2.货币市场利率平稳运行

    由于没有大盘股IPO的干扰，3月份货币市场利率呈现出近来少有的风平浪静之势，R01D、R07D本月最高分别为2.436%和2.893%，最低分别为1.89%和2.353%，波动幅度均只有54BP。本月R01D收于2.297%，较月初上升14 个BP，R07D月末收于2.893%，较月初下降8BP。由于市场资金充裕，货币市场利率整体低位运行。

    在实际利率为负的环境下，为保证央票对机构配置的吸引力，3月份央行继续维持央票发行利率与上月持平，3 月期、1年期与3年期央票发行利率分别为3.3978%、4.0583%和4.56%。

    (五)资金投向中外汇占款持续增长

    从金融机构人民币资金运用情况来看，信贷投放多余的资金主要运用于两个方面，一是外汇占款，这表现为央行外汇储备的增长；二是投资于有价证券，由于我国存款类金融机构不允许投资股票和实业，所以这一部分资金主要用于购买国债和流向货币市场。2008 年一季度，金融机构人民币信贷收支数据显示，一季度末金融机构有价证券及投资余额为63426.52亿元;外汇占款为142490.73亿元。

    二、银行业政策动态

    (一)银监会严控两高行业贷款

    银监会于1月初下发了《节能减排授信工作指导意见》，要求从战略上高度关注高耗能、高污染给银行业金融机构带来的各类风险。 该《指导意见》对银行提出了“三个支持”、“三个不支持”和“一个创新”的新要求。其中，“三个支持”：银行业金融机构要对列为国家重点的节能减排项目给予支持；对得到财政、税收支持的节能减排项目给予支持；对节能减排显著地区的企业和项目在同等条件下给予支持。“三个不支持”：银行业金融机构对列入国家产业政策限制和淘汰类的新建项目不支持，对耗能、污染问题突出且整改不力的企业和项目不支持，对列为落后产能的项目不支持。“一个创新”：鼓励银行开展节能减排授信创新。

    (二)银行严防车贷风险

    银监会办公厅1月15日发布《关于汽车贷款风险提示的通知》 ......