摘要：从宏观层面来看，FDI企业的技术水平总体高于国内企业，当劳动力由FDI企业转向国 内企业或建立新企业时会引致技术溢出，而新企业的建立势必涉及到融资这一事实，本文认 为融资效率高低在促进劳动力流动进而引起FDI溢出方面起着重要作用，融资效率的提高会 提高劳动力由FDI企业流出建立自己的企业从而加速技术溢出的可能。这意味着劳动力流动 产 生的技术溢出同时增加了FDI企业和国内企业的产出，即增加整个社会的边际产出。围绕这 些问题，本文针对FDI溢出效应将放大金融市场对经济增长的影响的问题展开了一定层次的 论证。论证结果显示：融资效率与FDI的联合作用并没有对经济增长产生显著影响，表明通 过劳动力流动这一途径发生的FDI溢出从宏观层面上来看并不明显。

    关键词：融资效率；劳动力流动；FDI溢出

    中图分类号：F752文献标识码：A文章编号：1000-2154(2007)04-00-

    一、引论

    自20世纪80年代以来，对外直接投资(FDI)成为国际资本流动中最主要的内容，越来越多的 国家把吸 引外商直接投资作为重要的对外政策，主要理由认为FDI企业拥有比国内企业更高的知识存 量、技术水平，其内生的技术和知识溢出可以提高国内生产率水平，是技术进步和经济增长 的引擎和动力[1],是全要素生产率增长的重要决定因素[2]，政府通过经 济政策调整吸引外 资可达到提高本国企业生产效率的目的；经济学界在对这些直接效应重视的同时 ......