展望2008年，中国经济形势持续向好、上市公司业绩提升是资本市场发展的强大动力和根本条件，人民币持续升值是股市长期走牛的基础；中国的股票市场将继续维持牛市，债券市场前景值得期待，基金市场应该能够保持高速发展的势头。

    一、2006～2007年中国资本市场回顾

    (一)中国股票市场回顾

    我们可以将股权分置改革的最终完成、上市公司业绩的大幅提升、资金流动性过剩,并称为拉动2006～2007年牛市行情的“三驾马车”。从2006年10月31日工商银行上市起至2007年1月4日止，上证A股从1800点启动最高上冲至2847点，涨幅达到惊人的58.17%。这是大牛市的第一阶段，在这段时间里，大盘指标股以中国银行、中国工商银行为代表快速启动拉升，带动大盘彻底越过了历史高点2245.43点。

    从2007年1月5日至2007年5月30日，这是大牛市的第二阶段。随着市场人气的全面恢复，股票交易账户开户数也迅速提高(见表1)，各类题材股概念股迅速爆发，与此同时，市场投机盛行，上证A股日换手率一度超过5.5%，加权平均股价从年初的7.21元攀升至5月30日的12.49元，涨幅达73.23%。在5月29日上证A股指数上冲至历史新高4335点(见图表)。

    自2007年5月30日至7月初，市场出现回落。5月30日凌晨，财政部将印花税率从0.1%调整至0.3%，由于这次调整比较突然，极大地打击了市场人气 ......