积重难返的证券公司从来没有像今天这样引起广泛的关注：在一系列大型或者中型券商出现问题或者被接管、或者被重组的同时，还有一些券商在低迷的市道中绝望地等待，期望奇迹的出现。券商们常常会相互自嘲说，我们现在是在潜水比赛，看谁憋气的时间长，看谁最后被憋得受不了浮出水面。

    实际上，股市的下跌、券商保证金托管制度的改革，都只是导致这一困境的导火索而已。最为关键性的原因，还是在于在当前的市场环境下，中国的证券公司还没有形成一个可持续的盈利模式。在短暂的牛市行情中，或许还可以苟且偷欢，一旦市道低迷，就往往是水落石出。

    当前中国的券商整体而言在技术上的破产格局，只不过是另外一次水落石出的故事而已。

    在南方、德隆事件之后，已经有不少清醒的投资者开始意识到，中国资本市场如果不进行彻底的变革，证券行业难以健康生存。

    从宏观层面看，也许中国的银行业在充足的流动性和潜在的担保支持下可以免于危机，但是，证券行业的问题却反而可能成为潜在的金融危机的导火索。

    在中国，问题出得最多的地方必是改革最滞后的地方，当前的券商危机也只能说明一个问题，中国券商制度和股市制度都已经到了非改不可的地步了，要拯救券商需要综合的药方，同时必须清楚：真正需要拯救的是整个中国资本市场。

    如果拿不出有效的变革之策，则中国券商作为一个行业，很可能就此走入一个没有明确期限的黑暗未来 ......