第一，汇率波动风险加剧。首先，随着资本账户逐步开放，资金跨境流动频繁，汇率波动幅度将逐步扩大。二十世纪70年代以来，四大SDR篮子货币汇率呈双向波动态势，日均涨跌幅为0.44%，年均涨跌幅为9.16%(美元：0.36%，8.27%;欧元：0.48%，9.28%;日元：0.50%，9.72%;英镑：0.43%，9.37%)。今年以来，人民币日均涨跌幅仅为0.09%，年涨跌幅不足3%，远低于这些市场决定的货币。人民币不是自由汇率。其次，人民币关注度提升，容易成为炒作对象。人民币加入SDR后，国际投资者将会更加关注中国经济发展和金融体系运行情况。在经济下行周期或遇到突发事件、黑天鹅事件，人民币有可能成为国际资本攻击对象。日元国际化进程中曾遭遇过类似经历。随着20世纪90年代资产泡沫破灭，日本经济进入长期衰退期，日元大幅贬值，国际地位持续下降。再次，随着人民币国际化发展，越来越多的国家将持有人民币作为储备货币。一旦这些国家出现支付困难或国际收支严重失衡时，就会抛售人民币获得支付能力，导致人民币汇率大幅贬值。在极端情况下，海外人民币债权也可能成为敌方国家对我施压的筹码。人民币不能自由兑换。

    第二 ......