特别关注：外来资本投资医药商业热潮渐退(1)
当中国的医药商业企业利润率不断走低，整个行业陷入日益激烈的竞争阶段时，原本对其投资回报抱有美好期待的各路资本渐渐退去。一时间，前几年波涛汹涌的医药商业兼并重组浪潮归于平静。
海外资本：光打雷不下雨
早就宣称正与高盛等外国资本商谈合资事宜的海王银河医药有限公司至今还在与外资谈判。
“他们的要求十分苛刻，中国医药商业企业的利润率太低是一个重要原因。”8月10日，记者致电海王银河医药有限公司董事长孔宪俊时，他无奈地告诉记者，公司与外资的合作进程尚未取得实质性进展，至于何时能够谈成，自己也不知道。
事实上，海王银河医药有限公司的利润率为1%，远高于0.66%的行业平均水平。而且自2003年改制和引进海王集团的民营资本以来，企业焕发出了勃勃生机与活力，企业规模和效益持续稳步增长。但挑剔的机构投资者并未轻易进入。
, 百拇医药
像海王银河这样的行业佼佼者尚且如此，其他医药商业企业引进外来资本的情况就可想而知了。
“咨询者多，实际行动者少。”作为研究医药流通发展状况的资深专家，中国医药商业协会副会长朱长浩经常接受一些外国机构投资者的咨询。“他们特别想了解中国医药商业的发展趋向，但是观望气氛浓厚。”朱长浩告诉记者。
“了解到真实情况以后，他们的投资步伐明显放慢了。”朱长浩说，外国投资者最担心两个问题，一是中国医药商业企业的利润太薄了，国外的平均利润率是1.5%，国内仅为0.66%；二是中国的医药商业企业经营状况受政策调整影响太大，如医保政策、招标采购、药品降价等因素，都会给企业带来重大影响。
据孔宪俊介绍，海王银河医药有限公司今年上半年的业绩与去年同期基本持平，去年公司的销售额为41亿元，预计今年全年销售额在40亿元至45亿元之间，低于原定的50亿元的目标预期。“因为今年国家开展了治理商业贿赂专项行动，公司代理的产品在医院的销量有所下降。”
, 百拇医药
朱长浩说，很多外国投资者都感到后怕，尽管他们相信中国医药商业的发展前景会很好，但仍对眼前面临的诸多难题束手无策。“市场经济越发达，商业流通的作用就越突出，对工业的带动作用也就越明显。但现阶段中国的市场经济还不够完善，而医药流通仍然存在多、小、散、乱、差的状况，无序、无效竞争仍然占据主导地位。中国的医药商业还要经历一个大浪淘沙的阶段，这也决定了外资进入中国医药商业领域要经历一段观望期。”朱长浩分析认为。
另据朱长浩透露，在中国医药商业领域排名第三的九州通集团正在积极做两件事，一是赴香港上市融资；二是引进国外大的基金公司进来。但目前均无大的进展。
中国医药企业管理协会常务副会长于明德指出，中国加入WTO以后，医药分销逐渐对外放开，原来预计外资会大量涌入中国医药商业领域，但事实并非如此，迄今为止，外资进军中国医药商业的案例寥寥可数。这一方面反映了外资的谨慎；另一方面也反映了中国医药商业的投资价值仍待发掘。
国内资本：由盲目到理性
与海外资本投资中国医药商业愈发谨慎相对应的是，国内各路资本也正变得更加理性和务实。
上世纪90年代，随着国家对医药流通投资政策的放开，非医药行业的各路资本迅速涌进了医药流通领域，大有“跑马圈地”之势。特别是原来在房地产等行业赚到“第一桶金”的投资者开始卖起了药。如房地产业巨头保利集团在广州开起了药品平价大卖场。, 百拇医药
海外资本：光打雷不下雨
早就宣称正与高盛等外国资本商谈合资事宜的海王银河医药有限公司至今还在与外资谈判。
“他们的要求十分苛刻，中国医药商业企业的利润率太低是一个重要原因。”8月10日，记者致电海王银河医药有限公司董事长孔宪俊时，他无奈地告诉记者，公司与外资的合作进程尚未取得实质性进展，至于何时能够谈成，自己也不知道。
事实上，海王银河医药有限公司的利润率为1%，远高于0.66%的行业平均水平。而且自2003年改制和引进海王集团的民营资本以来，企业焕发出了勃勃生机与活力，企业规模和效益持续稳步增长。但挑剔的机构投资者并未轻易进入。
, 百拇医药
像海王银河这样的行业佼佼者尚且如此，其他医药商业企业引进外来资本的情况就可想而知了。
“咨询者多，实际行动者少。”作为研究医药流通发展状况的资深专家，中国医药商业协会副会长朱长浩经常接受一些外国机构投资者的咨询。“他们特别想了解中国医药商业的发展趋向，但是观望气氛浓厚。”朱长浩告诉记者。
“了解到真实情况以后，他们的投资步伐明显放慢了。”朱长浩说，外国投资者最担心两个问题，一是中国医药商业企业的利润太薄了，国外的平均利润率是1.5%，国内仅为0.66%；二是中国的医药商业企业经营状况受政策调整影响太大，如医保政策、招标采购、药品降价等因素，都会给企业带来重大影响。
据孔宪俊介绍，海王银河医药有限公司今年上半年的业绩与去年同期基本持平，去年公司的销售额为41亿元，预计今年全年销售额在40亿元至45亿元之间，低于原定的50亿元的目标预期。“因为今年国家开展了治理商业贿赂专项行动，公司代理的产品在医院的销量有所下降。”
, 百拇医药
朱长浩说，很多外国投资者都感到后怕，尽管他们相信中国医药商业的发展前景会很好，但仍对眼前面临的诸多难题束手无策。“市场经济越发达，商业流通的作用就越突出，对工业的带动作用也就越明显。但现阶段中国的市场经济还不够完善，而医药流通仍然存在多、小、散、乱、差的状况，无序、无效竞争仍然占据主导地位。中国的医药商业还要经历一个大浪淘沙的阶段，这也决定了外资进入中国医药商业领域要经历一段观望期。”朱长浩分析认为。
另据朱长浩透露，在中国医药商业领域排名第三的九州通集团正在积极做两件事，一是赴香港上市融资；二是引进国外大的基金公司进来。但目前均无大的进展。
中国医药企业管理协会常务副会长于明德指出，中国加入WTO以后，医药分销逐渐对外放开，原来预计外资会大量涌入中国医药商业领域，但事实并非如此，迄今为止，外资进军中国医药商业的案例寥寥可数。这一方面反映了外资的谨慎；另一方面也反映了中国医药商业的投资价值仍待发掘。
国内资本：由盲目到理性
与海外资本投资中国医药商业愈发谨慎相对应的是，国内各路资本也正变得更加理性和务实。
上世纪90年代，随着国家对医药流通投资政策的放开，非医药行业的各路资本迅速涌进了医药流通领域，大有“跑马圈地”之势。特别是原来在房地产等行业赚到“第一桶金”的投资者开始卖起了药。如房地产业巨头保利集团在广州开起了药品平价大卖场。, 百拇医药