考虑到下半年我国经济增长有趋缓迹象、部分企业经营出现困难，预计货币政策在工具选择以及实施力度和节奏上都会更加灵活。在CPI涨幅缓慢下降、经济下行风险加大，部分企业特别是中小企业借款困难、资金成本高涨，热钱流入规模依然偏大的情况下，我国是否加息仍将比较谨慎。

    2008年6月末，广义货币供应量(M2)余额为44.31万亿元,同比增长17.37%，增幅比上年末高0.63个百分点，比上月末低0.7个百分点；狭义货币供应量(M1)余额为15.48万亿元，同比增长14.19%，增幅比上年末低6.86个百分点，比上月末低3.74个百分点;市场货币流通量(M0)余额为3.02万亿元，同比增长12.28%。上半年净回笼现金194亿元，同比多回笼2亿元。6月份,银行间市场人民币交易累计成交8.31万亿元，日均成交4153亿元，日均成交同比增长55.9%，同比多成交1489亿元。6月份银行间市场同业拆借月加权平均利率3.07%，比去年同期高0.68个百分点;质押式债券回购月加权平均利率3.08%，比去年同期高0.61个百分点。年初以来，受投资者信心不足、宏观经济不确定因素较多等因素影响，股指总体呈现震荡下跌走势。上证指数年初为5272.8点，6月末收于2736.1点，下跌2536.7点，跌幅达48%。上半年，股票市场成交量萎缩，成交量11371.80亿股，同比下降48.60%，成交金额169405亿元，同比下降28.58%。

    一、货币信贷状况

    2008年上半年，央行按照党中央、国务院的统一部署，综合运用多种货币政策工具 ......