医养结合PPP项目的风险因素较多，只有从全周期角度才能对项目的风险进行完整的识别。在全周期的划分方法上，聂明[12]将PPP项目的全周期劃分为项目前期阶段、项目实施期阶段；应益华等[13]将PPP项目的全周期划分为项目前期、项目融资阶段、建设开发阶段、运营维护阶段和移交阶段。作为PPP模式操作的指导性文件，财金[2014]113号将项目全周期划分为项目识别、项目准备、项目采购、项目执行、项目移交五个阶段，这种划分方法较完整，但是该文件对操作中的风险阐述不足。因此，本文以财金[2014]113号为基础，对PPP模式的操作流程进行分解、分析，识别医养结合养老项目的关键风险以及风险诱因。

    2.1 项目识别阶段的主要风险

    项目识别阶段主要有项目发起、项目初步筛选、物有所值评价、财政承受能力论证四个环节[14]。此阶段的主要风险为项目发起风险、项目筛选风险、评价与论证风险。①项目发起风险：公开透明的项目发起程序、完善的项目竞争机制是优质医养结合项目入选的先决条件，所以项目发起风险又分为项目发起程序风险和项目公平竞争风险。项目发起程序风险的风险诱因主要是项目发起程序不公开、不透明；项目公平竞争风险的风险诱因主要是项目不能公平、充分竞争。②项目筛选风险：可行性研究是项目筛选的重要依据，可行性研究失真风险是项目筛选风险的主要组成部分。可行性研究中研究方法不具有针对性、样本不具备代表性、数据分析方法不科学、内容不全面是主要的风险诱因。③评价与论证风险：物有所值评价与财政承受能力论证是优质医养结合项目能够获得客观评价并脱颖而出的重要步骤 ......