最近，国内经济学界又开始了一场关于经济形势的争论。与2003年的那场争论不同的是，这次争论的焦点不是经济是否已经“过热”，而是是否会“趋冷”。虽然争论的内容不同了，但同样对宏观调控政策的走势，具有重要影响。

    经济增长有“趋冷”趋势，但不会出现“急刹车”

    两次争论都是因为大家是在用不同的数据说话。从今年上半年看，投资增长还在25%以上的高位。其中6月份更高达28.8%，出口已经连续六个月超过30%，与去年的增长率相差不大，社会消费品零售额的增长率超过13%，还高出去年同期水平。这些情况都说明，上半年的需求增长与去年同期相比，都没有特别大的变化。由于这些需求指标的增长水平都很高，特别是6月份固定资产投资的增幅很高，很多人仍在担心是否会再度“过热”。

    但主要经济指标中，确有许多预示着“冷”的迹象。例如：

    1.消费物价持续走低，上半年CPI指数平均为2.3%，比去年同期低1.3个百分点，并已经连续三个月低于2%。部分生产资料价格如钢材、水泥等下跌幅度巨大。

    2.企业利润增长率显著下降，同比下降超过20个百分点，下游制造业大面积亏损。

    3.企业产成品资金占用超过一万亿元，增长19.4%，且增长率超过同期产品销售增长率3个百分点。

    4.上半年出现了396亿美元的贸易顺差，而去年同期是75.7亿美元的逆差，说明国内需求明显不足，产品被挤压向国际市场。

    5.自去年6月，货币M2的增长率与M1持平，之后M2增长率开始超过M1，至6月份M2增长率已超出M1四个多百分点 ......