广州药业10大流通股股东的全部位置。这在两年前是无法想像的。
■重视绩优股 实现价值增值
在国内证券市场优质公司并不太多的情况下，价值投资理念为机构投资绩优股“扎堆”提供了理论和实践的依据。
由于受宏观经济调控以及医药行业内部存在诸多问题的共同影响，整体上看医药绩优股呈数量减少的趋势。但是，这并不是说机构投资者在医药板块中无法找到可以扎堆投资获利的机会。具体讲，中药板块因受降价政策冲击较小，所蕴藏的机会正在被机构投资者深度挖掘。
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例如，拥有300余年历史的马应龙2005年年报显示，其主营业务收入41，179.05万元，同比增长11%；净利润6，006.01万元，同比增长14.1%；每股收益1.17元；每股净资产11.13元；净资产收益率10.56%。以1.17元作对比观察，马应龙很有可能能坐上2005年度医药板块每股收益头把交椅。同时，年报还显示，投资基金及法人投资者占据了马应龙10大流通股6席。而对马应龙披露业绩后股价由23.5元上升至4月19日的29.5元分析，不排除又有新的机构投资者大举介入，以实现投资得到价值增高。
业绩优良、机构投资者争相持有、股价明显攀升的医药绩优股还有同仁堂、益佰制药、千金药业、天士力、金陵药业、片仔癀、华海药业、恒瑞医药等。
年报显示，云南白药主营业务收入244，839.5万元，同比增长33.62%；净利润23，037.03万元，同比增长34.45%；每股收益0.79元。
, 百拇医药 正因为云南白药具有品牌优势，核心竞争力强劲以及业绩持续增长后劲充足，一直受到众多机构投资者追捧。近期，云南白药股价在20元至25元区间结束整理，直线飙升至36元上方横盘，即显示机构投资者进一步扎堆的投资增值效应。
■青睐成长股 着眼远期收益
对于机构投资者而言，不会忽视在投资活动过程中对成长股的研究和发掘。随着股改进入最后阶段，价值重估或“价值回归”令不少医药板块的个股投资机会日益凸现。而股改启动之前上市、股本不大、业绩保持增长，内部发展动能正在释放的一批医药次新股，更是成为机构投资者争先恐后扎堆的“金矿储备”。
年报显示，除马应龙以外，科华生物、华兰生物、现代制药、华邦制药、双鹭药业、益佰制药、新和成等一批2004年上市的中小型医药类公司股票，均为机构投资者持股相对集中的品种。其中，华兰生物、科华生物、现代制药成长性已经或将继续显现。虽然个别公司如新和成年度业绩出现一定程度的下降，但似乎并无大碍，机构投资者依旧对新和成发展前景及持股抱乐观态度。
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年报显示，双鹭药业2005年主营业务收入11，855.77万元，同比增长27.41%；净利润3，382.14万元，同比增长5.68%；每股收益0.41元。按照近两年增长趋势比较，全年双鹭药业表现并不理想，但在机构投资者眼中，双鹭药业作为国内生物制药的重点企业，研发能力较强，高新技品种储备丰富，且募资项目正进入投产阶段，均意味着发展提速即将到来，故各路机构占据了双鹭药业10大流通股东的9席。
2006年第一季度，双鹭药业又完成主营业务收入2，765.59万元，同比增长43.6%；实现净利润904.17万元，同比增长41.19%。
在机构投资者看来，益佰制药似乎更具有长期投资回报的吸引力。据2005年年报，益佰制药主营业务收入73，937.11万元，同比增长17.01%；净利润6，941.77万元，同比增长23.20%；每股收益0.86元。不仅如此，足以让占有益佰制药前10大流通股位席的6家投资基金、2家社保基金、2家QFII浮想联翩的是，2005年12月市场被炒得沸沸扬扬的“益佰制药收购西藏药业”得到确认：益佰制药斥资25，000万元收购西藏药业40.78%股权，成为西藏药业新的第一大股东，只待国务院国资委和证监会最终定夺。可以预计，益佰制药借助这次并购扩张，资本实力、经营实力将进一步增强。
文/白玉
(股市有风险，入市须慎重。本版股评文章均属作者个人观点，仅供参考，据此投资责任自负), 百拇医药
与年度净利润直线上升相对应，三精制药吸引了不少机构投资者的眼球。年报显示，三精制药前10大流通股股东的机构投资者，从2005年半年报时的零家增至6家，其中包括投资基金和社保基金。
众多机构争持三精制药股份这样的绩优股，这不是医药板块中的个别现象，而是有着普遍性。机构投资者扎堆医药板块中的蓝筹股、绩优股、成长股，成为机构投资者认同的投资策略之一。
据对已公布2005年年报的医药类上市公司的不完全统计，约有60家公司的10大流通股股东中均不同程度的有机构投资者驻足，约20家医药蓝筹、绩优、成长公司的10大流通股股东席位被社保基金、投资基金、QFII等机构投资者大部分甚至全部占有。
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■关注蓝筹股 谋求均衡投资
所谓蓝筹股，国际市场上一般是指那些股本大、业绩较好，在各行各业中具有主导地位的大市值股票，它的业绩状况及市场表现对于行业发展以及证券市场表现比较重要。医药板块中的个股并没有诸如宝钢股份、中国石化之类的大蓝筹股票，因此，医药蓝筹股如哈药集团、华北制药、广州药业、新华制药、鲁抗医药、东北药、双鹤药业、上实联合、白云山、复星医药、同仁堂、上海医药、海正药业、天药股份、丽珠集团、健康元、丰原生化等一批总股本在3亿股以上的公司，大都被市场统称为“二线蓝筹股”。而机构投资者持这些医药蓝筹股，目的是为了增加投资收益，并以均衡的投资策略形成合理的证券组合。
截至4月20日，医药蓝筹股除哈药集团、华北制药、上海医药之外，多数公司已披露年报。其中，同仁堂全年主营业务收入260，573.24万元，同比增长6.56%；净利润30，123.12万元，同比增长5.04%。稳健的业绩令以投资基金、社保基金为主体的机构投资者占满了同仁堂10大流通股股东全部席位。而复星医药、海正药业、天药股份、丽珠集团、健康元以及东北药、白云山等公司，虽然全年呈现主营利润下降的经营态势，但诸如社保基金、投资基金、QFII以及其他法人投资者仍旧“不离不弃”，这也反映出他们对子行业龙头公司长期盈利前景保持信心，同时对医药板块市场走势起到稳定作用。
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广州药业2004年度净利润大幅“缩水”：2003年净利润为13，979.5万元，2004年净利润仅为5，529.2万元。年报显示，2005年广州药业出现爆炸性增长，主营业务收入90.26亿元，同比增长17.1%；净利润18，448.2万元，同比增长233.65%。与业绩大涨相呼应的是，机构投资者投资基金、社保基金、QFII一起抢占了广州药业10大流通股股东的全部位置。这在两年前是无法想像的。
■重视绩优股 实现价值增值
在国内证券市场优质公司并不太多的情况下，价值投资理念为机构投资绩优股“扎堆”提供了理论和实践的依据。
由于受宏观经济调控以及医药行业内部存在诸多问题的共同影响，整体上看医药绩优股呈数量减少的趋势。但是，这并不是说机构投资者在医药板块中无法找到可以扎堆投资获利的机会。具体讲，中药板块因受降价政策冲击较小，所蕴藏的机会正在被机构投资者深度挖掘。
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例如，拥有300余年历史的马应龙2005年年报显示，其主营业务收入41，179.05万元，同比增长11%；净利润6，006.01万元，同比增长14.1%；每股收益1.17元；每股净资产11.13元；净资产收益率10.56%。以1.17元作对比观察，马应龙很有可能能坐上2005年度医药板块每股收益头把交椅。同时，年报还显示，投资基金及法人投资者占据了马应龙10大流通股6席。而对马应龙披露业绩后股价由23.5元上升至4月19日的29.5元分析，不排除又有新的机构投资者大举介入，以实现投资得到价值增高。
业绩优良、机构投资者争相持有、股价明显攀升的医药绩优股还有同仁堂、益佰制药、千金药业、天士力、金陵药业、片仔癀、华海药业、恒瑞医药等。
年报显示，云南白药主营业务收入244，839.5万元，同比增长33.62%；净利润23，037.03万元，同比增长34.45%；每股收益0.79元。
, 百拇医药 正因为云南白药具有品牌优势，核心竞争力强劲以及业绩持续增长后劲充足，一直受到众多机构投资者追捧。近期，云南白药股价在20元至25元区间结束整理，直线飙升至36元上方横盘，即显示机构投资者进一步扎堆的投资增值效应。
■青睐成长股 着眼远期收益
对于机构投资者而言，不会忽视在投资活动过程中对成长股的研究和发掘。随着股改进入最后阶段，价值重估或“价值回归”令不少医药板块的个股投资机会日益凸现。而股改启动之前上市、股本不大、业绩保持增长，内部发展动能正在释放的一批医药次新股，更是成为机构投资者争先恐后扎堆的“金矿储备”。
年报显示，除马应龙以外，科华生物、华兰生物、现代制药、华邦制药、双鹭药业、益佰制药、新和成等一批2004年上市的中小型医药类公司股票，均为机构投资者持股相对集中的品种。其中，华兰生物、科华生物、现代制药成长性已经或将继续显现。虽然个别公司如新和成年度业绩出现一定程度的下降，但似乎并无大碍，机构投资者依旧对新和成发展前景及持股抱乐观态度。
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年报显示，双鹭药业2005年主营业务收入11，855.77万元，同比增长27.41%；净利润3，382.14万元，同比增长5.68%；每股收益0.41元。按照近两年增长趋势比较，全年双鹭药业表现并不理想，但在机构投资者眼中，双鹭药业作为国内生物制药的重点企业，研发能力较强，高新技品种储备丰富，且募资项目正进入投产阶段，均意味着发展提速即将到来，故各路机构占据了双鹭药业10大流通股东的9席。
2006年第一季度，双鹭药业又完成主营业务收入2，765.59万元，同比增长43.6%；实现净利润904.17万元，同比增长41.19%。
在机构投资者看来，益佰制药似乎更具有长期投资回报的吸引力。据2005年年报，益佰制药主营业务收入73，937.11万元，同比增长17.01%；净利润6，941.77万元，同比增长23.20%；每股收益0.86元。不仅如此，足以让占有益佰制药前10大流通股位席的6家投资基金、2家社保基金、2家QFII浮想联翩的是，2005年12月市场被炒得沸沸扬扬的“益佰制药收购西藏药业”得到确认：益佰制药斥资25，000万元收购西藏药业40.78%股权，成为西藏药业新的第一大股东，只待国务院国资委和证监会最终定夺。可以预计，益佰制药借助这次并购扩张，资本实力、经营实力将进一步增强。
文/白玉
(股市有风险，入市须慎重。本版股评文章均属作者个人观点，仅供参考，据此投资责任自负), 百拇医药