随着第二季度来临，今年开年几个月弥漫在市场上的乐观情绪，可能很快要让路给理性和现实。尽管今年以来市场表现出乐观情绪，但由于基本面疲弱，政策选择余地有限以及信心多变，西方经济体仍然脆弱。新兴经济体的结构性增长趋势将是全球经济的积极因素。对新兴经济体的决策者而言，国内因素的影响力将会越来越大。

    今年以来，国际资本流入亚洲的势头强劲，货币供应也保持较快增长。亚洲货币当局需要注意中期内消费者价格和资产价格出现通胀的风险。

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    保守做预测 乐观看前景

    在2011年12月发布的全球展望中，我们将2012年全球经济形容为“东强西弱”，预测2012年全球经济增长2.2%。而IMF去年9月的预测为4.0%，后来下调到3.3%。我们的预测数据是保守的，但我们对全球经济的前景仍是乐观的。

    尽管发达国家存在问题，全球经济近年来还是在持续增长。2000年全球经济32万亿美元，雷曼兄弟破产时增长到62万亿美元，到2011年底已经增至70万亿美元。尽管这只是些名义数字，但它们反映出在全球金融危机中、世界仍在持续增长。

    因此，我们预计今年上半年全球将呈现这样一副图景：中国经济降温，而非崩溃；美国悄然而稳步地复苏，势头不会大增；欧元区则陷入衰退。

    全球经济的长期趋势是经济与财力平衡从西方到东方的转移。尽管这是全球经济的正面推动力 ......