G益佰与西藏药业“婚变”
本已成定局的G益佰收购西藏药业股权嘎然而止，有业内人士认为是西藏药业“下嫁”民企遭否决
用“到嘴的鸭子飞了”来形容G益佰收购西藏药业股权一事，实不为过。
历时9个月、早被业界认为是已成定局的贵州益佰制药股份有限公司(下称G益佰)与西藏诺迪康药业股份有限公司(下称西藏药业)的联姻，却以一起官司宣告了双方的“感情破裂”。
近日，西藏药业与G益佰分别发布公告称，G益佰收购西藏药业一事宣告终结。G益佰已经向贵州省高级人民法院(下称贵州省高院)提出诉讼请求，要求西藏药业大股东——西藏华西药业集团有限公司(下称华西药业)返还相关股权转让定金及G益佰代西藏药业承担的债务款及相应利息。
G益佰赔本赚吆喝?
据G益佰公告称，G益佰及3名自然人(叶湘武、岳巍、郎洪平，均为G益佰高管)于2005年12月与华西药业签订了《股权转让协议》，并已经支付给华西药业的相关西藏药业股权转让定金及代偿债务款共计约2.2484亿元。然而，截至上述公告发布之日，后者原定拟将转让的所持西藏药业的部分或全部股权，至今尚未移交给G益佰。
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由于上述股权迟迟未能转让，使得相关收购西藏药业工作迟迟不能实现，为了挽回已有损失和避免进一步财产损失，9月18日，G益佰及3名自然人一纸诉状，将西藏药业大股东华西药业告上法院。据悉，G益佰向贵州省高院提起诉讼，要求华西药业返还西藏药业股权转让定金1亿元及其相应利息，要求被告华西药业偿还其已经承担西藏药业的债务1.2484亿元及相应利息。
然而，就贵州省高院对该案件进行审理的第二天，即9月19日，原、被告双方却宣布达成和解。据悉，华西药业同意与G益佰等自愿达成调解协议，并签署了调解书。根据调解书内容，华西药业方面已经同意，在调解书生效后，将立即偿还G益佰已经支付的股权转让定金及为西藏药业承担的债务共计2.2484亿元及相应利息，而相关案件受理费用的113万元将由G益佰负担。
有业内人士表示，G益佰与西藏药业仅仅为时9个月的短暂“婚姻”，从万众瞩目的“热恋”嘎然而止，除了调解书中获得的区区利息赔偿外，还要自行支付113万多元的案件受理费用，这场联姻可以说是十足的赔本赚吆喝。而截至目前，西藏药业大股东华西药业方面亦一直未就为何相关股权转让一直未果做出回应，G益佰在这场短暂的“婚姻”中，看来恐怕只是一厢情愿。
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据知情人士透露，G益佰“迎娶”西藏药业未果，缘于地方国资委一直未就西藏药业相关国有股权转让进行批复，虽然G益佰方面曾多次修改相关申请文件，但均未能达到完美结果。该人士表示，G益佰将华西药业告上法院不过是“走走形式”，双方私下很可能已经早就达成协议。
虽然表面上看G益佰已经收回投资收益，对其财报可能影响甚微，但事实上，这场“婚变”已经对其业绩产生了一定的影响。据了解，G益佰先前支付给华西药业的西藏药业股权转让定金及代偿债务款约2.2484亿元，已经计入今年前三季度相关财务报表。据G益佰董秘郑云峰透露，本次收购西藏药业未果将对公司2006年第三季度报告期利润将产生一定的负面影响。根据《企业会计准则》及《企业会计制度》的规定,预计以上事项将减少G益佰当期利润约170万元人民币。
西藏药业股改未满
此外，据2005年12月华西药业与G益佰及3名自然人签署的《股权转让协议》显示，除华西药业将其所持5,000万股西藏药业国有法人股股份以5元/股的价格转让给益佰制药及3名自然人外，该项股权转让亦将与西藏药业的股权分置改革结合进行。然而，由于华西药业所持西藏药业的国有法人股股权性质变更事项迟迟未能获得国务院国资委批复，西藏药业的股权转让一直未能进行，同时也影响到了西藏药业的股改。
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值得注意的是，目前股改已经进入尾声，大多数医药类上市公司已经完成股改工作，甚至有些医药类上市公司已经开始启动再融资工作。而西藏药业虽然由G益佰偿还了大多数债务，但由于“婚变”与股改未满，不仅要再次面临债务问题，未来还将陷入融资之困。
上海证券分析师彭蕴亮向记者分析指出，西藏药业近年来资产负债率较高，不论是其核心竞争产品诺迪康系列药品抑或是其自主研发的新药冻干重组人脑利钠肽“新活素”都面临着巨大的资金缺口。而之前引入战略投资者G益佰亦旨在解决这一困境。他认为，双方“联姻”失败更深远地影响到了西藏药业的未来经营发展。
据西藏药业总经理周强林介绍，西藏药业主营品种诺迪康系列药品原料药红景天价格近年来一涨再涨，加重了公司经营成本，而国内医药企业纷纷开发红景天相关产品亦加大了西藏药业该品种的竞争压力。同时，周强林表示，公司历时6年耗资近2亿元研制的“新活素”，虽然已经获得SFDA期限5年的保护政策，但由于前期投入较大，后期市场推广亦面临资金投入的巨大鸿沟，公司目前可以说处于进退两难的境地。
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此外，由于G益佰为追讨相关投资款项时，曾因实施资产保全而要求将华西药业所持之西藏药业国有法人股5,779万股被冻结，冻结日期从2006年9月21日至2007年9月21日。如果占据了西藏药业50%以上的这部分股权不能及时得到解冻，西藏药业股改亦将无法顺利进行，何时启动再融资亦因此存在不小的变数。
虽然目前证券市场建设正在紧锣密鼓的进行中，资本市场运作环境也日渐规范，但对于像G益佰与西藏药业“平民与国戚”的联姻失败所付出的时间成本，以及对其生产经营所产生的负面影响，仍然无法得到一个明确的说法。不仅G益佰对飞了“到嘴的鸭子”要自认倒霉，西藏药业对“联姻”所寄予的希望及倾注的热情亦就此白白浪费了。
(本版股评文章纯属作者个人观点，非本报立场。据此投资，风险自负。)
医药经济报2006年 第113期, http://www.100md.com(王海洋)
用“到嘴的鸭子飞了”来形容G益佰收购西藏药业股权一事，实不为过。
历时9个月、早被业界认为是已成定局的贵州益佰制药股份有限公司(下称G益佰)与西藏诺迪康药业股份有限公司(下称西藏药业)的联姻，却以一起官司宣告了双方的“感情破裂”。
近日，西藏药业与G益佰分别发布公告称，G益佰收购西藏药业一事宣告终结。G益佰已经向贵州省高级人民法院(下称贵州省高院)提出诉讼请求，要求西藏药业大股东——西藏华西药业集团有限公司(下称华西药业)返还相关股权转让定金及G益佰代西藏药业承担的债务款及相应利息。
G益佰赔本赚吆喝?
据G益佰公告称，G益佰及3名自然人(叶湘武、岳巍、郎洪平，均为G益佰高管)于2005年12月与华西药业签订了《股权转让协议》，并已经支付给华西药业的相关西藏药业股权转让定金及代偿债务款共计约2.2484亿元。然而，截至上述公告发布之日，后者原定拟将转让的所持西藏药业的部分或全部股权，至今尚未移交给G益佰。
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由于上述股权迟迟未能转让，使得相关收购西藏药业工作迟迟不能实现，为了挽回已有损失和避免进一步财产损失，9月18日，G益佰及3名自然人一纸诉状，将西藏药业大股东华西药业告上法院。据悉，G益佰向贵州省高院提起诉讼，要求华西药业返还西藏药业股权转让定金1亿元及其相应利息，要求被告华西药业偿还其已经承担西藏药业的债务1.2484亿元及相应利息。
然而，就贵州省高院对该案件进行审理的第二天，即9月19日，原、被告双方却宣布达成和解。据悉，华西药业同意与G益佰等自愿达成调解协议，并签署了调解书。根据调解书内容，华西药业方面已经同意，在调解书生效后，将立即偿还G益佰已经支付的股权转让定金及为西藏药业承担的债务共计2.2484亿元及相应利息，而相关案件受理费用的113万元将由G益佰负担。
有业内人士表示，G益佰与西藏药业仅仅为时9个月的短暂“婚姻”，从万众瞩目的“热恋”嘎然而止，除了调解书中获得的区区利息赔偿外，还要自行支付113万多元的案件受理费用，这场联姻可以说是十足的赔本赚吆喝。而截至目前，西藏药业大股东华西药业方面亦一直未就为何相关股权转让一直未果做出回应，G益佰在这场短暂的“婚姻”中，看来恐怕只是一厢情愿。
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据知情人士透露，G益佰“迎娶”西藏药业未果，缘于地方国资委一直未就西藏药业相关国有股权转让进行批复，虽然G益佰方面曾多次修改相关申请文件，但均未能达到完美结果。该人士表示，G益佰将华西药业告上法院不过是“走走形式”，双方私下很可能已经早就达成协议。
虽然表面上看G益佰已经收回投资收益，对其财报可能影响甚微，但事实上，这场“婚变”已经对其业绩产生了一定的影响。据了解，G益佰先前支付给华西药业的西藏药业股权转让定金及代偿债务款约2.2484亿元，已经计入今年前三季度相关财务报表。据G益佰董秘郑云峰透露，本次收购西藏药业未果将对公司2006年第三季度报告期利润将产生一定的负面影响。根据《企业会计准则》及《企业会计制度》的规定,预计以上事项将减少G益佰当期利润约170万元人民币。
西藏药业股改未满
此外，据2005年12月华西药业与G益佰及3名自然人签署的《股权转让协议》显示，除华西药业将其所持5,000万股西藏药业国有法人股股份以5元/股的价格转让给益佰制药及3名自然人外，该项股权转让亦将与西藏药业的股权分置改革结合进行。然而，由于华西药业所持西藏药业的国有法人股股权性质变更事项迟迟未能获得国务院国资委批复，西藏药业的股权转让一直未能进行，同时也影响到了西藏药业的股改。
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值得注意的是，目前股改已经进入尾声，大多数医药类上市公司已经完成股改工作，甚至有些医药类上市公司已经开始启动再融资工作。而西藏药业虽然由G益佰偿还了大多数债务，但由于“婚变”与股改未满，不仅要再次面临债务问题，未来还将陷入融资之困。
上海证券分析师彭蕴亮向记者分析指出，西藏药业近年来资产负债率较高，不论是其核心竞争产品诺迪康系列药品抑或是其自主研发的新药冻干重组人脑利钠肽“新活素”都面临着巨大的资金缺口。而之前引入战略投资者G益佰亦旨在解决这一困境。他认为，双方“联姻”失败更深远地影响到了西藏药业的未来经营发展。
据西藏药业总经理周强林介绍，西藏药业主营品种诺迪康系列药品原料药红景天价格近年来一涨再涨，加重了公司经营成本，而国内医药企业纷纷开发红景天相关产品亦加大了西藏药业该品种的竞争压力。同时，周强林表示，公司历时6年耗资近2亿元研制的“新活素”，虽然已经获得SFDA期限5年的保护政策，但由于前期投入较大，后期市场推广亦面临资金投入的巨大鸿沟，公司目前可以说处于进退两难的境地。
, 百拇医药
此外，由于G益佰为追讨相关投资款项时，曾因实施资产保全而要求将华西药业所持之西藏药业国有法人股5,779万股被冻结，冻结日期从2006年9月21日至2007年9月21日。如果占据了西藏药业50%以上的这部分股权不能及时得到解冻，西藏药业股改亦将无法顺利进行，何时启动再融资亦因此存在不小的变数。
虽然目前证券市场建设正在紧锣密鼓的进行中，资本市场运作环境也日渐规范，但对于像G益佰与西藏药业“平民与国戚”的联姻失败所付出的时间成本，以及对其生产经营所产生的负面影响，仍然无法得到一个明确的说法。不仅G益佰对飞了“到嘴的鸭子”要自认倒霉，西藏药业对“联姻”所寄予的希望及倾注的热情亦就此白白浪费了。
(本版股评文章纯属作者个人观点，非本报立场。据此投资，风险自负。)
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