2006～2007年，中国宏观经济指标和政策、上市公司业绩、相关市场走势等经济因素对于市场的影响明显增强；2008年市场有可能出现短期调整，且幅度有可能较大，但这并不会改变股指长期向上的趋势。从中国债券市场来看，国家信用主导和市场分割在未来一个时期内仍将存在，银行间市场的主流券，仍将是低风险的国债和金融券。2007年中国证券投资基金规模急速增大，2008年将继续与股票市场保持密切互动，创新型封闭式基金的推出将引起新一轮竞争。在证券类衍生品市场，投机因素的作用不可忽视，继续推出新的权证产品和进一步完善权证市场仍然十分必要。

    在基本解决了股权分置问题以后，伴随着经济高速增长，中国资本市场摆脱了长达五年左右的下落走势，从2006年初开始步入加速发展阶段。在这一关键转折期内，改革政策对于市场走势的影响逐步减弱，来自市场方面的不确定因素增加。投资者尽管摆脱了对政策变化的担忧，但将面临更加复杂的市场风险和操作风险。本文分别从股票市场、债券市场、基金市场和衍生品市场四个方面分析中国资本市场的现状，对2008年的市场可能走势进行估计。

    一、股票市场依然上行走好

    股票市场是中国资本市场的一个基础性组成部分。从图1中可见，自2001年6月以后，中国股市经历了一个相对长期的调整阶段，上证综指从2200点一路下行至2005年6月的1000点。在上市公司股权分置改革方案逐步明朗化后，市场信心得以恢复，股指在2006年11月突破历史高点并在2006年底达到2600多点 ......