投资者青睐什么样的器械企业
对于大多处在起步阶段的中国医疗器械生产企业来说，投资公司提供的资金和管理经验是他们太需要、太迫切想得到的了。但是，投资者是怎么考虑的呢？他们到底青睐什么样的医疗器械生产企业呢？管理着1亿5千万美元的美商联讯创投管理公司总经理周德虔介绍了几个案例，我们不妨从中寻找一些答案。
■案例1：突破一点
近年来，微创手术得到了迅猛的发展，通过血管将导管送入患者体内的治疗方法已经比较普及，每年全球约有1200万名患者要接受这样的手术。在术后，这1200万患者要共同面对的一个问题是如何止血。传统的方法有两个，一个是压迫伤口止血，通常要压15~30分钟，患者7个多小时以后才可以下床活动，并且会有2%~3%的患者会因压迫发生并发症。另一种方法是用器械封闭血管伤口，这样患者可以较早下床活动，但也会发生一些并发症。
在这种情况下，一家医疗器械企业研发了一个产品，手术结束后，在伤口处放置该产品后，它可像一把伞一样，打开后挡住伤口，防止出血，在固定15~30分钟后，这个器械可以再像伞那样能够收起来。根据临床试验，这个器械并不能减少患者固定伤口的时间，但它可以将止血的并发症降低到几乎为零。一个并不复杂的产品，由于在一个关键的治疗点上有所突破，再加上每年1200万例患者的巨大市场，得到了投资公司的投资。
, 百拇医药
■案例2：市场巨大
最近统计表明，乳癌是女性，尤其是白领职业女性的最大敌人之一。在发达国家，乳腺癌是女性的第一大癌症，而在我国乳腺癌是女性的第二大癌症。乳腺癌的发病在过去呈现出明显的年龄和身体特点，即更年期后的女性易患乳腺癌，肥胖的女性易患乳腺癌。然而近年来，女性乳腺癌的发病倾向于低龄化，一些年龄在20~30岁的年轻女性患有乳腺增生。虽然乳腺增生并不是乳腺癌，但如果进一步发展，就极有可能变成乳腺癌。
筛查乳腺癌最常规的方法是拍X光片，约有10%的可疑患者可以通过这个方法被查出，再接受进一步检查。但X光检查最大的缺点是漏诊率高，90%的X光检查显示正常的人群中仍然有很多可能是乳腺癌患者。再进一步的检查又不适合用来做大样本人群的筛查。这种情况下，一家公司发明了一种诊断仪器，操作非常简便，可以用来在90%的X光检查显示正常的人群中进行进一步的筛查。巨大的潜在市场让投资公司最终将资金投给了这家公司。
, 百拇医药
■案例3：突破垄断
超声检查已经是非常普遍的检查了，生产超声检查设备的公司也非常多，但超声检查设备的探头是一种消耗产品，一般来说，一个探头使用2~3年图像就开始模糊了，需要更换。而能与原厂产品匹配的探头一般只有原厂生产，既然是垄断，那价格自然是不菲的了。
一家医疗器械生产企业偏不信这个邪，他们研发的系列探头，可以适用于不同的超声检查设备，并已经得到了一些国家的认证，FDA的认证申请也已经递交，正在进行中。投资公司给这家企业的投资，是在认证进行前好久就到位了，对其之信任由此可见一斑。投资公司对这家公司的信任还有一个理由：公司核心团队非常稳定。
■案例4：扬长避短
陀螺旋转式钴60放射外科治疗系统是目前世界上最先进的精确放疗设备，它集直线加速器和伽玛刀的优点于一身，创新性地实现“三次聚焦”。它采用了航天陀螺仪的旋转原理，将钴60聚焦放射源安装在两个垂直方向同步旋转的陀螺结构上，因此又称为“陀螺刀”。“陀螺刀”在伽玛刀的基础上，更上一层楼。陀螺刀既可以像头部伽玛刀一样，做精密的神经外科手术，一次性毁损病灶组织，又可以像直线加速器一样做大野放疗和最精确的三维适形调强治疗。陀螺刀的自动化程度远远优于普通的伽玛刀和直线加速器，可以用大小不同的射野和各射野不同的照射时间，随意组合照射出三维的人物肖像。创新的弹珠填充调强技术使多靶点随意移动填充成为现实，拓宽了临床应用范围，更好地解决了剂量重叠冷热点不均的问题。
, 百拇医药
周德虔强调说，他之所以举“陀螺刀”的案例，是提醒企业要在自己擅长的领域精益求精，内容转换过于频繁的企业，不容易获得投资公司的信心。
■案例5：技术领先
肿瘤、妇科疾病和皮肤病，似乎是风马牛不相及的疾病却“统一”在一种器械下治疗。
一家公司研发了一种器械，当将其探针送到病灶部位后，探针会形成一个花瓣样结构，覆盖病灶，然后通过调节可以控制热能量来破坏病灶组织，因为能量可以调节，就不必担心病灶清除不全或烧伤正常组织。这个产品既可以用于一些肿瘤的治疗，也可以用来治疗子宫肌瘤或息肉。如此科技领先的产品，受到投资公司的重视应该是意料之中了。
总之，团队、技术创新能力、产品的市场前景是获得投资机构青睐的关键因素。
文/本报记者 张旭, 百拇医药
■案例1：突破一点
近年来，微创手术得到了迅猛的发展，通过血管将导管送入患者体内的治疗方法已经比较普及，每年全球约有1200万名患者要接受这样的手术。在术后，这1200万患者要共同面对的一个问题是如何止血。传统的方法有两个，一个是压迫伤口止血，通常要压15~30分钟，患者7个多小时以后才可以下床活动，并且会有2%~3%的患者会因压迫发生并发症。另一种方法是用器械封闭血管伤口，这样患者可以较早下床活动，但也会发生一些并发症。
在这种情况下，一家医疗器械企业研发了一个产品，手术结束后，在伤口处放置该产品后，它可像一把伞一样，打开后挡住伤口，防止出血，在固定15~30分钟后，这个器械可以再像伞那样能够收起来。根据临床试验，这个器械并不能减少患者固定伤口的时间，但它可以将止血的并发症降低到几乎为零。一个并不复杂的产品，由于在一个关键的治疗点上有所突破，再加上每年1200万例患者的巨大市场，得到了投资公司的投资。
, 百拇医药
■案例2：市场巨大
最近统计表明，乳癌是女性，尤其是白领职业女性的最大敌人之一。在发达国家，乳腺癌是女性的第一大癌症，而在我国乳腺癌是女性的第二大癌症。乳腺癌的发病在过去呈现出明显的年龄和身体特点，即更年期后的女性易患乳腺癌，肥胖的女性易患乳腺癌。然而近年来，女性乳腺癌的发病倾向于低龄化，一些年龄在20~30岁的年轻女性患有乳腺增生。虽然乳腺增生并不是乳腺癌，但如果进一步发展，就极有可能变成乳腺癌。
筛查乳腺癌最常规的方法是拍X光片，约有10%的可疑患者可以通过这个方法被查出，再接受进一步检查。但X光检查最大的缺点是漏诊率高，90%的X光检查显示正常的人群中仍然有很多可能是乳腺癌患者。再进一步的检查又不适合用来做大样本人群的筛查。这种情况下，一家公司发明了一种诊断仪器，操作非常简便，可以用来在90%的X光检查显示正常的人群中进行进一步的筛查。巨大的潜在市场让投资公司最终将资金投给了这家公司。
, 百拇医药
■案例3：突破垄断
超声检查已经是非常普遍的检查了，生产超声检查设备的公司也非常多，但超声检查设备的探头是一种消耗产品，一般来说，一个探头使用2~3年图像就开始模糊了，需要更换。而能与原厂产品匹配的探头一般只有原厂生产，既然是垄断，那价格自然是不菲的了。
一家医疗器械生产企业偏不信这个邪，他们研发的系列探头，可以适用于不同的超声检查设备，并已经得到了一些国家的认证，FDA的认证申请也已经递交，正在进行中。投资公司给这家企业的投资，是在认证进行前好久就到位了，对其之信任由此可见一斑。投资公司对这家公司的信任还有一个理由：公司核心团队非常稳定。
■案例4：扬长避短
陀螺旋转式钴60放射外科治疗系统是目前世界上最先进的精确放疗设备，它集直线加速器和伽玛刀的优点于一身，创新性地实现“三次聚焦”。它采用了航天陀螺仪的旋转原理，将钴60聚焦放射源安装在两个垂直方向同步旋转的陀螺结构上，因此又称为“陀螺刀”。“陀螺刀”在伽玛刀的基础上，更上一层楼。陀螺刀既可以像头部伽玛刀一样，做精密的神经外科手术，一次性毁损病灶组织，又可以像直线加速器一样做大野放疗和最精确的三维适形调强治疗。陀螺刀的自动化程度远远优于普通的伽玛刀和直线加速器，可以用大小不同的射野和各射野不同的照射时间，随意组合照射出三维的人物肖像。创新的弹珠填充调强技术使多靶点随意移动填充成为现实，拓宽了临床应用范围，更好地解决了剂量重叠冷热点不均的问题。
, 百拇医药
周德虔强调说，他之所以举“陀螺刀”的案例，是提醒企业要在自己擅长的领域精益求精，内容转换过于频繁的企业，不容易获得投资公司的信心。
■案例5：技术领先
肿瘤、妇科疾病和皮肤病，似乎是风马牛不相及的疾病却“统一”在一种器械下治疗。
一家公司研发了一种器械，当将其探针送到病灶部位后，探针会形成一个花瓣样结构，覆盖病灶，然后通过调节可以控制热能量来破坏病灶组织，因为能量可以调节，就不必担心病灶清除不全或烧伤正常组织。这个产品既可以用于一些肿瘤的治疗，也可以用来治疗子宫肌瘤或息肉。如此科技领先的产品，受到投资公司的重视应该是意料之中了。
总之，团队、技术创新能力、产品的市场前景是获得投资机构青睐的关键因素。
文/本报记者 张旭, 百拇医药