康美药业坚守中药
面对医药类上市公司多以投资利润增色半年报，医药主营对于净利润增长的贡献日渐势微的情形，康美药业日前发布的半年报似乎为这股“医药公司变投资公司”的热潮提了一个醒。
7月24日，康美药业发布2007年度半年财务报告称，在本报告期内，公司分别实现主营业务收入和净利润5.98亿元和6307万元，同比分别增长73.53%和33.70%。主营毛利率25.5%，同比则下降近7个百分点。报告期内，公司新增1.93亿元中药材贸易业务，这一方面带动了主营收入的增长，另一方面拉低了整体毛利率。多家证券机构据此给予康美药业“增持”的投资评级。
有业内分析人士指出，单就报告来看，康美药业主营业务显露新气象，新增中药材贸易、物流等产业链环节。其围绕中医药领域做强做大的战略蓝图逐渐清晰。
挖潜中药压缩化学药
据半年报显示，康美药业今年第二季度实现收入3.68亿元，同比增长93.28%。中信证券分析师姚杰据此分析指出，通过对报告期内主要的收入驱动因素进行分析，康美药业的中药饮片、药材贸易、医药商业的增长是促使其半年报告期内销售收入大幅增长的主要原因。
, 百拇医药
据悉，今年上半年，康美药业对公司中药饮片相关的生产流程进行了梳理，使得现有生产线的生产能力有所放大，其中药饮片的销售业绩由此同比增长了将近30%。康美药业中报表示，公司主营业务收入大幅增长的原因，主要是同比增加了1.93 亿元的中药材贸易业务，同时也拉低了整体毛利率。通过一期挖潜，公司饮片产能从2006 年下半年起得到提升，上半年饮片销售达到1.46 亿元，同比增长30%，随着规模效应体现，毛利率同比提升2 个百分点至37%。与此同时，饮片二期已经完成主体车间建设，预计9 月份可以投产，建设产能8000 吨，完全投产后饮片产能将达到万吨以上。
国泰君安7月25日发布研究报告认为，康美药业高端介入中药饮片行业，有希望成为行业标准引领者。国泰君安分析师孙亮指出，2008 年1 月1 日是中药饮片企业GMP认证期限，行业面临新的洗牌，将为公司提供发展机遇。
从半年报所见，康美药业转型中药公司的意图明显，近一个时期以来，以化学药品起家的康美药业，正逐步将其竞争力转向中药饮片生产。而其半年报中充分显示了公司为了扬长避短，在稳步提升中药饮片产能的同时，也压缩了部分化学药品的产能。
, 百拇医药
据康美药业公告称，报告期内，受产业政策影响，公司资产化学药物销售出现不同程度下降，毛利率也有所下滑，这部分产品公司将采取保守策略，渐渐压缩其产销。公司的三大自产化学药络欣平、诺沙和利乐的销售同比分别下降了4.96%、21.25%和7.07%，其毛利率也有所下降。
欲贯通中药产业链
据半年报显示，2006 下半年起，康美药业增加了中药材贸易业务，其2007 上半年即实现销售1.93 亿元，环比增长42%，毛利率略有提升。同时，公司中药材贸易的规模上升较快，从2006年下半年开始从事中药材贸易业务(其盈利模式主要是赚取药材买卖差价)，今年上半年的销售规模已经超过了去年全年的水平。
国泰君安研究报告据此分析指出，从中报来看，中药材贸易业务拉低了主营业务毛利率，但为了打通中药产品产业链的上下游，开发配送中心和其它贸易业务的效益是可以预期的。据半年报，康美药业拟增发建设中药配送中心，通过参控股当地饮片企业在药材主产地控制药材质量，打造中药材和饮片一体化物流。
, http://www.100md.com
据《医药经济报》记者了解，康美药业曾于2006年年底发布董事会决议公告称，公司计划投资3.5亿元征用700亩中药物流港商业用地，实则就是半年报中所指的项目，只是最终审批的项目名称有所变化。另外，项目使用土地的面积由700亩变化为500亩，地价仍然不变。
孙亮认为，康美药业欲贯通中药饮片上下游“药材-饮片-医院”的产业链意图明显，其在抓药材资源、建饮片标准和优化物流配置的基础上，有望加快中药新药开发，围绕中医药领域做强做大。
海通证券分析师王友红指出，康美药业为延伸中药产业链，充分利用我国十大中药材专业市场之一的普宁中药材专业市场的地域优势，开展了中药材贸易业务，下一步还将发展中药物流业务。公司拟增发募资建设广东康美中药物流港项目，集中药代理、仓储、配送、第三方物流于一体，将使公司在一个更完整的平台上发展中药业务，并为公司开拓新的盈利增长点。
然而，姚杰提醒，由于中药饮片行业规范不会立竿见影，在价格制定方面，公司还要看政策面能否对其业绩产生积极影响；同时，由于中药饮片的产能投产延后且后期扩建资金需求较大，可能将会对下半年公司业绩产生影响。
, 百拇医药
或许是为了夯实未来公司贯通中药产业链的资金基础，抑或是不能免于“医药公司变投资公司”大潮冲击，康美药业日前亦宣布实施证券投资，收购广发基金股权。
7月13日，康美药业公告称，公司于7月10日收到与广州科技风险投资有限公司(下称广州科技)签订的《关于广发基金管理有限公司(简称广发基金)股权转让协议》，广州科技向公司转让其所持有的广发基金10%的股权，以广州科技1200万元出资额每股价值人民币6.38元的价格进行转让，即转让总价款为人民币7656万元整，此事项尚需获得中国证监会及相关主管部门批准。康美药业证券事务代表对此表示，该收购以自有资金进行，是为了给公司多增加一种盈利途径，充分衡量了风险利弊，况且目前基金公司整体经营情况良好，在政策允许的情况下，公司还愿意收购更多股权。
有业界人士指出，尽管近年来药品降价、原材料上涨而导致行业陷入低迷行情，但期望康美药业未来不要依赖于充满不确定性的投资收益，仍坚挺于药业主营，回归“做药”的本质。, 百拇医药(王海洋)
7月24日，康美药业发布2007年度半年财务报告称，在本报告期内，公司分别实现主营业务收入和净利润5.98亿元和6307万元，同比分别增长73.53%和33.70%。主营毛利率25.5%，同比则下降近7个百分点。报告期内，公司新增1.93亿元中药材贸易业务，这一方面带动了主营收入的增长，另一方面拉低了整体毛利率。多家证券机构据此给予康美药业“增持”的投资评级。
有业内分析人士指出，单就报告来看，康美药业主营业务显露新气象，新增中药材贸易、物流等产业链环节。其围绕中医药领域做强做大的战略蓝图逐渐清晰。
挖潜中药压缩化学药
据半年报显示，康美药业今年第二季度实现收入3.68亿元，同比增长93.28%。中信证券分析师姚杰据此分析指出，通过对报告期内主要的收入驱动因素进行分析，康美药业的中药饮片、药材贸易、医药商业的增长是促使其半年报告期内销售收入大幅增长的主要原因。
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据悉，今年上半年，康美药业对公司中药饮片相关的生产流程进行了梳理，使得现有生产线的生产能力有所放大，其中药饮片的销售业绩由此同比增长了将近30%。康美药业中报表示，公司主营业务收入大幅增长的原因，主要是同比增加了1.93 亿元的中药材贸易业务，同时也拉低了整体毛利率。通过一期挖潜，公司饮片产能从2006 年下半年起得到提升，上半年饮片销售达到1.46 亿元，同比增长30%，随着规模效应体现，毛利率同比提升2 个百分点至37%。与此同时，饮片二期已经完成主体车间建设，预计9 月份可以投产，建设产能8000 吨，完全投产后饮片产能将达到万吨以上。
国泰君安7月25日发布研究报告认为，康美药业高端介入中药饮片行业，有希望成为行业标准引领者。国泰君安分析师孙亮指出，2008 年1 月1 日是中药饮片企业GMP认证期限，行业面临新的洗牌，将为公司提供发展机遇。
从半年报所见，康美药业转型中药公司的意图明显，近一个时期以来，以化学药品起家的康美药业，正逐步将其竞争力转向中药饮片生产。而其半年报中充分显示了公司为了扬长避短，在稳步提升中药饮片产能的同时，也压缩了部分化学药品的产能。
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据康美药业公告称，报告期内，受产业政策影响，公司资产化学药物销售出现不同程度下降，毛利率也有所下滑，这部分产品公司将采取保守策略，渐渐压缩其产销。公司的三大自产化学药络欣平、诺沙和利乐的销售同比分别下降了4.96%、21.25%和7.07%，其毛利率也有所下降。
欲贯通中药产业链
据半年报显示，2006 下半年起，康美药业增加了中药材贸易业务，其2007 上半年即实现销售1.93 亿元，环比增长42%，毛利率略有提升。同时，公司中药材贸易的规模上升较快，从2006年下半年开始从事中药材贸易业务(其盈利模式主要是赚取药材买卖差价)，今年上半年的销售规模已经超过了去年全年的水平。
国泰君安研究报告据此分析指出，从中报来看，中药材贸易业务拉低了主营业务毛利率，但为了打通中药产品产业链的上下游，开发配送中心和其它贸易业务的效益是可以预期的。据半年报，康美药业拟增发建设中药配送中心，通过参控股当地饮片企业在药材主产地控制药材质量，打造中药材和饮片一体化物流。
, http://www.100md.com
据《医药经济报》记者了解，康美药业曾于2006年年底发布董事会决议公告称，公司计划投资3.5亿元征用700亩中药物流港商业用地，实则就是半年报中所指的项目，只是最终审批的项目名称有所变化。另外，项目使用土地的面积由700亩变化为500亩，地价仍然不变。
孙亮认为，康美药业欲贯通中药饮片上下游“药材-饮片-医院”的产业链意图明显，其在抓药材资源、建饮片标准和优化物流配置的基础上，有望加快中药新药开发，围绕中医药领域做强做大。
海通证券分析师王友红指出，康美药业为延伸中药产业链，充分利用我国十大中药材专业市场之一的普宁中药材专业市场的地域优势，开展了中药材贸易业务，下一步还将发展中药物流业务。公司拟增发募资建设广东康美中药物流港项目，集中药代理、仓储、配送、第三方物流于一体，将使公司在一个更完整的平台上发展中药业务，并为公司开拓新的盈利增长点。
然而，姚杰提醒，由于中药饮片行业规范不会立竿见影，在价格制定方面，公司还要看政策面能否对其业绩产生积极影响；同时，由于中药饮片的产能投产延后且后期扩建资金需求较大，可能将会对下半年公司业绩产生影响。
, 百拇医药
或许是为了夯实未来公司贯通中药产业链的资金基础，抑或是不能免于“医药公司变投资公司”大潮冲击，康美药业日前亦宣布实施证券投资，收购广发基金股权。
7月13日，康美药业公告称，公司于7月10日收到与广州科技风险投资有限公司(下称广州科技)签订的《关于广发基金管理有限公司(简称广发基金)股权转让协议》，广州科技向公司转让其所持有的广发基金10%的股权，以广州科技1200万元出资额每股价值人民币6.38元的价格进行转让，即转让总价款为人民币7656万元整，此事项尚需获得中国证监会及相关主管部门批准。康美药业证券事务代表对此表示，该收购以自有资金进行，是为了给公司多增加一种盈利途径，充分衡量了风险利弊，况且目前基金公司整体经营情况良好，在政策允许的情况下，公司还愿意收购更多股权。
有业界人士指出，尽管近年来药品降价、原材料上涨而导致行业陷入低迷行情，但期望康美药业未来不要依赖于充满不确定性的投资收益，仍坚挺于药业主营，回归“做药”的本质。, 百拇医药(王海洋)