摘 要：高层经理股票期权机制将经理人员的报酬与公司的市场价值联系在一起，从而达到降低代理成本，增加社会福利的目的。目前国内关于股权激励问题的研究很多，但还存在着一定的争议，特别是关于股权激励的定量分析。本文以经济分析法为基本研究方法，辅以实证研究的方法以高层经理股票期权为内容进行了分析，针对最优期权比例的确立进行研究，通过委托-代理模型分析方法建立最优股权激励模型，并对影响最优股权激励的因素进行讨论，提出建议，以促使股票期权激励制在中国达到应有的实施效果。

    关键词：高层经理；股票期权；期权比例

    中图分类号：F272；F830.9

    文献标识码：A

    文章编号：1000-2154(2006)07-0062-04

    一、引言

    股票期权计划作为一种长期激励机制萌芽于20世纪70年代的美国，现阶段，其在美国高技术企业已经百分之百的推行。在中国，改革开放以来，国企改革和私企发展的基本思路在实质上一直是在如何建立有效的激励机制上做文章，无论是以政企分开为导向的承包制，还是以高层经理激励为主的年薪制和经营者持股制，都是这一思路的体现。但迄今为止，中国企业尚未建立起良性运转的有效的激励约束制度。

    从1997年开始,我国部分城市就开始了股权激励的探索，武汉、上海、北京等地先后出台了各自的有关政策，数十家企业率先进入试点通过对国外股票期权的了解和借鉴， 逐步形成了国内三种不同模式的行权模式:一是延期支付计划,即将经营者的部分奖金折算为股票数量 ......