摘要：由于西方并未像中国这样强调家族的作用，因此西方学者鲜有关注家族权威及其配置问题，从而导致西方主流融资理论对中国家族企业实践的解释力不足。在受儒家文化影响深远的中国，家族企业权威注重在家族内部配置，导致中国家族企业融资行为的复杂性和独特性。文章分析了家族权威影响家族企业融资的作用机理，构建了家族企业家融资行为抉择的五力模型，探索了家族权威维护动力机制下家族企业家融资行为。研究发现：家族企业融资是家族权威维护与企业增长追求双重动力机制下的复杂管理行为；家族企业家主导了家族企业的融资行为。

    关键词：家族企业；家族权威；家族企业家；融资行为；五力模型

    中图分类号：F270 文献标志码：A 文章编号：1000-2154(2014)02-0005-08

    一、引言

    近年来，伴随我国改革开放步伐的不断加快以及各项制度的不断完善，家族企业发展迅速，凸现其顽强生命力，引起学术界、政府和社会的广泛关注。在此背景下，关于家族企业融资结构的研究成果不断涌现。遗憾的是，现有研究成果往往直接套用诸如平衡理论、代理成本理论、非对称信息理论及控制权理论等主流融资理论考察家族企业融资问题，鲜有考虑家族企业的特殊性对其融资行为及融资结构的影响，这种简单化的研究范式无疑是对家族企业融资问题的忽略(李强，2005) ......