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投资思想史珍藏版.pdf

http://www.100md.com 2020年3月12日

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投资思想史，这是一本全新的经济领域投资教程书籍，通过阅读此书读者们可以获得珍贵的投资思想，帮助你的投资更加灵活，让投资变得更加简单。

    书籍介绍

    当人们更多地关注财富传奇故事时，往往在浮躁的喧嚷中忽略了故事背后的思想，从而落入了只见树木不见森林的陷阱。然而，投资归根到底是思想者的活动。而这部《投资思想史》有如一股清泉，令人耳目一新。

    该书从1202年斐波那契的《算经》开始写起，直至2005年的行为金融思想，时间跨度800余年，分为古代时期、古典时期和现代时期。作者马克鲁宾斯坦是美国金融学家，他以坚韧的努力对一手文献进行收集考据，为卷帙浩繁的投资学梳理出一条清晰的脉络，并以卓绝的文笔对大家思想进行功过评价。通读全书不禁让人感叹：“洛阳三月花如锦，多少功夫织得成？”

    对于学者而言，该书堪称是一部参考文献手册；对于投资实务界人士而言，该书有助于投资思维的升华。面对这部波澜壮阔的投资思想史，愿您能以“闲坐小窗读《周易》，不知春去几多时”的心境品读欣赏!

    作者信息

    (美国)马克·鲁宾斯坦

    美国金融学家，在金融界享有盛誉。他对金融衍生品和资产定价颇有研究，著有《期权市场》，对期权定价做出过重大贡献，并获奖无数。鲁宾斯坦现任加州大学伯克利分校哈斯商学院的应用投资分析专业教授，近年来由实践研究转向了总结。其他独著和合著的出版物包括《金融衍生工具》、《鲁宾斯坦论金融衍生工具》。

    主目录

    第一部分古代时期：1950年之前

    第二部分古典时期：1950～1980年

    第三部分现代时期：1980年之后

    克劳斯-萨吉(2001)研究了一个具有前景且十分有趣的标准多期均衡模型，它是金融学中广泛使用的模型。这两位作者允许消费者对自己的未来偏好存在不确定性，即不能完全认知自己，从而将现有的模型更一般化。虽然如此，还是假设消费者对可能的将来偏好具有概率评估。为了反映消费者缺乏自我认知，该文假设消费者偏好不仅取决于消费而且取决于不具体的状态变量。为了刻画这个均衡，他们十分聪明地假设：影响价格的未来状态能够在完全市场中被对冲掉。不过他们仍假设，那些不影响价格但影响消费者效用的未来状态是不确定的(因此市场是不完全的)。

    加入的状态变量应能反映：

    ①能影响到效用的其他外在因素，如消费者健康或天气；

    ②商品的未来价格；

    ③不能完全市场化的资产的价值，如人力资本；

    ④被低估的计算结果；

    ⑤不完全的自我认知。

    尽管这个模型具有很高的一般性，但是仍获得了一些很强且有些奇怪的结论。第一，尽管市场不完善不会影响风险的市场价格(即整体夏普率)，但它会影响无风险收益，从而影响未来整体消费(整体财富)的现值，并通过这条途径影响权益风险溢价。第二，尽管时间偏好整体率是随机的，但这种不确定性不会影响风险溢价。第三，相对风险规避的波动率要比相对风险规避的水平更能影响权益风险溢价。第四，状态变量的不确定性越高，权益风险溢价就越低。有些人可能希望该文的通用性可以帮助解释风险溢价过大的问题，但不幸的是该文让权益风险溢价之谜更复杂了!

    投资思想史截图

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