另外，中国固定资产投资和外商投资实际利用额与基准指标的时差相关性也较好。固定资产 投资同基准指标的相关系数为0.72，这是由于中国多年来一直以出口为拉动GDP的三驾马车 之一，多个行业都是出口导向型的，出口依存度不断增加，这些行业的投资水平必将最终反 映在出口上，因此反映全社会投资水平的固定资产投资同出口相比就具备了较好的先行性。

    最后考虑滞后指标(Lagging Indicators)。滞后指标是指那些转折点(峰或谷)滞后于经 济波动的指标，其作用在于它的峰和谷的出现可以确认经济波动的高峰或低谷确已出现。本 文选取了3个滞后指标，都是价格指标，分别为美国进口价格指数、发展中国家进口单位价格和世界进口单位价格。由于中国进出口额在世

    ①先行指标中的狭义货币指数和广义货币指数来自于OECD，是以2000年月度均值为基准计算 得出的。六国加权广义货币指数是用欧盟、美国、日本、韩国、加拿大、澳大利亚6个国家 或地区的当期广义货币指数乘以当期中国向该国出口额占中国出口总额的比值，加权而来的 。滞后指标中的价格指数和单位价格来自于IFS，其中进口单位价格是以美元计的，以2000 年月度均值为基期计算的一单位商品进口价格。其他经济指标增速是与上年同期比增长率序 列，并经过季节调整去掉了季节要素和不规则要素后的时间序列。界贸易中的比重不断增加，特别是加工贸易的繁荣，使得中国出口实际在两方面影响着世界价格水平。一方面是大量进口能源、原材料 ，推动能源和原材料价格上行；另一方面是因激烈竞争和出口市场的集中，导致中国出口企 业倾向于利用价格优势出口产品，导致世界工业品价格水平在低位运行 ......