摘要：随着金融创新业务的不断发展，商业银行资产管理类业务在近几年不断推陈出新，在资产投向上往往为了规避监管要求和套利的目的而在资金端和资产端之间使用通道的方式，从早期作为主要通道方的信托机构到当前的信托、券商、保险、基金等百花齐放的局面，资产管理业务经历了快速的发展，但随之也带来链条长、杠杆高、资金脱实就虚等问题。本文介绍了通道业务的发展并分析业务风险，对银行把控资产管理业务风险具有参考意义。

    关键词：资产管理 通道业务 监管套利

    一、引言

    2001年我国加入WTO，随后履行逐步放开金融行业的承诺，我国金融行业步入改革的轨道，理财和资产管理业务开始发展起来。截至2005年底，全国约20多家银行开展了理财业务，当年理财产品余额约2000亿元。2006年开始，各银行开始重视理财业务的发展，从此拉开了理财业务快速发展的序幕，据统计，截止2016年底，理财业务产品余额超过30万亿，仅用10年左右的时间，理财产品余额增加了150倍，其增长速度令人惊叹。由于监管部门的管制，商业银行理财资金在投资选择上受到一定的限制，无法像非银投资机构那么“随心所欲”，因此通道业务蕴育而生。从早期的信托机构，到当前的信托、券商、保险、基金、私募、公募，银行在通道的选择上经历了较大变化。本文阐述我国资产管理业务通道的变迁，分析其中缘由和风险。

    二、通道的变迁

    (一)信托机构作为主要合作方阶段

    2010年以前 ......