联合博姿，还想做多大
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面对KKR私人股权投资有限合伙公司的收购提案(见3月21日本版)，英国连锁药店集团联合博姿公司计划向KKR公司的竞争对手提供公司的一些财务信息。4月8日，熟悉这一收购情况的英国当地人士这样称。而所谓的竞争对手就是英国私营投资集团Terra Firma，该公司准备与Wellcome Trust医疗慈善团体协作，投资健康和美容产品零售领域，而后者是英国最大的私人投资公司，拥有大约130亿英镑的捐款。“他们是非常有诚意的。”对这个新的收购者，一位知情人士这样评价。
而且，这位没有透露姓名的知情人士说，目前除KKR与Terra Firma之外，联合博姿还没有收到其他公司的任何正式的收购建议。但另据此间的消息人士称，劳埃德连锁药房所属的德国Celesio AG公司也可能会出价。
目前，Terra Firma与Wellcome Trust还没有给出比KKR的100亿英镑以及联合博姿代理主席蒂芬洛·佩西纳提出的给公司股东每股1040便士更有竞争力的价格。
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最近，有关Terra Firma与Wellcome Trust究竟会出价多少，是否能挑战KKR公司(其报价为100.6亿英镑，约等于147.2亿欧元、196.1亿美元)的问题在英国报纸上讨论得沸沸扬扬。4月9日，伦敦证券交易所收盘后，两家公司在所发表的一份声明中如此解释：我们还没有做出任何出价决定，并且在短期内也不会。”4月10日，在伦敦证券交易所，联合博姿股价上涨0.58%，收盘时报从1035便士。
而就在4月14日，Terra Firma已经收到了联合博姿发来的集团帐目，并开始组织专家进行评估，集团老板，金融家盖伊·汉兹则预测，出价会达到100亿英镑。而第三个买家上周也开始有所行动。4月15日，德国Celesio AG宣称希望与KKR合作竞买联合博姿，不过，Celesio的条件是要求KKR结束其在英国最大的零售药房生意，并卖掉至少1000家药店。
(知陶 编译)
Boots集团与Alliance Unichem集团怀着共同的奋斗目标——打造全球最大的医药分销和零售集团进行了整合，构筑了欧洲最大的医药批发和零售集团。然而刚刚合并的英国联合博姿公司年营业额也不过150亿英镑(269亿美元)。
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美国的麦卡森公司和卡迪诺健康有限公司是全球最大的两个药品分销商，分别占据全美医药市场的30%以上，年营业额均超过了750亿美元(385亿英镑)。即使是仅仅以零售为主的美国沃尔格林连锁药店集团和美国CVS连锁药店集团的年营业额，也都超过了450亿美元(250亿英镑)。可见,批发与零售刚整合后的联合博姿公司规模尚不及以上任何一家公司。
2007年3月初，美国KKR投资公司(private-equity firm Kohlberg Kravis Roberts & Co. L.P.)与拥有联合博姿15%股份的意大利亿万富翁史蒂芬洛·佩西纳(Stefano Pessina)欲联手以100亿英镑收购联合博姿，他们此次收购是想将联合博姿公司打造成全球健康服务和美容行业的领导企业；随后，有消息称劳埃德连锁药房所属的德国Celesio AG公司也可能会出价收购联合博姿。真可谓热闹非凡。
还记得，2005年5月16日，美国体育大亨格雷泽以7.9万英镑(10.47亿美元)收购英国最著名的足球队——曼联，英国人认为这是奇耻大辱。英国人或者欧盟人和美国人一直有着千丝万缕、剪不断理还乱的关系。如果联合博姿公司被美国人和意大利人控制，那么英国人会不会认为这又是一个奇耻大辱呢？
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于是乎，为了捍卫英国的高贵血统，据说英国私营投资集团Terra Firma与英国最大的私人投资公司Wellcome Trust医疗慈善团体(拥有大约130亿英镑的捐款)，准备联手收购联合博姿。
事实上，联合博姿公司自合并之后一直在整合两家公司的批发与零售资源，至今尚未完全优化，此时新公司的业务量已经有所突破，如果能够有更长时间的磨合期，联合博姿公司将继续扩大欧洲市场的占有率，一年后的业务量突破200亿英镑也是完全有可能的。
并购的确是规模扩张的好办法，但如果只注重并购，进行简单的资本叠加，而不关注并购后的资源优化整合，那么并购必然失败。在医药流通领域，市场占有率才是企业基业常青的硬道理。从1972年开始到2006年，美国CVS连锁药店前后通过6次并购以及后期的优化整合，完成了世界500强、全球第二大连锁药店、年营业额超过450亿美元的宏伟创举。
作为欧洲市场最大的药品零售与分销集团，联合博姿已经具备向世界医药流通领域问鼎的实力，此时整合资源，苦练内功，发挥批发与零售结合的优势，为大发展积蓄力量，似乎更加实在一些。
如果联合博姿最终落到欧洲老大被美国人收购的局面，这应该不是英国人的初衷吧!(本报特约撰稿人 刘冠中), 百拇医药