近年来，在国家鼓励社会资本办医大背景下，上市公司并购三级以下医院的行动越来越多，但囿于现有法律及政策不完善、历史遗留问题难以解决等，成功的案例少之又少。本文以上市公司恒康医疗并购盱眙县中医院为例，深度剖析并购的过程及遇到的困难，总结其成功的经验和教训。

    两次改制

    盱眙县中医院创建于1986年，是一所集医疗、教学、科研、康复、保健于一体的二级甲等中医医院，是盱眙县城镇职工/城乡居民医疗保险定点医院。医院现有职工822人，其中专业技术人员占74.6%。医院开设专科、专病门诊32个，住院病区25个，开放床位800张。

    2003年底，盱眙县中医院仅有50张床位、100多名员工，年收入600万元，医院已呈现出难以为继的局面。2004年，盱眙县中医院经盱眙县委、县政府同意，通过吸纳本地社会资本(江苏鹏胜集团)，在全市率先实施“模拟股份制改造”。

    改制坚持“五不变”原则：事业单位性质与非营利性性质不变；享受国家及地方政府补贴政策和财税优惠政策不变；卫生行政隶属关系不变；办院方向和基本功能不变；盱眙县中医院名称不变。在“五不变”原则下，江苏鹏胜集团对医院进行了注资，最终，江苏鹏胜集团占股70%、县卫生局占股30%。

    引入社会资本后，盱眙县中医院通过不断创新管理模式、扩大医院规模、加强人才引进与培养、提升医院诊疗能力与水平、培树诊疗服务品牌等，在短短的10年时间里，很快发展成为拥有700多张床位、800多名员工，在当地具有一定影响力的医院。2007年，医院通过了国家二级甲等中医医院评审，并经盱眙县人民政府批准成为“盱眙县惠民医院”。2010年，医院首批5个科室通过市级重点专科评审。

    引入社会资本后，盱眙县中医院在10年时间内实现飞跃发展。

    然而，经过10年快速发展后，盱眙县中医院无论是规模、管理体制等，均不能满足医院持续快速发展的需要，十年的改革与发展进入瓶颈期。经过多方调研、探索与论证后，盱眙县中医院开始了第二轮产权制度改革。

    2015年6月 ......