华润入主华源——“医药航母”再造的猜想
周玉成退休了，由他率领打造的“医药航母”华源集团命运多舛之际，接力棒交给了华润集团。而如何重新打造这艘规模庞大的“医药航母”，使其更加经得起风雨洗礼，成为新掌舵人光荣而艰巨的使命。
在2006年2月份国务院国资委做出由华润集团重组华源集团决定的9个月后，华源集团的重槭乱巳〉昧耸抵市越埂?1月14日，华源集团管理委员会召开会议，正式宣布集团最高管理团队人选，这一任命已获国务院国资委批准。新管理团队将保留华源集团原有高管层，另由重组方华润集团派出若干高管：华润集团副总裁乔世波出任华源集团首席执行官,华润集团董事阎飚、华源集团原总裁张杰出任华源集团并列总裁,华润集团财务副总裁魏斌担任华源集团财务总监,来自华润集团企业发展部的钟义、刘德君二人，则出任华源集团副总裁。华源集团原董事长周玉成正式退休。至于华源集团的新董事会人员构成，包括集团董事长、副董事长人选，将择日公布。
随着华源集团重组即将成功，作为华源系旗下的优质上市公司，万东医疗、双鹤药业、上海医药等被市场赋予了新的想像空间，万东医疗和双鹤药业股价近日被快速拉高。分析人士认为，一个崭新的华源集团即将重生。
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■“医药航母”化身整合平台
不难看出，在华源集团新的最高管理团队中，由华润主政的色彩十分明显，华源集团原来的管理人员有被边缘化的趋势。而周玉成的退休，也标志着一个时代的结束。
成立于1992年的华源集团，14年来的发展堪称一部“并购史”。公司创办人、现年60岁的周玉成多年来以集团董事长、总裁身份掌舵华源。正是在周的引领下，以纺织业起家的华源在14年间发动各种并购近90起，总资产从创立之初的1.4亿元增至如今的572亿元，所涉产业早已跳出纺织一隅，拓展至农业机械、医药等全新领域。进入21世纪以来，华源更以“大生命产业”示人，并提出了打造“医药航母”的宏伟蓝图。2002年、2004年分别将上海医药集团、北京医药集团纳入囊中，使华源集团离梦想似乎仅一步之遥。
然而，周玉成的步伐迈得太快了，貌似强大的华源集团“有并购无重组”，仅以区区数亿元资本金为基础，高度依赖银行贷款支撑，不断曝出资金危机。2005年9月以后，伴随多家债权银行起诉，华源集团资金链危机日益严重，陷入被重组的窘迫境地。
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尽管问题缠身，但是已具备“医药航母”雏形的华源集团在遭受重创后并未折戟沉沙。一方面，华源集团旗下不乏优质资产，它拥有S华源、S华源发、S*ST源药、上海医药、万东医疗、中西药业、双鹤药业及凯马B股8家上市公司，其中有5家属于医药行业：万东医疗主营医疗器械；双鹤药业主营化学药剂；中西药业以药业零售为主；上海医药在医药分销领域具有优势；S*ST源药则主营维C等化学原料药。另一方面，有着“央企”身份的华源集团仍被国务院国资委寄予厚望，由华润集团对华源集团进行重组，国资委正是考虑借助华润的重组之举，把华源集团打造成一个在国内医药产业中占有主导地位的“民族医药平台”。
有业内资深专家告诉记者，国资委有意将下属180多家中央企业合并至100家，目前在“央企”序列里面的医药企业共有6家，而这6家未来可能会合并为1家。华源集团不失为一个很好的重组平台。
■前景美好道路依然曲折
历经多年苦心经营，周玉成的“医药航母”之梦尚未实现便黯然退场，成全了后来者华润集团。“对华源集团的缔造，周玉成有功有过，但是如果说谁能将华源集团打造为真正的‘航空母舰’，华润则是最好的选择。”业内专家认为，华润资本实力雄厚，在医药领域也有实业经营的经验，最重要的是，华润总部位于香港，在海外资本市场叱咤风云，能够带领华源集团海外上市，加速其国际化进程。
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事实上，在华源集团的重组中也闪现着外资的身影。华润对华源集团的实际控股权为70%，剩下的30%控股权则归境外战略投资者鼎晖投资公司。
华源集团内部高层人士告诉记者，在华润重组华源的诸多方案中，确有海外上市的计划。而华源集团旗下最优质的两块资产——上药集团、北药集团此前均在谋划海外上市。这与华润的思路不谋而合。
该人士还透露，华润重组华源集团甫一开始，便力图拿到上药集团、北药集团的完全控制权。目前，华源集团对上药集团的控股权为40%，对北药集团的控股权为50%，而华润集团并不满足于此。“这些工作目前都在积极推进。上海市国资委、北京市国资委原来态度很强硬，并不愿意放弃对上药集团、北药集团的股权，现在看来，他们的态度似乎已经缓和。”
业内专家分析认为，当初华润答应重组华源集团，国务院国资委肯定许诺了相应的条件。华润力图打造的“医药航母”，已远远超出周玉成当年的构想。
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然而，当问及具体重组方案和今后的发展思路时，华源集团上述人士显得有些惆怅和迷惘，称“重组方案有好几套，中间也有很多问题都说不清楚”，并对11月14日华源集团管理委员会任命最高管理团队抱有疑惑：“按照正常程序，应该由股东选举产生董事会，再由董事会任命高级管理人员。现在的程序好像颠倒过来了，董事会还没产生，高级管理人员就先产生了。”
事实上，这也反映出华源集团积弊太深，重组存在很大的艰难性和不确定性。另有最新消息称，华源集团重组在刚刚取得实质性进展的关键时刻，其旗下重要上市公司S华源就爆出负面新闻。该公司12月14日公告，因涉嫌违反证券法规，证监会上海稽查局将对其立案调查。据分析，S华源此次被调查与其资金安全存在重大风险等方面问题密切相关，暴露出公司在资金运用及财务管理、信息披露、公司治理方面存在严重问题。
看来，要想打造一艘坚实无比的“医药航母”，华润还有很多工作要做。
文/本报记者 魏小刚, http://www.100md.com
在2006年2月份国务院国资委做出由华润集团重组华源集团决定的9个月后，华源集团的重槭乱巳〉昧耸抵市越埂?1月14日，华源集团管理委员会召开会议，正式宣布集团最高管理团队人选，这一任命已获国务院国资委批准。新管理团队将保留华源集团原有高管层，另由重组方华润集团派出若干高管：华润集团副总裁乔世波出任华源集团首席执行官,华润集团董事阎飚、华源集团原总裁张杰出任华源集团并列总裁,华润集团财务副总裁魏斌担任华源集团财务总监,来自华润集团企业发展部的钟义、刘德君二人，则出任华源集团副总裁。华源集团原董事长周玉成正式退休。至于华源集团的新董事会人员构成，包括集团董事长、副董事长人选，将择日公布。
随着华源集团重组即将成功，作为华源系旗下的优质上市公司，万东医疗、双鹤药业、上海医药等被市场赋予了新的想像空间，万东医疗和双鹤药业股价近日被快速拉高。分析人士认为，一个崭新的华源集团即将重生。
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■“医药航母”化身整合平台
不难看出，在华源集团新的最高管理团队中，由华润主政的色彩十分明显，华源集团原来的管理人员有被边缘化的趋势。而周玉成的退休，也标志着一个时代的结束。
成立于1992年的华源集团，14年来的发展堪称一部“并购史”。公司创办人、现年60岁的周玉成多年来以集团董事长、总裁身份掌舵华源。正是在周的引领下，以纺织业起家的华源在14年间发动各种并购近90起，总资产从创立之初的1.4亿元增至如今的572亿元，所涉产业早已跳出纺织一隅，拓展至农业机械、医药等全新领域。进入21世纪以来，华源更以“大生命产业”示人，并提出了打造“医药航母”的宏伟蓝图。2002年、2004年分别将上海医药集团、北京医药集团纳入囊中，使华源集团离梦想似乎仅一步之遥。
然而，周玉成的步伐迈得太快了，貌似强大的华源集团“有并购无重组”，仅以区区数亿元资本金为基础，高度依赖银行贷款支撑，不断曝出资金危机。2005年9月以后，伴随多家债权银行起诉，华源集团资金链危机日益严重，陷入被重组的窘迫境地。
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尽管问题缠身，但是已具备“医药航母”雏形的华源集团在遭受重创后并未折戟沉沙。一方面，华源集团旗下不乏优质资产，它拥有S华源、S华源发、S*ST源药、上海医药、万东医疗、中西药业、双鹤药业及凯马B股8家上市公司，其中有5家属于医药行业：万东医疗主营医疗器械；双鹤药业主营化学药剂；中西药业以药业零售为主；上海医药在医药分销领域具有优势；S*ST源药则主营维C等化学原料药。另一方面，有着“央企”身份的华源集团仍被国务院国资委寄予厚望，由华润集团对华源集团进行重组，国资委正是考虑借助华润的重组之举，把华源集团打造成一个在国内医药产业中占有主导地位的“民族医药平台”。
有业内资深专家告诉记者，国资委有意将下属180多家中央企业合并至100家，目前在“央企”序列里面的医药企业共有6家，而这6家未来可能会合并为1家。华源集团不失为一个很好的重组平台。
■前景美好道路依然曲折
历经多年苦心经营，周玉成的“医药航母”之梦尚未实现便黯然退场，成全了后来者华润集团。“对华源集团的缔造，周玉成有功有过，但是如果说谁能将华源集团打造为真正的‘航空母舰’，华润则是最好的选择。”业内专家认为，华润资本实力雄厚，在医药领域也有实业经营的经验，最重要的是，华润总部位于香港，在海外资本市场叱咤风云，能够带领华源集团海外上市，加速其国际化进程。
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事实上，在华源集团的重组中也闪现着外资的身影。华润对华源集团的实际控股权为70%，剩下的30%控股权则归境外战略投资者鼎晖投资公司。
华源集团内部高层人士告诉记者，在华润重组华源的诸多方案中，确有海外上市的计划。而华源集团旗下最优质的两块资产——上药集团、北药集团此前均在谋划海外上市。这与华润的思路不谋而合。
该人士还透露，华润重组华源集团甫一开始，便力图拿到上药集团、北药集团的完全控制权。目前，华源集团对上药集团的控股权为40%，对北药集团的控股权为50%，而华润集团并不满足于此。“这些工作目前都在积极推进。上海市国资委、北京市国资委原来态度很强硬，并不愿意放弃对上药集团、北药集团的股权，现在看来，他们的态度似乎已经缓和。”
业内专家分析认为，当初华润答应重组华源集团，国务院国资委肯定许诺了相应的条件。华润力图打造的“医药航母”，已远远超出周玉成当年的构想。
, 百拇医药
然而，当问及具体重组方案和今后的发展思路时，华源集团上述人士显得有些惆怅和迷惘，称“重组方案有好几套，中间也有很多问题都说不清楚”，并对11月14日华源集团管理委员会任命最高管理团队抱有疑惑：“按照正常程序，应该由股东选举产生董事会，再由董事会任命高级管理人员。现在的程序好像颠倒过来了，董事会还没产生，高级管理人员就先产生了。”
事实上，这也反映出华源集团积弊太深，重组存在很大的艰难性和不确定性。另有最新消息称，华源集团重组在刚刚取得实质性进展的关键时刻，其旗下重要上市公司S华源就爆出负面新闻。该公司12月14日公告，因涉嫌违反证券法规，证监会上海稽查局将对其立案调查。据分析，S华源此次被调查与其资金安全存在重大风险等方面问题密切相关，暴露出公司在资金运用及财务管理、信息披露、公司治理方面存在严重问题。
看来，要想打造一艘坚实无比的“医药航母”，华润还有很多工作要做。
文/本报记者 魏小刚, http://www.100md.com