华源资本重组再遭变局——上海医疗器械集团去向未明
上实收购犹疑不决，华源集团有意将上海医疗器械集团置入华源制药。
上实打造上海医疗器械平台的计划遭遇变数。
11月8日，笔者从可靠渠道获悉，原定于在10月份全面完成的上实收购上海医疗器械集团一事陡生变数，上实和出让方华源的心态各有变化，收购一事变得非常不明朗。
“尽职调查已经完成了，但这件事能不能做成已经很难说了。”知情人士表示，目前上械集团重组的前景不明，而且正面临人事调整，和上实的接触已经暂停。
■上实收购踯躅
知情人士表示，上实是在9月初正式入场做尽职调查的，原本希望在10月份全面完成收购一事。
“当时上实表现得很高调，几乎志在必得。”该人士回忆说。
, 百拇医药
到了10月份，情况似乎发生了微妙的变化。该人士表示，上实方面“突然没有了动静”，之前派驻人员也全部撤出。
“他们已经给华源提交了一份报告，主要内容是上海医疗器械集团存在哪些问题，可能是想压低价格。”11月8日，华源内部人士表示。
对此，上实医药一位高层对媒体强调，之前的确就收购上海医疗器械集团一事和华源进行过接触，但目前双方并无进一步的沟通。对于是否还想继续收购，他没有正面回应。
上海医疗器械集团内部人士表示，按照资产审计的结果，上海医疗器械集团出售的价格大概在5亿元左右。2004年底，华源旗下的生命产业公司以1.25亿元的价格收购上海医疗器械集团50%的股份，在此之前，上海医疗器械集团另50%的股份已经属于上海医药集团。实际上，华源生命公司已经拿下上海医疗器械集团全部的股份。
按照上实原先的构想，收购上海医疗器械集团后，将其纳入上实医药的医疗器械事业部，跟公司现有的上海医疗器械股份公司对接，打造上海的医疗器械平台。
, 百拇医药
资料显示，上海医疗器械股份有限公司是上实医药的控股公司，注册资金为人民币1亿元。据悉，公司近年来经营状况不佳。
这跟上海医疗器械集团的经营状况形成鲜明对比。笔者了解到，上海医疗器械集团经营良好，去年的净利润有5000万元。如果转手，作为其股东的华源集团获利颇丰。
也有业内人士指出，作为上海国资委企业，上实最近在很多投资项目上都有所停滞，也跟上海国资委的一些人事变动有关。
■或将置入华源制药
这起收购案的另一方——华源集团，也打起了自己的算盘。
“我们内部倾向于不卖。”8日，华源内部人士对媒体表示，华源方面有意将上海医疗器械集团这块资产置入华源制药这个上市公司平台，相当于上海医疗器械集团整体上市，而华源制药也将借此进行内部重组。
, 百拇医药
在华源重组的大棋局中，华源制药是重组方华润今后打造医药业务的重要平台之一。但财务造假丑闻和一系列的资产变动让外界对该公司的未来前景并不看好。
今年6月，公司以超过1.5亿元的价格转让了华源本溪药业的股权。转让后，华源制药的生产主体只剩下江苏靖江和浙江兰溪两块，这其中又以江山制药为主。2006年半年报显示，江山制药占了公司主营业务的80%以上。
10月30日，华源制药发布公告称，公司董事会拟授权公司经营层进行江山制药股权转让的前期工作。董事会认为，转让江山制药股权既可改善公司现金流状况，又可用于后续的重组股改项目，同时股权转让收益还可弥补部分经营亏损。
出让了这几块医药资产之后，华源制药几乎成为一个空壳。
“卖掉本溪三药和失去江山制药控制权后，华源制药旗下基本没有像样的医药资产了。”一位分析师指出，如果解决了大股东占款问题，这个“壳”资源还是比较干净的，有利于重组操作。
, 百拇医药
但在出让“壳”资源和继续重组两条路之间，华源方面似乎开始倾向于后者。华源内部人士也透露，公司考虑重组华源制药，其中的一项重要内容就是要注入相关的医药资产。“分开卖不如重组以后再卖。”
值得一提的是，如果将上海医疗器械集团置入华源制药，第一大股东中国华源生命产业有限公司作为关联方将回避表决。这也意味着，重组计划需要得到第二大股东——兰溪市财政局的支持。
知情人士也分析说，目前华源处于“比较混乱的状态”，“很多事情处理的思路都没定，各种说法都有”。
文/沈玮
●相关链接
◇1998年华源集团开始部署进入生物医药领域。
◇1999年收购上市公司“浙江凤凰”，并更名为华源制药，通过资产重组，华源制药吸纳了江苏靖江葡萄糖厂，控股了江苏江山制药和本溪三药，初步形成了以维生素C和现代中药为核心业务的新型产业结构。而根据公司2001年报表显示，医药产业利润贡献率已占75.80%。
, http://www.100md.com
◇2002年8月，华源集团采用股权受让和增资相结合的方式，出资11亿元，取得我国最大医药集团上药集团40%的股权，成就了我国医药行业发展史上最大的并购案例。重组中国医药百强排名第一的上药之后，华源集团在中国医药产业里的规模地位一跃成为首位。
◇2004年初，由华源集团旗下的上海医药集团出手,顺利完成对青岛国风药业的购并,上海医药集团出资控股青岛国风药业51%股权,实现了南北“联姻”。
◇2004年11月中旬，中国华源集团通过旗下中国华源生命产业有限公司、中国高新技术投资发展有限公司分别以现金9.28亿元、2.32亿元增资北药集团，合计持有改制后北药集团50%的股权；由此，华源生命产业有限公司正式成为北京医药集团新的控股股东。几乎同时，华源通过其控股的上海医药集团重组国内四大抗生素企业之一的鲁抗集团，取得鲁抗集团60%的股份。
◇2004年底，华源集团旗下的生命产业公司以1.25亿元的价格收购了上海医疗器械集团50%的股份，而由于医疗器械集团另50%的股份属于上海医药集团，因此，实际上华源生命掌握了医疗器械集团全部的股份。
, 百拇医药
当时华源集团有关人士透露，该次收购上海医疗器械集团，双方都有着各自的打算。对于上海医药集团来说，医疗器械属技术密集型产业，后续发展需要大量技术、资金，上海医药集团为了发展核心业务医药分销，决定剥离副业，于是考虑出让上海医疗器械集团。而对于华源生命来说，其原先虽然有着医疗器械业务，但规模不大。此次收购上海医疗器械集团后，其将在这一领域成为全国最大的制造商、经营商、服务商。
◇2005年9月华源集团曝出流动资金危机，重组工作随即启动。
◇2006年10月24日，国务院国资委官方网站正式披露：国资委持有的华源集团9.136%股权，无偿划转给中国华润总公司。其中，隶属国资委的华润集团和私人投资基金“鼎晖投资”分别出资50亿元和20亿元，在重组后的新华源集团中各持股70%和30%。
◇2006年11月14日,华源集团新一届最高管理团队人选确定。新管理团队将保留华源集团原有高管层，另由重组方华润集团派出若干高管：华润集团副总裁乔世波出任华源集团首席执行官；华润集团董事阎飚、华源集团原总裁张杰，出任华源集团并列总裁；华润集团财务副总裁魏斌担任华源集团财务总监；来自华润集团企业发展部的钟义、刘德君二人，则出任华源集团副总裁。华源集团原董事长周玉成正式退休。, 百拇医药
上实打造上海医疗器械平台的计划遭遇变数。
11月8日，笔者从可靠渠道获悉，原定于在10月份全面完成的上实收购上海医疗器械集团一事陡生变数，上实和出让方华源的心态各有变化，收购一事变得非常不明朗。
“尽职调查已经完成了，但这件事能不能做成已经很难说了。”知情人士表示，目前上械集团重组的前景不明，而且正面临人事调整，和上实的接触已经暂停。
■上实收购踯躅
知情人士表示，上实是在9月初正式入场做尽职调查的，原本希望在10月份全面完成收购一事。
“当时上实表现得很高调，几乎志在必得。”该人士回忆说。
, 百拇医药
到了10月份，情况似乎发生了微妙的变化。该人士表示，上实方面“突然没有了动静”，之前派驻人员也全部撤出。
“他们已经给华源提交了一份报告，主要内容是上海医疗器械集团存在哪些问题，可能是想压低价格。”11月8日，华源内部人士表示。
对此，上实医药一位高层对媒体强调，之前的确就收购上海医疗器械集团一事和华源进行过接触，但目前双方并无进一步的沟通。对于是否还想继续收购，他没有正面回应。
上海医疗器械集团内部人士表示，按照资产审计的结果，上海医疗器械集团出售的价格大概在5亿元左右。2004年底，华源旗下的生命产业公司以1.25亿元的价格收购上海医疗器械集团50%的股份，在此之前，上海医疗器械集团另50%的股份已经属于上海医药集团。实际上，华源生命公司已经拿下上海医疗器械集团全部的股份。
按照上实原先的构想，收购上海医疗器械集团后，将其纳入上实医药的医疗器械事业部，跟公司现有的上海医疗器械股份公司对接，打造上海的医疗器械平台。
, 百拇医药
资料显示，上海医疗器械股份有限公司是上实医药的控股公司，注册资金为人民币1亿元。据悉，公司近年来经营状况不佳。
这跟上海医疗器械集团的经营状况形成鲜明对比。笔者了解到，上海医疗器械集团经营良好，去年的净利润有5000万元。如果转手，作为其股东的华源集团获利颇丰。
也有业内人士指出，作为上海国资委企业，上实最近在很多投资项目上都有所停滞，也跟上海国资委的一些人事变动有关。
■或将置入华源制药
这起收购案的另一方——华源集团，也打起了自己的算盘。
“我们内部倾向于不卖。”8日，华源内部人士对媒体表示，华源方面有意将上海医疗器械集团这块资产置入华源制药这个上市公司平台，相当于上海医疗器械集团整体上市，而华源制药也将借此进行内部重组。
, 百拇医药
在华源重组的大棋局中，华源制药是重组方华润今后打造医药业务的重要平台之一。但财务造假丑闻和一系列的资产变动让外界对该公司的未来前景并不看好。
今年6月，公司以超过1.5亿元的价格转让了华源本溪药业的股权。转让后，华源制药的生产主体只剩下江苏靖江和浙江兰溪两块，这其中又以江山制药为主。2006年半年报显示，江山制药占了公司主营业务的80%以上。
10月30日，华源制药发布公告称，公司董事会拟授权公司经营层进行江山制药股权转让的前期工作。董事会认为，转让江山制药股权既可改善公司现金流状况，又可用于后续的重组股改项目，同时股权转让收益还可弥补部分经营亏损。
出让了这几块医药资产之后，华源制药几乎成为一个空壳。
“卖掉本溪三药和失去江山制药控制权后，华源制药旗下基本没有像样的医药资产了。”一位分析师指出，如果解决了大股东占款问题，这个“壳”资源还是比较干净的，有利于重组操作。
, 百拇医药
但在出让“壳”资源和继续重组两条路之间，华源方面似乎开始倾向于后者。华源内部人士也透露，公司考虑重组华源制药，其中的一项重要内容就是要注入相关的医药资产。“分开卖不如重组以后再卖。”
值得一提的是，如果将上海医疗器械集团置入华源制药，第一大股东中国华源生命产业有限公司作为关联方将回避表决。这也意味着，重组计划需要得到第二大股东——兰溪市财政局的支持。
知情人士也分析说，目前华源处于“比较混乱的状态”，“很多事情处理的思路都没定，各种说法都有”。
文/沈玮
●相关链接
◇1998年华源集团开始部署进入生物医药领域。
◇1999年收购上市公司“浙江凤凰”，并更名为华源制药，通过资产重组，华源制药吸纳了江苏靖江葡萄糖厂，控股了江苏江山制药和本溪三药，初步形成了以维生素C和现代中药为核心业务的新型产业结构。而根据公司2001年报表显示，医药产业利润贡献率已占75.80%。
, http://www.100md.com
◇2002年8月，华源集团采用股权受让和增资相结合的方式，出资11亿元，取得我国最大医药集团上药集团40%的股权，成就了我国医药行业发展史上最大的并购案例。重组中国医药百强排名第一的上药之后，华源集团在中国医药产业里的规模地位一跃成为首位。
◇2004年初，由华源集团旗下的上海医药集团出手,顺利完成对青岛国风药业的购并,上海医药集团出资控股青岛国风药业51%股权,实现了南北“联姻”。
◇2004年11月中旬，中国华源集团通过旗下中国华源生命产业有限公司、中国高新技术投资发展有限公司分别以现金9.28亿元、2.32亿元增资北药集团，合计持有改制后北药集团50%的股权；由此，华源生命产业有限公司正式成为北京医药集团新的控股股东。几乎同时，华源通过其控股的上海医药集团重组国内四大抗生素企业之一的鲁抗集团，取得鲁抗集团60%的股份。
◇2004年底，华源集团旗下的生命产业公司以1.25亿元的价格收购了上海医疗器械集团50%的股份，而由于医疗器械集团另50%的股份属于上海医药集团，因此，实际上华源生命掌握了医疗器械集团全部的股份。
, 百拇医药
当时华源集团有关人士透露，该次收购上海医疗器械集团，双方都有着各自的打算。对于上海医药集团来说，医疗器械属技术密集型产业，后续发展需要大量技术、资金，上海医药集团为了发展核心业务医药分销，决定剥离副业，于是考虑出让上海医疗器械集团。而对于华源生命来说，其原先虽然有着医疗器械业务，但规模不大。此次收购上海医疗器械集团后，其将在这一领域成为全国最大的制造商、经营商、服务商。
◇2005年9月华源集团曝出流动资金危机，重组工作随即启动。
◇2006年10月24日，国务院国资委官方网站正式披露：国资委持有的华源集团9.136%股权，无偿划转给中国华润总公司。其中，隶属国资委的华润集团和私人投资基金“鼎晖投资”分别出资50亿元和20亿元，在重组后的新华源集团中各持股70%和30%。
◇2006年11月14日,华源集团新一届最高管理团队人选确定。新管理团队将保留华源集团原有高管层，另由重组方华润集团派出若干高管：华润集团副总裁乔世波出任华源集团首席执行官；华润集团董事阎飚、华源集团原总裁张杰，出任华源集团并列总裁；华润集团财务副总裁魏斌担任华源集团财务总监；来自华润集团企业发展部的钟义、刘德君二人，则出任华源集团副总裁。华源集团原董事长周玉成正式退休。, 百拇医药