尽管受到“非典”和世界贸易增长相对缓慢的影响，2003年上半年中国的经济情况却出人意料的好。经济增长由非常强劲的投资和信贷增长所推动。据估计，投资占GDP的比重在42%以上，超过了20世纪90年代早期经济过热时期的水平。其中大部分投资受到地方政府直接或间接的支持，而对这些地方单位的监控往往还不到位。

    由于个人消费的增长还依靠财政政策来支撑，而且外部净需求(出口减去进口)比较疲软甚至为负，因此一些国内外的分析家担心经济会出现硬着陆。

    最近几个月中国政府已经采取了一些措施，以保证向高风险或潜在风险高的投资项目和房地产市场提供信贷支持时更加审慎。但是，为了保持稳定的经济状况以促进完成加入WTO之后的结构性调整，还需要更有力的财政或准财政的约束(特别是对地方政府的投资行为)。

    中国经济能否“软着陆”

    表1：主要经济统计数据 1998 1999 2000 2001 2002 2003(预测)

    增长率(%，同比)

    GDP 7.8 7.1 8.0 7.3 8.0 7.8

    固定资产投资 12.5 9.1 9.6 11.5 16.7 16.7

    消费 7.3 8.6 9.4 7.2 6.2 6.2

    消费者价格 -0.8 -1.4 0.4 0.7 -0.8 1.0

    商品出口a/ 0.5 6.1 27.8 6.8 22.3 28

    商品进口a/ -1.5 18.2 35.8 8.2 21.2 37.7

    非农就业 4.0 3.7 3.3 3.4 3.5 4.4

    比重(占GDP的百分比)

    预算差额 -3.0 -4.0 -3.6 -4.7 -3.3 -3.2

    经常账户差额 3.4 2.1 1.9 1.5 2.9 0.9

    政府债务 17.8 20.9 22.8 24.5 26.3 27.5

    规模(美元)

    外汇储备(10亿美元) 145 154.7 165.6 212.2 286.4 383.3

    外商直接投资净流入(10亿美元)41.1 37 37.5 37.4 46.8 57.0

    人均收入b/ 740 780 840 890 950 1020 `

    a/名义价值b/世界银行根据“地图册”方法估算资料来源：世界银行和国际货币基金组织研究人员的估算 ......