现。政府计划通过增加中低收入住房的供给来减轻对建筑活动的不利影响。然而,由于这类住房数量小,且近年来都没有完成建设目标,因此这种设想可能难以实现10。由于国内消费前景良好,服务业投资应当保持稳健。制造业投资的前景不甚明朗。

    消费应会继续稳步增长。受益于劳动力市场的有利状况,收入应该会保持稳步增长。此外,虽然通货膨胀有所抬头,但消费者的信心正在恢复。

    我们预计在2010及2011年,对外贸易将为经济的实际增长作出小规模的正贡献。迄今为止,出口的恢复很快。但随着贸易伙伴国库存调整的结束,以及他们的最终需求增速的放缓(这对中国的最大贸易伙伴欧洲尤其如此),出口量的环比增长将会放缓。不过从全年来看还会是会呈现快速增长。我们预计进口量增速将稍高于出口量,而年内走势与出口类似～随着投资逐渐放缓,进口环比增长也逐步放缓。减缓(在中国,进口对投资的变化较为敏感)。不过,由于去年的出口量大于进口量,这意味着净贸易仍然会对经济增长做出小幅的正贡献。

    今年的外部盈余将有所下滑。在2010年前4个月,国际原材料价格的回涨快于制成品价格的恢复,中国的贸易条件因而再次恶化。不过,5月份原材料价格大幅下跌。考虑到全球形势并假定今年剩下的时间贸易条件保持5月份的水平,今年中国的外部盈余不管是以美元计算还是以占GDP比重计算都会有所下降(图9) ......