中国企业集团对新兴产业机会敏感性、多元化与绩效关系的实证研究
摘要：文章将新兴产业发展为中国企业集团带来的“多元化刺激”与多元化程度和绩效联系起来进行讨论，利用706家上市公司合并报表数据，对三者的关系进行实证检验。多元回归分析结果表明：企业集团不相关多元化程度与新兴产业敏感性呈正相关，非国有企业集团对新兴产业的敏感性远远大于国有企业集团，新兴产业敏感性与财务绩效呈现显著的负相关关系，而且企业集团对新兴产业机会的敏感性，对其多元化程度和绩效的关系具有微弱的负向调节作用。
关键词：新兴产业机会敏感性；多元化；绩效
一、引言
多元化战略是企业集团利用规模经济与范围经济的自然发展，在后工业化国家中，企业集团的多元化是一种普遍现象。Lee(2002)利用Herfindahl指数和三位数制造业水平的全要素生产率(TFP)对韩国企业的多元化现象进行分析，认为当政府提供扩张生产的刺激时，公司倾向于通过负债实施多元化，从而导致韩国企业集团的无效率和低绩效。该观点在一定程度上说明，企业的多元化经营是外部或内部刺激因素推动的结果，进而影响到多元化与绩效之间的关系。
“注：本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文”。, 百拇医药(黄 山 宗其俊 蓝海林)
关键词：新兴产业机会敏感性；多元化；绩效
一、引言
多元化战略是企业集团利用规模经济与范围经济的自然发展，在后工业化国家中，企业集团的多元化是一种普遍现象。Lee(2002)利用Herfindahl指数和三位数制造业水平的全要素生产率(TFP)对韩国企业的多元化现象进行分析，认为当政府提供扩张生产的刺激时，公司倾向于通过负债实施多元化，从而导致韩国企业集团的无效率和低绩效。该观点在一定程度上说明，企业的多元化经营是外部或内部刺激因素推动的结果，进而影响到多元化与绩效之间的关系。
“注：本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文”。, 百拇医药(黄 山 宗其俊 蓝海林)
