2004年9月5日，云南省人民政府国有资产监督管理委员会(以下简称“云南省国资委”)与中国医药工业有限责任公司(以下简称“中国医药工业公司”)签订了《云南医药集团改制重组协议书》。改制重组拟采用云南省国资委向中国医药工业公司转让所拥有的云南医药集团(以下简称“云药集团”)的部分权益并对云药集团进行增资扩股的方式，将云药集团改制为股权多元化的有限责任公司。重组后的云药集团注册资本金为15亿元人民币，云南省国资委和中国医药工业公司各占50%的股份。中国医药工业公司51%的股权和49%的股权分别由中国医药集团总公司和东盛集团持有。至此，历经两年的云药集团争夺战以东盛集团的胜出划上了句号。

    完美方案助东盛集团杀出重围

    东盛集团此次收购云药集团成功，可谓是险中求胜。事实上，从2002年开始，中国华润集团总公司(以下简称“华润集团”)、中国华源集团有限公司(简称“华源集团”)和复星集团就陆续与云药集团就重组事宜进行了深入洽谈，并都抛出了颇为诱人的方案。

    在对云药集团的重组过程中，华润集团曾一度抢得先机。2002年12月19日，云药集团、华润集团、云南红塔投资有限责任公司、云南省国际信托投资公司共同组建云南云药有限公司，四方持股依次为51.95%、28.57%、10.95%、8.53%。按重组方案设计，云南云药有限公司将在香港上市，在对云药集团旗下企业进行重组后，云南云药有限公司以上市融得资金反向收购云药集团下属的优质制药企业，最终要解散云药集团。一个月后，云南云药有限公司收购了云南白药(000538)51%的股权，华润集团开始启动全面介入云南医药产业的实质性步骤。应该说，华润集团的方案为云南省政府勾画出了一个海外上市的美丽前景，同时承认了国有控股地位。但是，华润集团的方案是以最终解散云药集团为前提的，这就使得云药集团在位管理层的职位安排成为较为棘手的问题，容易招致管理层的反对。同时，未来上市的云南云药有限公司由于身为上市公司，只可能收购云药集团下属的优质资产，不良资产仍然由云药集团自己背着，这显然不是云药集团所看到的。之后，华润集团又提出以现金方式对云药集团增资，并且还向云南省做出了包括以云南作为华润医药的大本营和根据地，并对云药集团发展提供持续的资金支持等多项承诺。然而，单纯的增资没有满足云南省国资委套现部分资金的要求。

    2004年3月，华源集团开始着手对云药集团的重组工作，其大致方案是以增资扩股的形式重组云药集团。由于云药集团持有云南云药有限公司60.48%的股权，云南云药有限公司又持有云南白药51%的股权，华源集团对云药集团重组完成后 ......