美敦力拟39亿吞Kyphon
7月27日，美敦力公司宣布将以39亿美元的价格收购加州Kyphon公司，以进一步扩大其不断增长的脊柱治疗产品业务。
美敦力是全球最大的医疗器械生产商，它的产品包括人工脊椎盘、心脏起搏器、除颤器和胰岛素泵。根据双方达成的协议，美敦力将以每股71美元收购Kyphon公司股票，并承担对方3.5亿美元的债务，而美敦力拥有的现金流大约为60亿美元。
这项交易已经得到双方董事会的一致批准，预计将于2008年第一季度完成。收购结束之后的第一个财政年度，本案对美敦力的赢利水平不会产生太大影响，但此后将会带来实质性的赢利提升，预计美敦力将在收入、成本和税收等方面有所收益。
互补伙伴
美国投资银行Piper Jaffray的分析师Tim Nelson表示，长期投资者欢迎双方达成这项协议，通过收购Kyphon公司，美敦力的业务将覆盖脊柱治疗产品的整个领域。
在与分析人士的电话会议上，美敦力董事长兼首席执行官Art Collins也承认，美敦力目前的脊柱治疗产品集中在侵入性手术上，比如脊椎融合术，针对的是那些患脊柱侧凸和腰椎间盘退变性疾病的年轻病人。而Kyphon的产品面向患椎体压缩性骨折(VCF)和脊椎狭窄的老年病人，这一人群正在快速增长。
这一协议将扩大美敦力的产品线、专业技能和客户群，而它的全球营销力量将有助于Kyphon产品在海外的销售。美敦力主要为专业从事脊柱手术的矫形外科医生和神经外科医生提供服务，这与Kyphon的服务对象相同。此外，美敦力还拥有介入放射学家和介入神经放射学家这样一批重要的客户群。
美敦力表示将继续把大部分精力放在公司的内部增长上，今后3~5年里，还将寻求增加2~3个“额外增长平台”，因此不排除美敦力今后还将实施更多的收购行动。
但是，许多分析人士对这一收购价格发出了微词。
摩根士丹利公司分析师Glenn Reicin在一份研究性评论中写道：“收购价格偏高将会进一步推迟向股东们提高回报的时间。”
Gamco医疗机会基金会的产品组合经理Jeffrey Jonas将此项交易描述为中性偏多。他指出，美敦力付出的收购价格是Kyphon公司销售收入的6倍。
整合风将至
Wachovia银行分析师Larry Biegelsen表示，这项收购行动反映了脊柱产品行业正在出现一股更大的整合风潮。
在到4月27日截止的2007财政年度里，美敦力销售收入达到123亿美元，实现净利润28亿美元。
今年第二季度，Kyphon实现利润1100万美元(或每股赢利23美分)，比上年同期的950万美元(或每股赢利21美分)增长了16%；销售收入则从上年同期的1.011亿美元增加到了1.443亿美元，同比增长了43%。
在美国市场上，Kyphon由于美敦力在去年9月份推出了一个新的脊柱治疗产品而备受压力。在公布去年第四季度的经营业绩时，Kyphon表示，其在美国的业务由于美敦力推出Arcuate XP产品所产生的不确定性和分流效应而受到了影响。(王迪), http://www.100md.com
美敦力是全球最大的医疗器械生产商，它的产品包括人工脊椎盘、心脏起搏器、除颤器和胰岛素泵。根据双方达成的协议，美敦力将以每股71美元收购Kyphon公司股票，并承担对方3.5亿美元的债务，而美敦力拥有的现金流大约为60亿美元。
这项交易已经得到双方董事会的一致批准，预计将于2008年第一季度完成。收购结束之后的第一个财政年度，本案对美敦力的赢利水平不会产生太大影响，但此后将会带来实质性的赢利提升，预计美敦力将在收入、成本和税收等方面有所收益。
互补伙伴
美国投资银行Piper Jaffray的分析师Tim Nelson表示，长期投资者欢迎双方达成这项协议，通过收购Kyphon公司，美敦力的业务将覆盖脊柱治疗产品的整个领域。
在与分析人士的电话会议上，美敦力董事长兼首席执行官Art Collins也承认，美敦力目前的脊柱治疗产品集中在侵入性手术上，比如脊椎融合术，针对的是那些患脊柱侧凸和腰椎间盘退变性疾病的年轻病人。而Kyphon的产品面向患椎体压缩性骨折(VCF)和脊椎狭窄的老年病人，这一人群正在快速增长。
这一协议将扩大美敦力的产品线、专业技能和客户群，而它的全球营销力量将有助于Kyphon产品在海外的销售。美敦力主要为专业从事脊柱手术的矫形外科医生和神经外科医生提供服务，这与Kyphon的服务对象相同。此外，美敦力还拥有介入放射学家和介入神经放射学家这样一批重要的客户群。
美敦力表示将继续把大部分精力放在公司的内部增长上，今后3~5年里，还将寻求增加2~3个“额外增长平台”，因此不排除美敦力今后还将实施更多的收购行动。
但是，许多分析人士对这一收购价格发出了微词。
摩根士丹利公司分析师Glenn Reicin在一份研究性评论中写道：“收购价格偏高将会进一步推迟向股东们提高回报的时间。”
Gamco医疗机会基金会的产品组合经理Jeffrey Jonas将此项交易描述为中性偏多。他指出，美敦力付出的收购价格是Kyphon公司销售收入的6倍。
整合风将至
Wachovia银行分析师Larry Biegelsen表示，这项收购行动反映了脊柱产品行业正在出现一股更大的整合风潮。
在到4月27日截止的2007财政年度里，美敦力销售收入达到123亿美元，实现净利润28亿美元。
今年第二季度，Kyphon实现利润1100万美元(或每股赢利23美分)，比上年同期的950万美元(或每股赢利21美分)增长了16%；销售收入则从上年同期的1.011亿美元增加到了1.443亿美元，同比增长了43%。
在美国市场上，Kyphon由于美敦力在去年9月份推出了一个新的脊柱治疗产品而备受压力。在公布去年第四季度的经营业绩时，Kyphon表示，其在美国的业务由于美敦力推出Arcuate XP产品所产生的不确定性和分流效应而受到了影响。(王迪), http://www.100md.com