美元国际地位的下降直接导致了两个后果：

    第一，美国经济对国际资本的吸引力正在削弱。自“9.11”以来，美国正逐渐失去对全球FD I的吸引力，其吸引的FDI占全球比重不断下降。从 2002年开始，美国已由一个FDI的净流入 国转为净流出国，当年美国对外直接投资高达1348亿美元，但本国利用的外国直接投资总额 仅724亿美元。而2003年，美国对外直接投资膨胀至1 738亿美元，比自身利用的外国直接投 资多出了1135亿美元。2004年，虽然美国接受的外国直接投资达到了1 155亿美元，不过流 出的对外直接投资则高达2 485亿美元，比自身利用的FDI总额还是高出1 330亿美元(参见 图7)。

    图7 1999-2004年美国FDI流入额、流出额对比图

    资料来源: 美国统计局 http://www.census.gov/foreign-trade/press-release 和美国经 济分析局http://ww.hea.doc.gov/bea/newsrelarchive

    第二，美国的资本流入为美国经常项目逆差的“融资”的功能正在减弱。为了维持美 元强势，吸引全球资本的流入，中央银行通常是采取提高利率的做法。2004年6 月以来，美国已连续十次提高利率，到2006年8月，联邦基准利率已经从原先的1%上调至5.25%。但是，当美国经济面临衰退时 ......