摘 要：公司治理作为一种制度安排存在于特定的制度环境中，其治理模式的选择一般要受到制度环境的制约，有效的治理模式应该与制度环境相兼容。文章探讨了制度环境与治理模式之间的相关性，分析了制度环境约束下的国有企业的资本结构和多元目标对其治理效率的影响，并在此基础上提出了一个可供学术界进一步研究的国有企业治理的权变模式。

    关键词：国有企业；制度环境；治理模式；权变模式

    中图分类号：F270

    文献标识码：A

    文章编号：1000—2154(2008)03—0026—05

    一、引言

    现有的关于国有企业治理的大量分析文献，通常把目光聚焦于国有企业特殊的股权结构和过多的政策性负担等方面，而对国有企业的制度环境以及由这种环境所决定的特征和治理模式并没有给予足够的关注。其实，国有企业股权结构中的国有股比例过大只是目前引致国有企业治理效率问题的一个重要方面，国有企业在经营上的治理模式所体现的诸如所有权虚置、缺乏激励机制、委托代理成本高昂、内部人控制、机会主义行为等低效率，在很大程度上同制度环境息息相关。从制度环境特征及其治理模式来考察国有企业的运行，可以在一定范围内解析目前国有企业低效的成因机制，具有一定的理论和实际研究价值。

    二、制度环境与治理模式的相关性

    学术界通常将制度环境理解成是建立在生产、交换与分配基础之上的政治、社会及其法律等的体系构成。不过 ......