借力中关村三板星昊医药起跳资本市场
当企业发展到一定阶段，资金就必然成为束缚企业发展的瓶颈。相对于那些大型企业来说，中小企业融资并不是件容易的事情。然而当直接进入资本市场难度较大时，企业当然可以选择借力起跳。
8月16日，北京星昊医药有限公司在深圳证券交易所挂牌，成功跻身中关村三板，证券代码430017，证券简称星昊医药。下午四点，北京帝景豪生大酒店，星昊医药总裁于继忠对前来参加公司挂牌庆典的各界人士表示欢迎，其间伴随若干次“感谢”，这位年近不惑的老总对来宾频频鞠躬。
“此次成功跻身中关村三板，是对公司既往成绩的肯定，也在更高层次树立了新起点，为企业的后续发展带来新的动力和新的机遇。”于继忠甚为激动。
跻身中关村三板，星昊医药为企业投身资本市场创造了条件，更为企业融资提供了便利。
▲借力：摆脱资金困局
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一份专业调查显示，中国中小企业融资渠道狭窄，目前发展主要依靠自身内部积累，即中小企业内源融资比重过高，外源融资比重过低；银行贷款是中小企业最重要的外部融资渠道，但银行主要提供的是流动资金以及固定资产更新资金，而很少提供长期信贷；亲友借贷、职工内部集资以及民间借贷等非正规金融在中小企业融资中发挥了重要作用；中小企业普遍缺乏长期稳定的资金来源——不仅权益资金的来源极为有限，而且很难获得长期债务的支持；资产规模是决定企业能否获得银行借贷以及长期债务资金的决定性因素。
“经济学界将‘中小企业融资难’视作世界难题，这意味着即使在市场经济比较发达的国家，这一难题也仍然缺乏有效的解决方案。”中关村科技担保公司副总经理、经济学博士秦恺表示。
“进入资本市场可以说是很多中小型公司的梦想。但中小企业在通向资本市场的道路上，会因为这样那样的原因遇到很多麻烦，比如说企业的规范性等。中关村三板就给中小型企业提供了一个‘试水’的机会。”星昊医药董事长殷岚坦言。
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她表示，在没有进入中关村三板之前，有限责任公司融资有一定难度，基金或者专业的投资机构很少关注，即使有投资，也很少有超过企业净资产的投资，但是进入中关村主板后，股东进退比较自由，这样会吸引一些非医药专业投资人进来，而且这部分投资人对企业投资也多是溢价投资。
据悉，加上星昊医药，目前在中关村三板挂牌的企业已经达到17家。就前16家运作的情况来看，交易比较活跃，融资效果也十分明显。“以前都是这些企业去找客户，现在是客户反过头来找企业。投资公司、专业基金，甚至是银行都对这些在中关村三板挂牌的企业比较感兴趣。”一位专业人士这样表示。
中关村科技园区管理委员会投融资促进处处长邵顺昌表示，中关村三板虽然和主板股票交易方式有所不同，但是对企业的管理、信息的公开、股票的监控都是一样的。而最开始在中关村三板方案设计时，有关方面已经在三板和创业板、中小板之间预留了通路，有助于三板企业在条件成熟的时候，顺利地转到主板市场。“我们也希望三板企业能够把握多层次融资的机会，争取在中小板或者创业板上市。”邵顺昌表示。
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▲起跳：打造企业实力
并不是所有的中关村企业都可以顺利在中关村三板挂牌。据悉，在中关村三板上市的企业需要满足诸多必备条件：必须是中关村科技园区企业，设立3年以上并连续盈利，治理结构完整，主营业务突出，在行业里处于领先地位等，通过券商辅导完善及内部审核，推荐到中国证券业协会，经过全面评价以及严格审查，才有可能被批准在三板上市。至于星昊医药，“一是企业有挂牌的迫切愿望，二是我们也看到该企业所具有的成长性。”邵顺昌表示。
星昊医药的公司网站显示，星昊医药是一家致力于医药及其相关产业产品开发工作的高新技术企业，公司的业务范围涉及化学药物、天然药物、生物工程等三大领域。2000年10月由上海华源和丽珠集团联合投资，原名为北京星昊现代医药开发有限公司，主要业务是从事新药研发，后逐步发展为科、工、贸一体的高科技医药企业，目前旗下有6家子公司，总资产超过1亿元。
殷岚表示，目前星昊医药在中山投建的项目，一期工程年底可以完工，投产后该工程一次可生产4000万软袋输液；如果明年融资顺利，企业将在中山开始二期工程，同时会在北京建立一个新的研发中心。作为一个以研发起家的医药企业，药品销售并不是企业的长项。为了扬长补短，星昊医药于春节前后建立了自己的销售推广队伍，主要集中在消化道和心脑血管领域(其他则以精细化招商为主)。“如果中山厂的项目进行顺利，这两支队伍也顺利建成的话，明年我们企业的药品销售将达到2~3亿元。”殷岚信心十足地表示。
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于继忠已经在设计星昊医药的未来——“我们将选择机会在主板上市，星昊医药将会成为中国最有创新精神的企业之一。”显然，在中关村三板挂牌不仅给企业带来新的动力和机遇，更主要的是给企业高层带来了足够的自信和勇气。
不过在殷岚看来，中小型企业“借力起跳”需要注意一些现实问题。“中小型医药企业相对于大型医药企业来说，最大的问题可能是在科研、生产、销售三个领域发展不均衡，往往只有一个领域比较突出，而其他领域相对较弱。行业所看中的‘专业性’在资本市场中未见得能获得公众投资人的青睐；其次是企业内部制度的规范性。在未上市之前，企业都是按照便于管理的方式去操作，但是上市后，公司管理制度将会非常严格。中小企业在这些方面需要调整和适应。”
本报记者 胡芳, 百拇医药
8月16日，北京星昊医药有限公司在深圳证券交易所挂牌，成功跻身中关村三板，证券代码430017，证券简称星昊医药。下午四点，北京帝景豪生大酒店，星昊医药总裁于继忠对前来参加公司挂牌庆典的各界人士表示欢迎，其间伴随若干次“感谢”，这位年近不惑的老总对来宾频频鞠躬。
“此次成功跻身中关村三板，是对公司既往成绩的肯定，也在更高层次树立了新起点，为企业的后续发展带来新的动力和新的机遇。”于继忠甚为激动。
跻身中关村三板，星昊医药为企业投身资本市场创造了条件，更为企业融资提供了便利。
▲借力：摆脱资金困局
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一份专业调查显示，中国中小企业融资渠道狭窄，目前发展主要依靠自身内部积累，即中小企业内源融资比重过高，外源融资比重过低；银行贷款是中小企业最重要的外部融资渠道，但银行主要提供的是流动资金以及固定资产更新资金，而很少提供长期信贷；亲友借贷、职工内部集资以及民间借贷等非正规金融在中小企业融资中发挥了重要作用；中小企业普遍缺乏长期稳定的资金来源——不仅权益资金的来源极为有限，而且很难获得长期债务的支持；资产规模是决定企业能否获得银行借贷以及长期债务资金的决定性因素。
“经济学界将‘中小企业融资难’视作世界难题，这意味着即使在市场经济比较发达的国家，这一难题也仍然缺乏有效的解决方案。”中关村科技担保公司副总经理、经济学博士秦恺表示。
“进入资本市场可以说是很多中小型公司的梦想。但中小企业在通向资本市场的道路上，会因为这样那样的原因遇到很多麻烦，比如说企业的规范性等。中关村三板就给中小型企业提供了一个‘试水’的机会。”星昊医药董事长殷岚坦言。
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她表示，在没有进入中关村三板之前，有限责任公司融资有一定难度，基金或者专业的投资机构很少关注，即使有投资，也很少有超过企业净资产的投资，但是进入中关村主板后，股东进退比较自由，这样会吸引一些非医药专业投资人进来，而且这部分投资人对企业投资也多是溢价投资。
据悉，加上星昊医药，目前在中关村三板挂牌的企业已经达到17家。就前16家运作的情况来看，交易比较活跃，融资效果也十分明显。“以前都是这些企业去找客户，现在是客户反过头来找企业。投资公司、专业基金，甚至是银行都对这些在中关村三板挂牌的企业比较感兴趣。”一位专业人士这样表示。
中关村科技园区管理委员会投融资促进处处长邵顺昌表示，中关村三板虽然和主板股票交易方式有所不同，但是对企业的管理、信息的公开、股票的监控都是一样的。而最开始在中关村三板方案设计时，有关方面已经在三板和创业板、中小板之间预留了通路，有助于三板企业在条件成熟的时候，顺利地转到主板市场。“我们也希望三板企业能够把握多层次融资的机会，争取在中小板或者创业板上市。”邵顺昌表示。
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▲起跳：打造企业实力
并不是所有的中关村企业都可以顺利在中关村三板挂牌。据悉，在中关村三板上市的企业需要满足诸多必备条件：必须是中关村科技园区企业，设立3年以上并连续盈利，治理结构完整，主营业务突出，在行业里处于领先地位等，通过券商辅导完善及内部审核，推荐到中国证券业协会，经过全面评价以及严格审查，才有可能被批准在三板上市。至于星昊医药，“一是企业有挂牌的迫切愿望，二是我们也看到该企业所具有的成长性。”邵顺昌表示。
星昊医药的公司网站显示，星昊医药是一家致力于医药及其相关产业产品开发工作的高新技术企业，公司的业务范围涉及化学药物、天然药物、生物工程等三大领域。2000年10月由上海华源和丽珠集团联合投资，原名为北京星昊现代医药开发有限公司，主要业务是从事新药研发，后逐步发展为科、工、贸一体的高科技医药企业，目前旗下有6家子公司，总资产超过1亿元。
殷岚表示，目前星昊医药在中山投建的项目，一期工程年底可以完工，投产后该工程一次可生产4000万软袋输液；如果明年融资顺利，企业将在中山开始二期工程，同时会在北京建立一个新的研发中心。作为一个以研发起家的医药企业，药品销售并不是企业的长项。为了扬长补短，星昊医药于春节前后建立了自己的销售推广队伍，主要集中在消化道和心脑血管领域(其他则以精细化招商为主)。“如果中山厂的项目进行顺利，这两支队伍也顺利建成的话，明年我们企业的药品销售将达到2~3亿元。”殷岚信心十足地表示。
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于继忠已经在设计星昊医药的未来——“我们将选择机会在主板上市，星昊医药将会成为中国最有创新精神的企业之一。”显然，在中关村三板挂牌不仅给企业带来新的动力和机遇，更主要的是给企业高层带来了足够的自信和勇气。
不过在殷岚看来，中小型企业“借力起跳”需要注意一些现实问题。“中小型医药企业相对于大型医药企业来说，最大的问题可能是在科研、生产、销售三个领域发展不均衡，往往只有一个领域比较突出，而其他领域相对较弱。行业所看中的‘专业性’在资本市场中未见得能获得公众投资人的青睐；其次是企业内部制度的规范性。在未上市之前，企业都是按照便于管理的方式去操作，但是上市后，公司管理制度将会非常严格。中小企业在这些方面需要调整和适应。”
本报记者 胡芳, 百拇医药