如果在2017年能够将退市制度和投资者维权机制进一步完善，A股市场优胜劣汰和市场化发行必然能够落地生根。因为，注册制也需要相应的制度环境，比如完善的信息披露、诉讼赔偿机制和退市制度等至关重要，不然注册制的效果会打折扣。好在A股市场探索出了先行赔付机制，其本质是一种便利投资者获得经济赔偿的替代性制度安排，对于投资者因欺诈发行等严重违法行为而遭受的损失，由承担保荐责任的保荐机构基于其事先的承诺赔付投资者，并相应取得向发行人依法赔偿的权利。是基于目前中国市场的法治诚信环境来保护投资者合法权益的一种探索，由于我们没有集体诉讼制度和举证责任倒置的安排，投资者依靠司法维权异常艰难。如果有这样的安排，注册制至少会少很多潜在的隐患，未来逐渐从先行赔付过渡至集体诉讼，让投资者不再恐惧问题公司上市的危害。

    这样一来，市场监管、投资者赔偿、责任认定都有了抓手 ......