(四)动态效应实证分析

    从上文的实证分析中可以看到，固定效应估计结果与2SLS作为稳健性检验的估计结果所有变量的显著性没有发生改变，只是数值发生了变化，由于使用的是面板数据，因此在本部分的估计中只采用固定效应进行回归。为了研究金融发展影响产业升级的动态趋势，本文样本的时间区间分为三个阶段，即2004-2006年、2007-2009年以及2010-2012年，分别在每个时间段对四个计量方程进行估计，以得出金融发展影响产业升级的直接动态效应和影响机制。

    1.金融发展影响产业升级的直接动态效应

    把2004-2012年我国31个省份的统计数据分成三个时期，对第一个计量模型利用固定效应进行估计，具体估计结果如表4所示。从表4可以看到，金融效率的估计值在三个时间段里估计值的符号发生了反转。2004-2006年和2007-2009年两个时间段内的估计值为负值，到2010-2012年时间段转为正数，但都是不显著的。这说明从2004年到2009年间金融效率已经成为阻碍我国价值链攀升的重要影响因素，但是从2004年到2012年，金融效率对产业升级的阻碍效应在下降，出现这种现象的原因笔者认为可能是由于我国金融体系自身的原因造成的。一直以来我国的金融体系受到行政管制明显 ......